租赁公司培训教材报表分析财务报表的动态经营分析.ppt

1、第二篇第二篇财务报表的动态经财务报表的动态经营分析营分析 一 企业财务报表分析的基本方法 二 基本财务报表的分析 三 审计报告的阅读 财务财务报表分析报表分析的基本方法的基本方法（一）比较分析(comparativeanalysis)是指通过比较不同的数据，发现规律性的东西并找出比较对象差别的方法。揭示指标间客观存在的差距，为进一步分析指明方向。财务报表财务报表（资产负债表（资产负债表利润表利润表现金流量表等）现金流量表等）财务报表财务报表（资产负债表（资产负债表利润表利润表现金流量表等）现金流量表等）比较分析比较分析A 企业企业B 企业企业 绝对金额增减绝对金额增减百分率增减百分率增减（二）

2、结构百分比分析又称纵向分析(verticalanalysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。便于不同规模的公司之间进行可比。财务报表财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表等）流动资产其他长期资产无形资产长期投资固定资产资产总额货币资金短期投资应收账款存货百分比报表分析编制结构百分比分析结构百分比分析（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析）将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。某期趋势百分比报告期金额基期金额100%揭示各

3、期间财务状况的发展趋势。各会计期间 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）ABCD假定A会计期间为基期基期各会计期间的同一项目之间的比较分析（四）财务比率分析利用会计报表上的相关会计数据计算出各种财务比率指标进行分析。揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系。（五）项目分析主要通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，并根据各项目的自身特征和要求，在结合企业

4、具体经营战略和环境的基础上对项目质量进行评价，进而对企业整体状况做出判断。（六）因素分析依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。资产负债表资产负债表总体分析总体分析资产负债表资产负债表 资资产产负负债债表表是是用用来来反反映映公公司司某某一一特特定定日日期期（月月末末、季末、年末）季末、年末）财务状况财务状况的一种的一种静态报表静态报表。编制依据：资产编制依据：资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益 资金占用资金占用资金来源资金来源资产资产资产资产 =负债负债负债负债 +股东权益股东权益股东权益股东权益 资产（资产（资产（资产（100010001000

5、1000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （500500500500万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（500500500500万）万）万）万）企业企业10001000万的资产（资金占用）有两个来源。万的资产（资金占用）有两个来源。500500万万是是企企业业负负债债，属属于于企企业业债债权权人人，形形成成企企业业的的负负债资金。债资金。500500万万是是企企业业股股东东权权益益，属属于于企企业业股股东东，形形成成企企业业的的权益资金（自有资金）。权益资金（自有资金）。企业负债与股东权益的比例企业负债与股东权益的比例资本结构。资本结构。资产（资产（资产（资产（1000

6、100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （1500150015001500万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（-500-500-500-500万）万）万）万）企业资不抵债，股东权益为负值。企业资不抵债，股东权益为负值。股东投入的资本股东投入的资本股东投入的资本股东投入的资本企业留存的收益企业留存的收益企业留存的收益企业留存的收益 企业累计亏损，股东投入的资金已经全部被侵蚀，即股东企业累计亏损，股东投入的资金已经全部被侵蚀，即股东投入的资金减值了，企业可持续发展的可能性小，企业濒临投入的资金减值了，企业可持续发展的可能性小，企业濒临破产。破产。企业的债权

7、人遭受企业的债权人遭受500500万元的损失。万元的损失。800800800800万万万万-1300-1300-1300-1300万万万万资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （999999999999万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（1 1 1 1万）万）万）万）资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （1 1 1 1万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（999999999999万）万）万）万）考虑因素当事人投资人筹资人 风险 收益 成本 风险

8、 负债 股东权益 大 高 大 小资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （999999999999万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（1 1 1 1万）万）万）万）企业负债比重大。企业负债比重大。企业风险大。企业风险大。企业筹资成本小。企业筹资成本小。企业利用债务筹资的杠杆效应大。企业利用债务筹资的杠杆效应大。资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （1 1 1 1万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（999999999999万）万）万）万）企业负债

9、比重小。企业负债比重小。企业风险小。企业风险小。企业筹资成本大。企业筹资成本大。企业利用债务筹资的杠杆效应小。企业利用债务筹资的杠杆效应小。【案例案例】资本结构：大宇公司资本结构：大宇公司 1.1.公司发展史公司发展史 大宇集团于1967年开始奠基立厂，其创办人金宇中当时是一名纺织品推销员。经过30年的发展，通过政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力购并，大宇成为直逼韩国最大企业现代集团的庞大商业帝国。1998年底，总资产高达640亿美元，营业额占韩国GDP的5；业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业；国内所属企业曾多达41家，海外公司数量创下过600家的记

10、录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国际知名品牌。2.2.经营理念经营理念 大宇是“章鱼足式”扩张模式的积极推行者，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，即所谓的“大马不死”。据报道，1993年金宇中提出“世界化经营”战略时，大宇在海外的企业只有15家，而到1998年底已增至600多家，“等于每3天增加一个企业”。【案例案例】资本结构：大宇公司资本结构：大宇公司还有更让韩国人为大宇着迷的是：在韩国陷入金融危机的1997年，大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第4位上升到第2位，金宇中本人也被美国幸福杂志评为亚洲风云人物。3.3.债务负担债务负担 1997年底韩国发生金融危机后

11、，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。尤其是1998年初，韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此，它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。1998年大宇发行的公司债券达7万亿韩元（约58.33亿美元）。1998年第4季度，大宇的债务危机已初露端倪，在各方援助下才避过债务灾难。此后，在严峻的债务压力下，大梦方醒的大宇虽作出了种种努力，但为时已晚。【案例案例】资本结构：大宇公司资本结构：大宇公司 4.4.债务危机债务危机 1999

12、年7月中旬，大宇向韩国政府发出求救信号；7月27日，大宇因“延迟重组”，被韩国4家债权银行接管；8月11日，大宇在压力下屈服，割价出售两家财务出现问题的公司；8月16日，大字与债权人达成协议，在1999年底前，将出售盈利最佳的大宇证券公司，以及大宇电器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目资产免遭处理。“8月16日协议”的达成，表明大宇已处于破产清算前夕，遭遇“存”或“亡”的险境。由于在此后的几个月中，经营依然不善，资产负债率依然居高，大宇不得不于1999年11月1日向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及14名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条

13、件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程已经完成”，“大宇集团已经消失”。【案例案例】资本结构：大宇公司资本结构：大宇公司 5.5.破产边缘的具体表现破产边缘的具体表现2000年以来，大宇汽车一直徘徊在破产的边缘，具体表现为：一、营业成绩持续下降，亏损不断增长一、营业成绩持续下降，亏损不断增长。据统计，仅在2000年上半年，大宇汽车每月净亏损就接近一千亿韩元；二、工厂开工率大幅下降，人员精简不见进展。二、工厂开工率大幅下降，人员精简不见进展。大宇汽车公司在国内拥有两个大工厂，到10月份它们的平均开工率仅为60；在过去近两年内，大宇汽车捉襟见肘，资金流动困难日益加深。2000年以来大宇汽车

14、的工人有几个月未能及时领到工资。退休职员的养老金也无力正常发放，到2000年年底，公司的正常运营资金有近四千五百亿韩元的缺口。【案例案例】资本结构：大宇公司资本结构：大宇公司 6.6.失败的成因分析失败的成因分析 （1 1）高额负债经营，削弱了企业抵御外部冲击的）高额负债经营，削弱了企业抵御外部冲击的能力。能力。（2 2）重外扩轻内实，造成企业经营的高成本低效）重外扩轻内实，造成企业经营的高成本低效率。率。（3 3）盲目的世界经营战略。）盲目的世界经营战略。（4 4）经济发展战略的改变，决定了大宇的命运。）经济发展战略的改变，决定了大宇的命运。资产资产 =流动资产流动资产 +非流动资产非流动资

15、产资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=流动资产（流动资产（流动资产（流动资产（1 1 1 1万）万）万）万）+非流动资产（非流动资产（非流动资产（非流动资产（999999999999万）万）万）万）资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=流动资产（流动资产（流动资产（流动资产（999999999999万）万）万）万）+非流动资产（非流动资产（非流动资产（非流动资产（1 1 1 1万）万）万）万）资产的三种属性资产的三种属性 流动性风险性收益性 越越 强强 越越 低低 越越 低低反反 比比资产（资产（资产（资产（100010

16、0010001000万）万）万）万）=流动资产（流动资产（流动资产（流动资产（1 1 1 1万）万）万）万）+非流动资产（非流动资产（非流动资产（非流动资产（999999999999万）万）万）万）企业资产的流动性差（资产变现能力差）。企业资产的流动性差（资产变现能力差）。企业资产的风险大。企业资产的风险大。企业资产的收益性强。企业资产的收益性强。资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=流动资产（流动资产（流动资产（流动资产（999999999999万）万）万）万）+非流动资产（非流动资产（非流动资产（非流动资产（1 1 1 1万）万）万）万）企业资产的流动性

17、强（资产变现能力强）。企业资产的流动性强（资产变现能力强）。企业资产的风险小。企业资产的风险小。企业资产的收益性差。企业资产的收益性差。负债负债 =流动负债流动负债 +非流动负债非流动负债负债（负债（负债（负债（500500500500万）万）万）万）=流动负债（流动负债（流动负债（流动负债（1 1 1 1万）万）万）万）+非流动负债（非流动负债（非流动负债（非流动负债（499499499499万）万）万）万）负债（负债（负债（负债（500500500500万）万）万）万）=流动负债（流动负债（流动负债（流动负债（499499499499万）万）万）万）+非流动负债（非流动负债（非流动负债（非

18、流动负债（1 1 1 1万）万）万）万）考虑因素当事人债权人债务人 风险 收益 成本 风险 流动负债 非流动负债 大 高 大 小负债（负债（负债（负债（500500500500万）万）万）万）=流动负债（流动负债（流动负债（流动负债（1 1 1 1万）万）万）万）+非流动负债（非流动负债（非流动负债（非流动负债（499499499499万）万）万）万）企业负债筹资的风险小。企业负债筹资的风险小。企业负债筹资的成本大。企业负债筹资的成本大。负债（负债（负债（负债（500500500500万）万）万）万）=流动负债（流动负债（流动负债（流动负债（499499499499万）万）万）万）+非流动负债

19、（非流动负债（非流动负债（非流动负债（1 1 1 1万）万）万）万）企业负债筹资的风险大。企业负债筹资的风险大。企业负债筹资的成本低。企业负债筹资的成本低。流动资产流动资产 +非流动资产非流动资产 流动负债流动负债 +非流动负债非流动负债 +股东权益股东权益300万万700万万500万万500万万风险型结构风险较高风险较高风险较高风险较高成本较小成本较小成本较小成本较小 流动资产流动资产 +长期资产长期资产 流动负债流动负债 +长期负债长期负债 +股东权益股东权益300万万700万万200万万800万万稳健型结构风险较低风险较低风险较低风险较低成本较大成本较大成本较大成本较大 流动资产流动资产

20、 +长期资产长期资产 流动负债流动负债 +长期负债长期负债 +股东权益股东权益300万万700万万300万万700万万适中型结构风险均衡风险均衡风险均衡风险均衡成本适中成本适中成本适中成本适中反映短期偿债能力的指标一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。通常，从债权人的角度看，流动比率越高，短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障；但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着流动资产占用资金较多，会造成机会成本的增加和获利能力的降低。含义：流动资产“包含”流动负债的倍数，用以衡量企业的短期偿债能力。计算公式：1.流动比率流动比率资产负债表资产负债表比率分析比率分析2.速动比率速动比

21、率含义：速动资产与流动负债的比率，能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期负债的能力。其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收、预付账款=流动资产存货1年内到期的非流动资产其他流动资产一般地，速动比率保持在1：1的水平，即100%的水平。速动比率越高，表明企业偿还债务的能力越强。计算公式：3.现金比率现金比率含义：现金资产与流动负债的比率。现金资产本身是可偿债资产。其中：现金资产=货币资金+交易性金融资产现金比率越高，表明公司偿还短期债务的能力越强。计算公式：4.营运资本营运资本含义：营运资本是指流动资产超过流动负债的部分。营运资本=0，说明企业流动资产不足以偿债。计算公式：营

22、运资本0，说明企业保留一定数额的营运资本作为安全边际，防止流动负债“穿透”流动资产。营运资本数额越大，财务状况越稳定。营运资本0，说明企业部分流动负债需要使用长期资产偿还，偿债所需现金不足，必须另外筹资，财务状况不稳定。影响短期偿债能力的表外因素影响短期偿债能力的表外因素可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标准备很快变现的非流动资产准备很快变现的非流动资产偿债能力的声誉偿债能力的声誉与担保有关的或有负债与担保有关的或有负债经营租赁合同中的承诺付款经营租赁合同中的承诺付款建造合同、长期资产购置合同中的分期付款建造合同、长期资产购置合同中的分期付款 含义：负债总额对资产总额的比率，反映全部负债在

23、资产总额中所占的比率（资本结构），衡量企业清算时对债权人利益的保障程度。1.1.资产资产负债负债率率 该比率越低，表明偿还债务的能力越差，贷款越安全，举债越容易。通常，资产负债率不应高于50%；当资产负债率大100%时，表明企业资不抵债。计算公式：反映长期偿债能力的指标2.产权比率和权益乘数产权比率和权益乘数 两种常用的杠杆比率，表明债务的多少，财务风险的大小，与长期偿债能力有关。产权比率越小，杠杆效应低，股东权益对债权人的保障程度越大，企业的财务风险越小，长期偿债能力越强。计算公式：权益乘数越大，杠杆效应高，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，企业的财务风险就越大。含义：非流动负债

24、总额对长期资本总额的比率。3.3.长期资本负债率长期资本负债率 该比率越低，表明偿还债务的能力越差，贷款越安全，举债越容易。计算公式：其中：长期资本=非流动负债+股东权益 影响长期偿债能力的表外因素影响长期偿债能力的表外因素长期租赁长期租赁债务担保债务担保未决诉讼未决诉讼【案例案例】：担保：担保2003年11月4日，在胡润2003年中国内地百富榜资本控制力子榜上名列第22位的新疆富豪艾克拉木艾沙由夫被其公司宣布“无法取得联系”。而他所在的新疆啤酒花股份有限公司发布公告称，目前该公司有9.8786亿元担保款项因故没有对外披露信息，这对公司的财务状况将造成重大影响。啤酒花公司董事长的突然失踪直接牵

25、扯出巨额的担保黑洞，啤酒花公司涉及的担保额合计接近18亿，其中违规未披露的就近10亿，而公司2003年的净资产只有不到6亿。本年营运资本本年营运资本700700300300400400（万元）（万元）上年营运资本上年营运资本610610220220390390（万元）（万元）本年流动比率本年流动比率=700=700300=2.33300=2.33上年流动比率上年流动比率=610=610220=2.77220=2.77本年速度比率本年速度比率=（44+6+14+398+22+1244+6+14+398+22+12）300=1.65300=1.65上年速动比率上年速动比率-（25+12+11+19

26、9+4+2225+12+11+199+4+22）220=1.24220=1.24本年现金比率本年现金比率=（44+644+6）300=0.167300=0.167上年现金比率上年现金比率=（25+1225+12）220=0.168220=0.168本年资产负债率本年资产负债率=（1 0401 04020002000）100100=52=52上年资产负债率上年资产负债率=（800800l 680l 680）100100=48=48本年产权比率本年产权比率=（1 0401 040960960）100100=1.08=1.08上年产权比率上年产权比率=（800800880880）100100=0.9

27、1=0.91本年长期资本负债率本年长期资本负债率=740=740（740+960740+960）100%=44%100%=44%上年长期资本负债率上年长期资本负债率=580=580（580+880580+880）100%=40%100%=40%资产负债表资产负债表项目分析项目分析 货币资金 分析货币资金规模及变动情况分析货币资金规模及变动情况 分析货币资金比重及变动情况是否合理分析货币资金比重及变动情况是否合理销售规模的变动信用政策的变动为大笔现金支出做准备资金调度所筹资金尚未使用企业货币资金的目标持有量资产规模与业务量企业融资能力企业运用货币资金的能力行业特点 要特别关注企业是否有应收账款巨

28、额冲销行为要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为 分析企业是否利用应收账款进行利润调节分析企业是否利用应收账款进行利润调节 分析会计政策变更和会计估计变更的影响分析会计政策变更和会计估计变更的影响 关注企业应收账款的规模及变动情况关注企业应收账款的规模及变动情况 应收账款(应收票据）不正常的应收账款增长，特别是会计期末突发性产生的与营业收入相对应的应收账款 应收账款中关联方应收账款的金额与比例 还历史旧账 为今后进行利润操纵扫清障碍 应收应收应收应收账款周转率账款周转率账款周转率账款周转率 含义：企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。应收账款周

29、转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高，企业收账速度快、坏账损失少。其中：赊销收入净额主营业务收入现销收入销售退回、折扣、折让 应收账款平均余额1/2(应收账款年初余额+应收账款年末余额)计算公式：应收账款平均周转天数应收账款平均周转天数应收账款平均周转天数应收账款平均周转天数 应收账款周转天数越短越好。本年应收账款周转次数本年应收账款周转次数=3000=3000298.5=10.05298.5=10.05（次（次/年）年）本年应收账款周转天数本年应收账款周转天数=365=36510.05=36.3210.05=36.32（天）（天）其他应收款 其他应收款的规

30、模及变动情况其他应收款的规模及变动情况规模过大、异常增长规模过大、异常增长违规拆借资金 交易性金融资产 交易性金融资产的规模及变动情况交易性金融资产的规模及变动情况 通过分析交易性金融资产投资产生的公允价值变动损益，确定其盈利能力通过分析交易性金融资产投资产生的公允价值变动损益，确定其盈利能力 通过分析交易性金融资产投资产生的投资收益，确定其盈利能力通过分析交易性金融资产投资产生的投资收益，确定其盈利能力 关联方长期、大量占用企业资金 大股东抽逃或无偿占用资金转移收入偷逃税款计入其他项目内容 坏账准备 分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性 比较企业前

31、后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变 区别坏账准备提取数变动的原因区别坏账准备提取数变动的原因 存货 存货构成存货构成 存货规模与变动情况存货规模与变动情况 存货结构与变动情况存货结构与变动情况 分析会计政策变更对其他应收款的影响分析会计政策变更对其他应收款的影响 库存商品：处于流通环节，应压缩到最低限度 材料：维持再生产活动的基础，应限制在保证再生产正常进行的最低水平 在产品：保证生产连续性，应保持稳定比例 存货计价存货计价 分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理 分析存货的盘存制度对

32、确认存货数量和价值的影响分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响 分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响 存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率 含义：企业一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。存货跌价准备计提存货跌价准备计提 分析计提是否合理分析计提是否合理 关注是否存在利用存货项目进行潜亏挂账关注是否存在利用存货项目进行潜亏挂账 关注是否通过存货跌价准备计提进行巨额摊销关注是否通过存货跌价准备计提进行巨额摊销 存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周

33、转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。反之，太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。思考一下：思考一下：思考一下：思考一下：存货周转天数应如何计算？存货周转天数应如何计算？存货周转天数应如何计算？存货周转天数应如何计算？计算公式：其中：存货平均余额1/2(存货年初余额+存货年末余额)本年存货周转次数本年存货周转次数=3000=3000222.5=13.48222.5=13.48（次（次/年）年）本年存货周转天数本年存货周转天数=36536513.48

34、=27.0813.48=27.08（天）（天）【案例案例】：存货：存货 云南绿大地生物科技公司关于存货减值说明为：2009年，由于异常天气因素，公司各基地苗木的生长受到了较大影响，部分苗木出现死亡，给公司造成了较大损失，公司自2月份以来即开始对各基地苗木损失情况进行全面的清查，情况如下：1.基地死亡苗木569501株，价值85515827元；2.销售给客户的苗木因死亡严重，客户退回，导致苗木销售收入减少83781440元，退回死亡苗木造成损失69566816元。以上因受严重干旱天气的影响，造成公司基地苗木因干枯、病虫等因素死亡带来的直接经济损失达155082643元。对此，担任该公司年度财务报

35、表审计的中审亚太会计师事务所的注册会计师对苗木销售退回，因无法取得充分、可靠资料拒绝发表审计意见。可供出售金融资产 关注分类是否恰当，确认是否符合相应的标准关注分类是否恰当，确认是否符合相应的标准 关注会计处理是否正确关注会计处理是否正确 持有至到期投资 根据到期确认的投资收益，进行盈利性分析根据到期确认的投资收益，进行盈利性分析 根据项目构成及债务人构成，进行变现性分析根据项目构成及债务人构成，进行变现性分析 根据减值情况，进行变现性分析根据减值情况，进行变现性分析 关注是否通过减值准备计提虚增、虚减资产账面价值和利润关注是否通过减值准备计提虚增、虚减资产账面价值和利润 固定资产 固定资产原

36、值变动情况分析固定资产原值变动情况分析 固定资产净值变动情况分析固定资产净值变动情况分析 固定资产规模与变动情况分析固定资产规模与变动情况分析 固定资产结构与变动情况分析固定资产结构与变动情况分析 特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例的变化情况特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例的变化情况 特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，查明企业在处特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力置闲置固定资产方面的工作是否得力 考察生产用固定资产内部结构是否合理考察生产用固定资产内部结构是否合理 固定资产折旧分析

37、固定资产折旧分析 分析固定资产折旧方法的合理性分析固定资产折旧方法的合理性 分析企业固定资产折旧政策的连续性分析企业固定资产折旧政策的连续性 分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性 固定资产减值准备分析固定资产减值准备分析 固定资产减值准备变动对固定资产的影响固定资产减值准备变动对固定资产的影响 固定资产可回收金额的确定固定资产可回收金额的确定 固定资产发生减值对生产经营的影响固定资产发生减值对生产经营的影响 长期股权投资长期股权投资 分析长期股权投资的规模及变动情况分析长期股权投资的规模及变动情况 收回或转让优化投资结构、变现或依据约

38、定 增加长期投资继续对外扩张、实现业绩增长进行投资组合调整或利用现有资产进行资产重组 权益法确认投资收益导致增加长期投资泡沫资产增加，无实质性贡献 分析长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响分析长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响 分析长期股权减值准备的计提对变现性的影响分析长期股权减值准备的计提对变现性的影响 成本法投资收益与货币资金流入直接相关，不会带来泡沫 权益法带来泡沫资产和利润/业绩受被投资方影响 在建工程 了解工程的工期长短，及时发现存在的问题了解工程的工期长短，及时发现存在的问题 关注企业借款费用资本化问题关注企业借款费用资本化问题 无形资产与商誉 进行无形资产的盈利性分析进行

39、无形资产的盈利性分析 进行无形资产的变现性分析进行无形资产的变现性分析 进行商誉的盈利趋势分析进行商誉的盈利趋势分析企业在行业中的相对获利能力企业在行业中的相对获利能力 进行商誉的质量分析进行商誉的质量分析减值准备减值准备 长期待摊费用 关注是否存在企业将其作为利润调节器的情况关注是否存在企业将其作为利润调节器的情况长期资产管理效率固定资产、无形资产（商誉）和其他长期资产总资产管理效率本年长期资产周转次数本年长期资产周转次数=3000=30001185=2.531185=2.53（次（次/年）年）本年总资产周转次数本年总资产周转次数=3000300018401840=1.63=1.63（次（次

40、/年）年）流动负债 关注企业短期贷款规模关注企业短期贷款规模是否超过流动资金实际需求的数量是否超过流动资金实际需求的数量 关注应付账款与应付票据规模的变化及其与存货规模变化之间的关系关注应付账款与应付票据规模的变化及其与存货规模变化之间的关系 关注其他应付款规模与变动是否正常，是否存在企业长期占用关联方企业资关注其他应付款规模与变动是否正常，是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象金的现象 关注应交税费中是否有拖欠税款的现象关注应交税费中是否有拖欠税款的现象 应付应付账款周转率账款周转率 含义：企业一定时期内销售成本与应付账款平均余额的比率，反映企业免费使用供货公司资本的能力。应付账款周转天数

41、：反映从购进原材料开始，到付出账款为止，所经历的天数。计算公式：应付账款周转天数通常不应该超过信用期，如果过长，意味着企业的财务状况不佳无力清偿货款；如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资本。非流动负债 关注企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益关注企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益 关注企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量关注企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量 关注企业非流动负债所对应的流动资产及其质量关注企业非流动负债所对应的流动资产及其质量 关注预计负债关注预计负债【案例案例】：预计负债：预计负债 2009

42、年，海信科龙电器公司年度报告中，预计负债包含了“保修准备”等三项内容。其中，对保修准备的说明是：“保修准备为预计的产品质量保证金。被公司为已售产品提供为期3年的质量保证。在质保期内，公司将向客户免费提供保修服务。根据行业经验和以往的数据，保修费用是根据所提供的质量保证剩余年限，及单位平均返修费用进行估算并计提。”截至2009年12月31日，公司应提取的保修准备为101621527元，相比2009年年初的83072885元，有所增长。利润表利润表 总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成经营成果果的的动态报表动态报表。编制依据：收入编制依据：收入 费

43、用费用 =利润利润利润表利润表总体分析总体分析营业收入营业收入营业收入营业收入 营业成本营业成本营业成本营业成本=毛利毛利毛利毛利 毛利高毛利高 企业产品主营业务情况良好。毛利低毛利低 具有一定的销售规模和市场占有率。企业产品主营业务规模小，不能负担其成本费用。主营、其他业务的成本费用过高。影响企业可持续发展 企业实行多元化经营。如果其他业务利润长期高于主营业务利润，可以考虑产业结构调整。毛利营业税金及附加期间费用毛利营业税金及附加期间费用毛利营业税金及附加期间费用毛利营业税金及附加期间费用=核心利润核心利润核心利润核心利润代表企业总体经营管理水平和效果，是企业一定时期财务业绩的主体。核心利润

44、资产减值损失核心利润资产减值损失核心利润资产减值损失核心利润资产减值损失+公允价值变动收益公允价值变动收益公允价值变动收益公允价值变动收益+投资收益投资收益投资收益投资收益=营业利润营业利润营业利润营业利润反映企业对外投资活动的业绩；资产、负债公允价值变动情况；资产减值的估计及管理情况。营业利润营业利润营业利润营业利润+营业外收入营业外支出营业外收入营业外支出营业外收入营业外支出营业外收入营业外支出=利润总额利润总额利润总额利润总额反映企业偶发的、非经常性项目的损益情况。利润总额所得税费用利润总额所得税费用利润总额所得税费用利润总额所得税费用=净利润净利润净利润净利润反映企业最终的经营成果。反

45、映企业盈利能力的指标:以资产或股权为基础的收益率指标净资产收益率（权益净利率）总资产收益率以销售为基础的盈利指标销售毛利率销售核心利润率销售营业利润率利润表利润表比率分析比率分析销售利润率销售净利率销售毛利率其中：毛利额=营业收入-营业成本 含义：企业的毛利额与营业收入的比率。计算公式：销售毛利率反映公司的初始盈利能力，毛利率越大，说明在营业收入中营业成本所占比重越小，企业通过营业活动获取利润的能力越强，可持续发展的能力强。销售核心利润率 含义：企业的核心利润与营业收入的比率，用来衡量企业主体经营活动基本盈利能力的表现。销售核心利润率越高，主体经营活动业绩越好，企业控制费用的水平越高，发展潜力

46、越大，从而基本盈利能力越强。计算公式：销售营业利润率 含义：公司的营业利润与营业收入的比率，反映企业全部经营活动的盈利能力。计算公式：销售营业利润率越高，企业全部活动（经营活动和投资活动等）业绩越好。销售利润率 计算公式：销售净利率 计算公式：含义：企业的税前利润与营业收入的比率，反映企业税前的经营业绩，受到非经常性项目影响。含义：企业的净利润与营业收入的比率，反映企业税后的经营业绩，即最终的经营成果。净资产收益率（returnonequity,ROE）含义：企业的净利润与股东权益平均占用额的比率，反映股东投资收益水平，是企业盈利能力指标的核心。净资产收益率越高，企业股东投资获取收益的能力越强

47、。其中：股东权益平均占用额=1/2(股东权益年初余额+股东权益年末余额)计算公式：杜邦杜邦财务分析体系分解图财务分析体系分解图 本年权益净利率本年权益净利率14.1714.17=4.533=4.5331.51.52.08332.0833上年权益净利率上年权益净利率18.1818.18=5.614=5.6141.69641.69641.90911.9091销售净利率变动的影响：销售净利率变动的影响：-3.5-3.5总资产周转次数变动的影响：总资产周转次数变动的影响：-1.7-1.7财务杠杆变动的影响：财务杠杆变动的影响：1.191.19总资产收益率（returnonassets,ROA）含义：企

48、业在一定时期创造的收益与资产总额的比率，表明企业全部资产的获利水平。计算公式：按照分析的角度（采取的利润指标）不同，有以下四种计算方法：A A息税前收益息税前收益息税前收益息税前收益 反映企业总资产创造的净收益。总资产收益率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。B B B B税前收益税前收益税前收益税前收益C C C C净收益净收益净收益净收益D.D.息前税后收益息前税后收益息前税后收益息前税后收益完美息税前收益（1-所得税税率）+利息税率利润表利润表项目分析项目分析【案例案例】：收入：收入 2003年，证监会曾对天津磁卡2000、2001年报财务造假进行处

49、罚。经证监会稽查，天津磁卡2000年年报虚增利润6370万元，其实现途径为：一，其控股子公司海南海卡公司委托他人开发的两项POS机技术，在尚未享有POS机技术使用权和转让权的情况下，将技术协议转让给另外三家公司，收取技术转让费5500万元，并提前确认为收入，扣除委托开发成本230万元，形成营业毛利5270万元形成虚增利润。二，与吉林天浩天然气公司签定合同书，向天浩公司提供价值1200万元的计算机硬件设施和价值1100万元的软件系统和技术服务。2000年年末，该合同硬件部分尚未履行，天津磁卡就将天浩公司支付的1100万元的软件系统和技术服务收入提前记入当期主营业务收入，形成等额虚增利润【案例案例

50、】：收入：收入1998年，证监会公布了对“琼民源”的调查结果和处理意见。调查发现，“琼民源”96年年报中所称5.71亿元利润中，有5.66亿元是虚构的。“琼民源”在未取得土地使用权的情况下，通过与关联公司及他人签定的未经国家有关部门批准的合作建房、权益转让等无效合同，编造了5.66亿元的虚假收入，这些虚假收入均来自于北京民源大厦，其中三笔是：一，将合作方投入的股本及合作建房资金1.92亿元确认为收入；二，通过三次循环转账手法，虚构收到转让北京民源大厦部分开发权和商场经营权的款项2.7亿元，从而确认收入；三，将收到的合作方民源大厦的建设补偿款5100万元确认为收入。【案例案例】：期间费用：期间费