股份有限公司财务状况发展趋势报告.doc

1、 课程设计课程名称：财务管理课程设计题目：中储股份有限公司财务状况发展趋势报告 学生姓名： 王家振 学 号： 200934010235 班 级：物流工程0902 指导教师：杨成炎2012 年 1月财务管理课程设计指导书课程编号：12022030学时/学分：2周/2适用对象：物流工程专业2009级学生一、课程设计目的通过财务管理课程设计，目的在于使学生全面掌握财务管理的知识要点，将财务管理理论知识应用于具体的实务案例，进一步理解理财理论，熟悉各种财务分析技巧和方法，学会分析报告的基本撰写书写格式，使学生能够对一个公司财务状况有一个较全面系统的掌握。二、课程设计的基本要求1、要求学生独立完成每一个

2、设计项目，并自选一家上市公司为研究对象，根据课堂讲授内容对所选择的上市公司进行财务分析；2、分析过程要求应用Excel进行操作；3、每一学生按时提交上市公司财务状况发展趋势报告，字数不少于3000字三、课程设计内容设计由五个部分组成：上市公司简介及行业分析；上市公司财务状况发展趋势分析目的、分析方法、数据来源；上市公司主要的财务指标2007-2010年四年趋势发展分析与评价；上市公司财务状况趋势分析结论。这部分实验分析内容和数据来源于学生本人所选定的物流上市公司2007-2010年四年的年报资料，年报资料可由学生本人在上海证券交易所、深圳证券交易所官方网站下载。根据指导老师提供撰写格式编写物流

3、上市公司财务状况发展趋势报告，报告中内容应包含公司简要介绍；公司主要财务信息数据发展趋势对比，如偿债能力、营运能力、盈利能力、收益质量、发展能力；分析报告得出结论更是不可缺少。四、课程设计方法与进程安排课程设计方法主要利用互联网及现场指导学生收集资料，并通过所学知识，对资料进行归纳与整理，形成自己对某些问题的看法与认识。1、上市公司年报的收集与公司、行业背景分析（2天）；2、上市公司主要财务指标分析（4天）；3、公司财务状况及经营业绩存在及改进建议（3）4、提交报告、总结（1天）五、课程设计考核方法及成绩评定 课程设计考核以每位学生提交报告为依据。提交的报告按照以下顺序装订成册：实验报告封面、

4、实验指导书、实验项目及实验报告、封底（扉页）。考核方式：考查，每一学生上交一份财务管理课程设计报告；主讲教师根据每一位学生完成情况进行个人评分。成绩评定：采取优秀、良好、中等、及格、不及格五级记分制。设计项目物流业上市公司财务状况发展趋势报告一、设计目的财务分析是了解上市公司财务状况主要手段。通过本设计，使学生掌握基本财务分析基本理论与方法，深入理解重要财务信息，培养学生分析问题、解决问题的能力。二、设计学时1.5周三、设计内容和要求（一）设计内容： 1、上市公司基本情况说明 2、分析目的、分析方法、分析数据的信息来源 3、以上市公司重要的财务指标趋势分析与评价为主线：列示偿债能力、资产管理、

5、盈利能力等重要财务指标分析数据趋势表或图，并进行文字评述。4、上市公司财务状况总结：公司成效、存在问题及改进建议（二）设计要求：1、指导教师提供财务状况趋势报告基本框架，学生自主加工、补充；2、学生每人选定一家上市公司为研究对象，根据课堂讲授内容对所选择的上市公司进行财务分析；3、课程设计结束后每一学生提交自己的分析报告，字数不少于3000字。四、设计操作资料 学生自主选择一家物流上市公司，根据2007-2010年四年物流上市公司公开披露的年报、公司网站、有关财经媒体对该公司及产业、经济环境的报道,对公司2011年度财务状况发展情况进行趋势分析、评价。目录中储股份有限公司财务状况发展趋势报告5

6、第1章 中储股份有限公司基本情况511、公司概况51、2公司战略71.3、公司治理结构与主要政策71.4、经济业绩91.41、社会经济贡献91.42、提高企业价值，回报广大股东10第2章 分析目的、分析方法和数据的信息来源1121分析目的112.1.1了解公司的获利能力122.1.2分析公司的偿还能力122.13洞察公司拓展经营的能力122.1.4了解公司的经营效率122.2、分析方法122.3数据来源13第3章 中储股份重要财务指标趋势分析133.1偿债能力分析133.1. 1短期偿债能力图表列示及分析：133.1.2长期债务清偿能力比率153.2运营能力分析：183.3盈利能力分析：19第

7、4章 上市公司财务状况总结：公司成效、存在问题及改进建议204、1公司成效2041.1研究期内总体经营情况204.1.2物流业务214.13经销业务214.2外部经营环境的现状和变化趋势224.2.1良好的宏观经济形势224.2.2政策的改变224.3公司存在的主要优势和困难224.3.1企业发展的优势：224.3.2企业面对的困难：224.4企业可持续快速发展对策234.4.1吸收借鉴国内外先进经验234.4.2依托仓储资源优势234.4.3建立科学的论证分析体系234.5年终财务分析-存在的问题和建议244.5.1积极做好对其他应收款的清理工作244.5.2加强对固定资产的管理244.5.

8、3重视日常财务收支管理244.5.4认真做好年终决算工作25中储股份有限公司财务状况发展趋势报告第1章 中储股份有限公司基本情况11、公司概况中储发展股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）前身是天津中储商贸股份有限公司，1996 年经中国证券监督管理委员会证监管字（1996）年378 号文批准，由中国物资储运总公司(以下简称“中储总公司”)下属天津公司的六家独立法人单位发起，并通过向社会公开募集股份设立。发行后公司股本总数为51,630,000 股，其中发起人32,630,000 股，社会募集普通股19,000,000 股。公司于1997 年1 月21 日在上海证券交易所挂牌交易。199

9、8 年11 月经批准更名为中储发展股份有限公司，天津市工商行政管理局颁发了注册号为120000000002074 的企业法人营业执照。经过历年数次送配股及资本公积转增股本和定向募集后，截至报告期末，公司总股本为840,102,782 股。经过十多年的发展，公司已经从占地面积93 万平米，吞吐量448 万吨的区域物流企业发展成为实体网络覆盖北京、上海、天津、江苏、浙江、山东、湖北、湖南、广东、四川、河北、河南、陕西、辽宁等地，总占地面积641 万平米，年吞吐量能力近6000 万吨的全国性综合物流企业。在努力提高自身的经营能力的同时，公司致力于国民经济的可持续发展和社会责任的承担，为社会的和谐发展

10、作出了应有的贡献。2007 年，位列中证上市公司营业总收入百强。2008 年，获“天津企业100 强”称号。2009 年，获“天津企业100 强”称号。2009 年，获“上市公司2009 年度信息披露奖”。2010 年，获“2010 中国物流杰出企业”奖。2010 年，获“2010 天津企业100 强”称号。2010 年，获“2010 中国上市公司竞争力100 强”称号。2010 年，获上证“上市公司金牛百强交通运输行业”称号。本公司系商品流通企业，经营范围：商品储存、加工、维修、包装、代展、检验；库场设备租赁；商品物资批发、零售；汽车（含小轿车）及配件销售；起重运输设备制造、维修；物资配送；

11、货运代理；报关业务；房地产开发；物业管理；电机及电器维修；电子衡器、包装机械、电子产品、自动化控制系统和相关产品（含配件）的设计、生产、销售；上述范围的技术咨询、服务；组织完成涉及我国公路、水路、铁路运输的国际集装箱多式联运业务；货物装卸、搬倒业务；冶金炉料、矿产品批发兼零售；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；橡胶批发；国际货运代理；集装箱吊装、验货拆箱、装箱、拼箱；网上销售钢材；限分支机构经营：成品油、棉花、化工产品储存、销售；市场经营及管理服务；普通货运（有效期至2010 年7 月28日）；煤炭批发（有效期至2010 年4 月1 日）；焦炭批

12、发；限分支机构经营：粮食、食用油批发；限分支机构经营：煤炭零售；限分支机构经营：停车服务；电子商务（以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理）。 12、公司战略中储的战略目标是成为持续发展的综合物流服务商，满足不同层次客户的多种需求；追求物流与贸易的结合及良性互补，在仓储行业中，具有贸易的优势，在贸易企业中具有物流的优势，走出中储独特的发展之路；承担对国家、对社会、对员工的责任，创造公平和谐的发展氛围，使员工和企业一同成长。为实现社会、企业、员工共同发展的战略目标，公司制订并实施了下列保障措施：强调创新发展。不断强化学习创新的理念，学习国内外同行的先进经验，学习先进的科学技术和管理方法，学习中

13、外优秀企业的文化，提高素质、增强能力，把企业创建成学习型、创造型的组织；继续坚持优质、高效、便捷、周到的质量方针，提高质量目标；不断提高技术与服务标准，为社会创造更多的价值；实施组织人才工程。创建具有吸引力的工作氛围和企业文化，创造与企业和谐发展的员工发展平台，提供富有挑战性的机会，关注人才的职业生涯，充分承认和体现人才的价值；以人为本。尊重每一位员工，创造民主管理的氛围；充分发挥员工的积极性和创造性，使每位员工都成为企业大厦的坚强柱石；保障员工的各项权益，让员工愉快工作，健康生活，促进员工的全面发展；强化风险管理。建立健全内控体系，完善内控的管理流程；加强对业务的统筹、规划、监督、调控和考核

14、；坚持以能力配置资源，根据资源考核绩效；树立和谐发展的企业文化目标。做到企业经营与社会环境的和谐，时刻不忘公司的社会责任；做到企业制度规定与员工创造性活动的和谐，既安全有序，又充满活力；做到上下级之间、兄弟企业和部门之间的和谐，实现各方共同发展；着力解决企业员工最直接的利益问题，并把个人利益、企业利益、投资者利益和国家利益完美地结合起来。1.3、公司治理结构与主要政策为了实现上述战略目标，公司按照现代企业制度，建立了完善的治理和组织结构。其中，董事会由9 名董事组成，内设战略与投资管理、薪酬与考核、审计、提名4 个专业委员会。战略与投资管理委员会：主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研

15、究并向公司董事会提出建议及方案，下设战略与投资评审工作办公室作为日常的办事机构，负责日常工作和会议组织工作；提名委员会：主要负责研究制订公司内部组织机构设置或调整方案，以及对公司董事、高级管理人员的人选、选择标准和程序进行选择并提出建议，由三名董事组成，独立董事占多数；薪酬委员会：主要负责制定公司董事及高级管理人员的考核标准并进行考核，负责制定公司董事及高级管理人员的薪酬政策与方案，负责审查公司其他员工的薪酬政策与方案，由三名董事组成，独立董事占多数；审计委员会：主要负责公司内、外部审计的沟通、监督和核查工作，三名董事组成，其中独立董事占多数。为实现企业的持续发展，公司加强了制度建设和机制创新

16、，先后制定和实施了中储股份资产管理办法、中储股份资金管理办法、中储股份分公司管理办法、劳动合同制实施细则、人工成本预算管理实施细则、经销人员薪酬分配办法、业务管理综合考评办法、地区事业部设置及管理办法、基层领导班子业绩考核办法等，从理念到制度、从管理到经营、从机制到运作形成了一整套较完善的管理体系，强化了管理基础，提高了抗风险能力，保障了生产经营持续、快速、健康发展。公司建立了全面预算管理体系，实现了对业务的计划和调控。公司已通过通标标准技术服务有限公司（SGS）ISO9001：2008 质量管理体系转版后的年度审核；公司的质量管理体系已经有效运行了11 年。1.4、经济业绩141、社会经济贡

17、献2010 年，中储股份实现主营业务收入183.43 亿元，同比增长31.06%，应纳税总额3.32亿元,同比增长12.93%；支付银行利息4792.78 万元，同比增长3.8%；已付和应付职工薪酬4.78 亿元，同比增长18.02%；净利润2.88 亿元，同比增长45.38%。公司实现了与股东、债权人、员工的共同发展，并为国家财政收入作出了应有贡献。在为利益相关人带来直接收益的同时，中储股份通过业务拓展，为社会经济的持续发展贡献了力量：公司在全国各地拥有大型现货交易市场 13 座，交易场所建筑面积31 万平方米，交易间5000 多个，驻场客户5000 多家，市场交易额1300 亿元左右。这些

18、现货市场在配置资源、扩大内需、引导生产、搞活流通、形成价格、推动经济发展等方面发挥了重要作用。公司年货物吞吐量 5000 多万吨，其实体网络是国内钢材、煤炭、化工等生产资料的重要流通渠道。公司通过与银行等金融机构合作开展动产监管业务，2010年为中小企业提供融资额505亿元，拓宽了金融机构的放款渠道、解决了中小企业的融资难题，搭建了金融机构、客户与物流公司“三赢”的业务合作模式，产生了良好的社会效益。为提高客户价值，公司在业务的运作与完善上，长期坚持以客户为中心的原则：坚持客户年度调查工作，并使客户满意度测评真正在企业持续改进服务质量过程中起到应有的作用；确保客户投诉渠道畅通，对投诉处理结果进

19、行100%回访并制定应对措施，直到客户满意为止；公司决策层和相关部门通过与客户、操作层的沟通，及时了解客户想法和要求；加强对生产的指导，重点监督运作中关键环节；当客户业务发生变动时，提前做好相应安排；提升全体员工质量意识，力争将服务质量隐患消除在萌芽状态。通过多种形式对员工进行服务意识教育，将服务质量与考核挂钩，充分调动员工积极性，加强工作责任心。以客户关注为焦点、以为客户提供增值服务为目标。2010 年，各分子公司采取了多种形式来提升客户价值：无锡物流中心在生产一线部门开展了劳动竞赛，使直接面向客户岗位的服务意识、服务技能、服务质量得到了很大提高，向客户发放了调查问卷征集意见和建议，收集到合

20、理化建议和意见20 多条，为整体改善服务质量创造了条件；咸阳物流中心通过对大客户走访、举办装饰建材市场客户答谢会、举办质押监管业务推介会、电话回访等形式，建立起多种与客户交流的平台，及时掌握了客户的经营动态、需求变化，查找出了自身服务管理中存在的问题和短板；南阳寨分公司开通了夜间服务，增加装卸作业人员，在主要路口设置接待站，派驻专人协调车辆进出，确保载货车辆顺利往返；沈阳物流中心对临街的围墙进行了修建、对部分道路进行了修建和绿化，为客户提供了一个良好生产、生活环境；西安分公司、浦东分公司、铁西分公司等单位也都因地制宜地采取了多项有效措施，取得了客户的认可，提升了客户价值。142、提高企业价值，

21、回报广大股东2010 年，公司立足提升企业价值，积极实施发展战略，取得了各业务良好发展，主要经营指标创造了历史最好水平。物流：优化客户结构及业务品种，促进传统基础物流板块持续增长；开展多种形式个性化的客户服务，提升业务附加值；积极把握区域物流市场，提升业务兼容性；与期货交易所开展合作，发展期货交割业务；巩固和发展轻型物流业务，扩大输出管理规模，实现业务低成本扩张；加快发展冷链物流等新型业务，适应物流市场趋势，改善业务结构；创新业务模式，发展高端物流；发挥公司物流网络功能，开展全程供应链服务；促进各业务板块间的融合，保持和提升公司核心竞争力和行业地位；立足于业务质量的提高，通过规范业务操作流程，

22、强化内部控制和管理，提高运营效率；加快推进各物流基地项目建设，持续更新物流设施，提升业务运作能力。物资经销：按照“规范化、规模化、专业化”的发展思路，积极构建贸易业务管理体系；修订贸易管理制度，建立贸易决策委员会评审制度，制定经营单位评级管理办法；对天津地区、南京地区贸易业务实施整合；开展业务检查，强化基础管理和风险管控；调整经营策略，扶持推广成熟的业务模式，淘汰盈利低、风险大的业务和客户；注重终端渠道建设，培养稳定客户群，增强盈利能力；加强客户开发力度，推动业务向客户上下游延伸。在大力发展业务，提高企业价值的同时，公司不断改善分配政策，回馈广大股东。公司历年分红情况： 单位：元第2章 分析目

23、的、分析方法和数据的信息来源21、分析目的财务报表分析，主要是利用资产负债表和利润表等财务报告对其财务状况、经营成果和现金流量进行的分析研究。 报表使用者利用财务报表各自有不同的目的，均希望从财务报表中获得对其经济决策有用的信息。例如，企业主管部门、母公司和财政部门重点分析检查企业有关资源的配置，有关财经政策、财经纪律和财经制度的遵守情况以及资本保全和增值情况；投资者重点分析检查企业盈利能力、营运能力和资金使用的效益，了解投资报酬和投资风险；债权人重点分析企业偿债能力，评价企业财务安全（风险）程度，等等。从主管部门、国家有关经济管理部门、投资者、债权人以及企业内部管理的不同要求考虑，财务报表分

24、析的内容应十分广泛，既要帮助报表使用者总结、评价企业财务状况和经营成果，又要为报表使用者进行经济预测和决策提供可靠的依据。211、了解公司的获利能力公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期就投入资本的收益性。212、分析公司的偿还能力具体从两个方面分析：一是分析其短期偿债能力。看其有无能力偿还到期债务，、这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产

25、之间的关系来进行检测的。213、洞察公司拓展经营的能力即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。214、了解公司的经营效率主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。22、分析方法本次设计使用的分析方法主要是“比率分析法”和“趋势分析法”。A.同一会计期间不同会计项目的比较分析，即财务比率分析，又称相对数分析。 比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。但这种方法也有局限性，突出表现在：比率分析属于静态分析

26、，难以分析动态方面的情况；比率分析使用的数据是历史性数据，对于未来预测并非绝对可靠；比率分析使用的数据为帐面数值，难以反映物价水平的影响，等。因此，在运用这一方法时，一是要注意将各种比率有机地联系起来进行全面分析，不可孤立地看某种或某类比率；二是要注意考察公司的经营状况，不能光着眼于财务状况的分析。B不同会计期间相同会计项目的比较分析，又称水平分析或趋势分析。 趋势分析法(trend analysis approach) 又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状

27、况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。23、数据来源上海证卷交易所官网、中储股份（600787）2006-2010年报 项目年份流动资产合计应收账款流动负债合计固定资产股东权益总资产20063,151,015,407.90267,100,791.142,887,672,680.20819,253,110.971,584,105,061.334,584,232,599.8820074,840,088,022.76376,764,501.034,547,416,921.591,095,298,208.213,923,315,386.769,038,841,646.8620085,010,5

28、40,213.37493,088,181.114,790,991,691.401,331,241,612.612,950,711,332.207,955,212,535.9820095,038,485,942.69545,517,054.664,034,013,852.411,522,341,693.774,121,119,657.378,427,272,741.7820106,080,253,933.65574,491,868.464,771,588,810.051,604,273,738.024,072,390,827.869,360,221,030.17 表2.1 中储股份简易资产负债表

29、 单位：元表2.2 中储股份简易利润表 单位：元 项目年份净利润主营业务收入主营业务成本主营业务毛利营业收入营业成本200685,433,445.466,767,968,161.166,567,978,450.42112,010,222.256,911,345,705.936,443,980,994.292007158,518,831.9812,147,218,037.0011,761,634,656.00385,583,380.80158,518,831.9812,338,411,791.302008169,964,909.6314,707,938,547.0014,227,183,489.

30、0016,079,885,998.8115,118,282,569.852009197,969,486.091,242,929.001,208,237.7714,003,700,416.1113,142,280,614.612010287,848,616.9016,166,817,682.0615,758,509,383.84408,308,298.2218,347,230,109.8717,402,628,578.89表2.3 中储股份简易现金流量表 单位：元 项目年份经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额200667,915,263.10-302,9

31、23,019.09427,508,774.852007260,451,121.38-182,789,757.60174,866,120.062008610,449,650.93-223,081,339.18-260,612,507.732009216,250,280.74-323,132,271.16354,267,936.992010158,085,687.68-558,620,072.59391,456,166.62第3章 中储股份重要财务指标趋势分析31、偿债能力分析311、短期偿债能力图表列示及分析：短期债务清偿能力比率又称为流动性比率，主要有流动比率和速动比率： 流动比率（流动资产总

32、额）（流动负债总额）流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率较大，说明公司对短期债务的偿付能力越较强。流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率（速度资产）（流动负债）速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。 由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速

33、动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。表3.1 短期偿债能力相关计算数据和结果 单位：元项目 年份20062007200820092010流动负债2,887,672,680.204,547,416,921.594,790,991,691.404,034,013,852.414,771,588,810.05流动资产3,151,015,407.904,840,088,022.765,010,540,213.375,038,485,942.696,080,253,933.65速度资产2741383

34、4054162475700395832676952400253805958648855流动比率1.091.061.051.251.27速动比率0.870.860.791.040.98 图3.1 中储股份流动比率与速动比率趋势图由以上中储股份流动比率与速动比率趋势图可以得知，公司从06-08年度之间，两种比率都有下降趋势，可见在这两年间，公司短期负债数额较大，比且存货周转率并不是特别的高，而且逐年下降。由于种种原因存货的变现能力也较差，应收账款数额较低。公司在06-08年度虽然两种比率处在下降趋势，短期偿债能力较弱，但是由其年报信息得知，公司加大企业投资，实质上处于发展阶段。由上图得知，08年可

35、视为公司短期偿债能力的转折点，在随后两年当中大致处于增长状态，其中速动比率接近1，可见公司盈利能力增强，变现能力有较大的提高。从而增强了企业短期偿债能力。从公司08-10年度报表得知，应收票据在资产总额中的比重较小，同期比其在资产总额中的比重增长了3.72个百分点。其主要原因是由于公司为防止发生较多的坏账损失而采取了较严格的信用政策所致。应收账款在资产总额中的比重较小，同期比其在资产总额中的比重增长了2.03个百分点。其主要原因是本报告期应收账款随营业收入的增长而有所增长。综上，中储股份的短期偿债能力在近两年有较大的提升，并且有较好的发展趋势。由此可见，在短期偿债能力方面。中储股份有较好的发展

36、势头。312、长期债务清偿能力比率 长期债务是指一年期以上的债务。长期偿债能力不仅关系到投资者的安全，还反映公司扩展经营能力的强弱。 股东权益对负债比率（股东权益总额负债总额）100股东权益对负债比率表明每百元负债中，有多少自有资本作为偿付保证。数值越大，表明公有足够的资本以保证偿还债务。 负债比率（负债总额总资产净额）100 负债比率又叫作举债经营比率，显示债权人的权益占总资产的比例，数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。 产权比率（股东权益总额总资产净额）100 产权比率又称股东权益比率，表明股东权益占总资产的比重。 固定比率（股东权

37、益固定资产）100 固定比率表明公司固定资产中有多少是用自有资本购置的，一般认为这个数值应在100以上。 固定资产对长期负债比率（固定资产长期负债）100固定资产对长期负债比率表明固定资产中来自长期债款的比例。一般认为，这个数值应在100以上，否则，债权人的权益就难于保证。 表3.2 长期负债能力相关计算数据和结果 单位：元年份项目20062007200820092010总资产净额4,584,232,599.889,038,841,646.867,955,212,535.988,427,272,741.789,360,221,030.17股东权益总额1,584,105,061.333,923,

38、315,386.762,950,711,332.204,121,119,657.374,072,390,827.86负债总额3667386084248255574954625504.312640909112714464099固定资产819,253,110.971,095,298,208.211,331,241,612.611,522,341,693.771,604,273,738.02长期负债355642560.14283811207935907357.212356704902736906734股东权益对负债比率0.530.770.60.970.78负债比率0.08 0.47 0.12 0.1

39、5 0.29 产权比率1.871.291.681.031.29股东权益固定资产比率1.563.572.222.72.56固定资产对长期负债比率12.892.118.56.823.42图3.2 股东权益对负债比率、负债比率和产权比率趋势图 图3.3 股东权益固定资产比率、固定资产对长期负债比率趋势图有以上相关长期负债能力重要财务指标发展趋势图可以看出，产权比率和固定资产长期负债比率有较大波动，尤其是在06-07年度，大部分指标有较大的下降或上升，处于不稳定状态。这个期间，企业处于转型和项目决策实施阶段，对主营业务有较大的影响。在07年之后各项指标虽有一定程度的波动，但总体上成较好的方向发展。固定

40、资产对长期负债比率表明固定资产中来自长期债款的比例下降；固定比率表明公司固定资产中有多少是用自有资本购置的，一般认为这个数值应在100以上，逐年上升。中储股份08年报表中显示，08年经营活动产生的现金流量净额为61,044.97万元，增幅较大的原因是本报告期公司为预防金融危机的冲击，采取积极有力的资金回收措施，收回了较多的经营活动现金。股东权益对负债比率和负债比率在08年后逐渐上升，表明公有足够的资本以保证偿还债务公司扩展经营的能力较强。32、运营能力分析： 应收帐款周转率 销售收入平均应收帐款表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。 存货周转率 销货成本

41、（期初存货期末存货） 总资产周转率 销售收入平均资产总额表3.3 运营能力相关计算数据和结果 单位：元年份项目20062007200820092010应收帐款267,100,791.14376,764,501.03493,088,181.11545,517,054.66574,491,868.46资产总额4,584,232,599.889,038,841,646.867,955,212,535.988,427,272,741.789,360,221,030.17销货成本6,443,980,994.2912,338,411,791.3015,118,282,569.8513,142,280,61

42、4.6117,402,628,578.89销售收入328231054.2123289800110540656618267154561098889949期初存货期末存货978584813.11845686132241506111320631523732248401625应收帐款周转率32.9440.5636.9726.9732.76存货周转率13.1713.3712.5212.7415.48资产周转率7.1613.6413.259.8111.74 图3.4 运营能力发展趋势图由上图运营能力发展趋势图得知，公司营收账款周转率在升降中基本持衡，但是依然保持在33%左右的水平上，而观察存货周转率和资产

43、周转率，我们发现，相对都有提升，而且保持较好的发展势头。在07-09，相应指标有较小幅度的下降。主要原因是经销业务抗风险能力不足。尽管公司具有较为完善的风险评估机制，但受宏观经济下滑的影响，经销业务仍出现了贸易存货周转期延长、部分库存形成积压等问题；业务发展不平衡，缺乏网络化协同运营能力和资源整合能力，综合资源优势未能得到充分体现。 在今后两年当中的年报显示，物流业务收入与利润在主营业务收入、主营业务利润结构比重中与上年相比均有所上升，主要是受国际国内经济大环境影响,本年度贸易业务利润增幅小于物流业务利润增幅所致。33、盈利能力分析：公司的盈利能力是企业发展的重中之重。所以分析企业的盈利能力对

44、于其发展有着重要意义 营业利润率 营业利润/主营业务收入100%销售毛利率 （主营业务收入主营业务成本）主营业务收入100%资产收益率 净利润2（期初资产总额期末资产总额）100%净资产收益率 净利润净资产100%表3.4 盈利能力相关计算数据和结果 单位：元年份项目20062007200820092010主营业务收入6,767,968,161.1612,147,218,037.0014,707,938,547.001,242,929.0016,166,817,682.06主营业务成本6,567,978,450.4211,761,634,656.0014,227,183,489.001,208,237.7715,758,509,383.84净利润85,433,445.46158,518,831.98169,964,909.63197,969,486.0