1994年墨西哥金融危机.ppt

1、1994年墨西哥金融危机年墨西哥金融危机 讨论小组：第三组讨论小组：第三组 一一.危机爆发背景危机爆发背景：1.80年代末至90年代初，墨西哥当局放宽了对外资进入的限制，全面开放金融证券市场，外资大量涌进墨西哥，至1994年达730亿美元，但其中70%80%属于有价证券投资。2.1994年西方经济开始复苏，利率随之上扬，加上墨西哥政局不稳，一些外国投资者便开始大量抽走资金，造成外国资金大量外流，在这种情况下，墨西哥政府不得不动用国际储备干预外汇市场。二二.金融危机过程概述金融危机过程概述：1994年12月1日，墨西哥新总统塞迪略就职时，外汇储备所剩无几，已无法维持本国经济的正常运转。因此，墨西

2、哥当局决定通过比索一次性适度贬值来促进出口，减少进口，阻止资金外流，稳定外汇市场，并于1994年12月19日深夜突然宣布比索贬值15%。这一决定在市场上引起极大恐慌。三三.危机表现：危机表现：1.外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。12月20日汇率从最初的347比索兑换l美元跌至3.925比索兑换l美元，狂跌13，21日再跌1532.外国投资者大量撤走资金，墨西哥外汇储备在20日至21日两天锐减近40亿美元。墨西哥整个金融市场一片混乱。3.12月30日，墨西哥IPC指数跌6.26。1995年1月10日更是狂跌11。到3月3 日，墨西哥股市IPC指数已跌至1500点，比1994年

3、金融危机前最高点2881.17点已累计跌去了47.94，股市下跌幅度超过了比索贬值的幅度 持续时间：持续时间：1994年年12月月1995年年3月月四四.危机影响危机影响：墨西哥金融危机对世界经济产生了冲击作用由于阿根廷，巴西，智利等其他拉美国家经济结构与墨西哥相似，都不同程度地存在债务沉重、贸易逆差、币值高估等经济问题，墨西哥金融危机爆发首当其冲受影响的是这些国家 由于外国投资者害怕墨西哥金融危机扩展到全拉美国家，纷纷抛售这些国家的股票，引发拉美 股市猛跌拉美国家发行的各种债券价格也出现暴跌 影响表现影响表现：在墨货币危机发生的当天，拉美国家的股票指数同墨股票指数一起下滑。其中巴西股票指数下

4、降11.8%，阿根廷下降5.0%，智利下降3.4%1995年1月10日股价指数与1月初相比，巴西圣保罗和里约热内卢的证券交易所分别下跌9.8%和9.1%，阿根廷布宜诺斯艾利斯证券交易所下跌 15%，秘鲁利马证券交易所下跌8.42%，智利证券交易所下跌3.8%在股市暴跌中，投资者从阿根廷抽走资金16亿美元，从巴西抽走资金12.26亿美元，相当于外资在巴西投资总额的10%，整个拉美证券市场损失89亿美元 受墨西哥金融危机影响，1995年1月欧洲股市指数下跌1%，远东指数下跌6.5%，世界股市指数下降1.7%作为墨西哥邻国的美国受到巨大冲击，美国在墨的200亿美元股票就损失了70亿美元，加上比索贬值

5、，损失近100亿美元 五五.应对危机策略应对危机策略：尽快将经常项目赤字压缩到可以正常支付的水平，迅速尽快将经常项目赤字压缩到可以正常支付的水平，迅速恢复正常的经济活动和就业，将通货膨胀减少到尽可能恢复正常的经济活动和就业，将通货膨胀减少到尽可能小的程度，向国际金融机构申请紧急贷款援助等小的程度，向国际金融机构申请紧急贷款援助等 美国政府和国际货币基金组织等国际金融机构决定提供美国政府和国际货币基金组织等国际金融机构决定提供巨额贷款，支持墨西哥经济拯救计划，以稳定汇率、股巨额贷款，支持墨西哥经济拯救计划，以稳定汇率、股市和投资者的信心市和投资者的信心 为了稳定墨西哥金融市场，墨西哥政府经过多方

6、为了稳定墨西哥金融市场，墨西哥政府经过多方协商，推出了紧急经济拯救计划协商，推出了紧急经济拯救计划 直到以美国为主的500亿美元的国际资本援助逐步到位，墨西哥的金融动荡才于1995年上半年趋于平息。六六.危机爆发原因危机爆发原因：“导火线导火线”比索贬值比索贬值比索贬值比索贬值 直接原因直接原因：外汇储备的减少、比索的贬值外汇储备的减少、比索的贬值外汇储备的减少、比索的贬值外汇储备的减少、比索的贬值 深层次根源深层次根源：用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字巨大

7、的经常项目赤字巨大的经常项目赤字巨大的经常项目赤字 图为1995年10月27日，墨西哥城一家兑换所的营业员在更换美元对比索的比价牌 社会经济原因：社会经济原因：金融市场开放过急，对外资金融市场开放过急，对外资依赖程度过高依赖程度过高政局不稳打击了投资者信心政局不稳打击了投资者信心 忽视了汇市和股市的联动性，忽视了汇市和股市的联动性，金融政策顾此失彼金融政策顾此失彼 在实施金融自由化的过程中在实施金融自由化的过程中没有加强对金融部门的监管没有加强对金融部门的监管七七.危机教训危机教训 作为作为“新兴市场时代新兴市场时代”出现后的第一次大危机，出现后的第一次大危机，墨西哥金融危机给人们留下了深刻的教训墨西哥金融危机给人们留下了深刻的教训 必必须保持国家政局稳定保持国家政局稳定 要正确把握实现金融自由化的速度要正确把握实现金融自由化的速度 慎重对待经常项目赤字慎重对待经常项目赤字 谢谢谢谢