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1、 论人民币汇率制度的发展与改革建议 摘 要：汇率是调节国际收支的重要杠杆，通过与货币政策相配合，不仅可以调节国际收支，还可以调节经济增长。汇率制度是一国经济制度的重要组成部分，恰当的汇率制度对一国经济对外贸易增长同样起到至关重要的作用。自改革开放以来，中国经济经历着跳跃式的发展步伐，增长速度较快，取得了举世瞩目的成就。同时，为适应经济发展的需要和国际潮流，我国开始了由计划经济体制到市场经济体制的转变，与之相应的，则是1994年和2005年两次重大的汇率制度改革。我国经历了由国家管理的不动汇率制度到单一固定汇率制，再到由市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。两次重大改革

2、使得人民币开始了国际化进场，使得我国经济获得了高速发展，使得我国在国际经济体系中占据重要地位。当然，随着国际化进程的不断深入，国内外学者专家关于人民币汇率制度的发展有着不同的意见。本文正是基于国际化大背景下，对我国人民币汇率制度的发展改革表达了笔者的意见。关键词：汇率制度； WTO； 改革； 发展 Abstract：The exchange rate is an important lever to adjust the balance of payments , and monetary policy through the match, not only can adjust the ba

3、lance of payments , you can also adjust the economic growth. Exchange rate regime is an important part of a countrys economic system, the appropriate exchange rate regime for a countrys economic growth in foreign trade also played a crucial role. Since the reform and opening up, China s economy has

4、experienced significant leaps pace , faster growth , has made remarkable achievements. Meanwhile, to meet the needs of economic development and international trends , China began a transition from a planned economy to a market economy, with the corresponding , then the exchange rate reform in 1994 a

5、nd 2005 two major . Our experienced by the national management of fixed exchange rate system to a single fixed exchange rate system , and then based on market supply and demand with reference to a basket of currencies in a managed floating exchange rate system. Two major reforms began making the RMB

6、 internationalization approach , making access to the rapid development of Chinas economy , making China occupies an important position in the international economic system . Of course , with the deepening of the process of internationalization , domestic and foreign scholars and experts on the deve

7、lopment of the RMB exchange rate regime has a different opinion. This article is based on large-scale international background, the development and reform of the RMB exchange rate regime to express the authors opinion. Key words: Exchange rate regime ; WTO; Reform ; Developing 一、引言 （一）写作背景与意义从上世纪九十年

8、代开始，经济全球化步伐不断加快，世界各国面临的国际金融环境日趋复杂多变，国际金融形势多有动荡。金融危机时有发生，但总体趋势依旧平稳发展。复杂的国际金融环境也对我国经济造成了重大影响，随着中国加入世贸组织，经济建设取得快速发展，人民币在国际金融中日趋占据重要地位，也就要求人民币汇率制度能够不断适应国际形势的变化，以更有利于我国经济发展和国际金融环境稳定。本文主要是从宏观着眼，着重分析人民币汇率制度的发展历史，通过对各个历史时期人民币汇率制度的变革，进而分析当前人民币汇率制度的现状，找出其存在的缺陷，并结合国际金融环境，讨论在美元霸权地位的背景下，人民币汇率制度应该如何适应国际金融趋势和满足国内经

9、济发展的需求，进一步的提高我国的国际金融地位，促进经济稳步发展。本文主要采用比较法，历史取证法等多种科学的分析方法，力求对现存的关于人民币汇率制度的研究做全面系统的研究，并在此基础上进行对其研究成果进行补充和丰富。研究我国汇率制度的发展和改革趋势，要在全面系统把握人民币汇率制度发展历史的前提下，结合当前国际金融背景和国内经济形势，力求清晰把握人民币汇率制度发展脉络，从而更加明了人民币对于我国经济发展的重要性。在此基础上，做更加深入的研究探讨，找出人民币汇率制度的改革前进之路。 (二) 文献综述1.由陈雨露主编的国际金融对我国人民币汇率制度发展历史做了系统全面的归纳：改革开放以来人民币汇率制度的

10、历史演变大致经历了四个阶段,其中最重要的是1994年至2005年7月的汇率制度安排和2005年7月以后至今的汇率制度安排。2.付琼在其中国崛起中的人民币汇率制度一文中，对中国经济发展和人民币汇率制度改革相辅相成的作用进行了系统分析，并分析了人民币汇率制度在国际金融背景下所取得的重大发展，言称在由美元为主导的国际货币体系下，人民币汇率制度的发展应与时俱进，依从于当今国际货币体系的同时，又要走出一条个性化道路。3.南开大学博士生导师魏星在其文章探讨人民币汇率制度发展方向一文中着重讨论了在经济区域一体化进程中，尤其是欧元区和美元区的经济发展对于人民币汇率制度的发展的影响。该文指出，应加强中国同亚洲国

11、家的金融合作，增强中国在亚洲国家中的影响力，同时实行人民币浮动汇率制度，增强人民币的国际效力。4.美迈克尔穆萨等著作的世界经济日益一体化进程中的汇率制度中重点提出了经济一体化进程过程中汇率制度所起到的调节防范控制作用，对于人民币汇率制度的发展有着重要的指导借鉴意义。5.Barry Eichengreen在其 chinas Exchange Rate Regime: the Long and Short of It一文中对于中国人民币汇率制度的长短处做了具体分析。他指出，中国汇率制度的发展从其历史轨迹而言是有其优越性的，在当今国际金融背景下依然发挥了重要作用，但从长远来看，存在着灵活性不足等问题

12、。 （三）主要内容与框架结构 本论文主要介绍了人民币汇率的发展历程，从改革开放开始，人民币主要经历了三次变革历程，分别是改革开放到1994年的人民币汇率制度改革、1994年到2005年的人民币改革以及2005年至今的人民币改革历程。又介绍了人民币汇率制度发展过程中存在的问题以及改革发展建议，从国际环境到具体国情，人民币所面临的问题以及应该采取的改革方法和发展思路。采用平铺和分层的结构方法，对上述问题进行意义论述，思路清晰直观，表达严谨。采取系统数据分析、历史对比等科学方法，加以研究使得论文综述严谨有序。当然文中个别地方可能出错，仁者见仁智者见智，希望读者能够包容。 （四）写作方法 本文主要使用

13、了规范分析法、归纳法、比较法、历史分析法、取证法、比较分析法等多种科学的研究分析方法，其中使用规范分析法和归纳法在总结国内外关于人民币汇率制度的研究基础上，将所有参考的研究成果进行规范化的总结，并推导出结论。历史分析法主要是对人民币汇率制度的发展演变历史进行分析，同时以当前国际金融为基础，从历史中汲取人民币发展过程中值得借鉴的经验。比较分析法是从宏观整体的角度将人民币汇率制度与美元区、欧元区等进行比较，找出人民币汇率制度的缺陷，借鉴欧元、美元的成功之处，完善人民币汇率制度。总之，本文通过多种分析方法的综合交错运用，能够充分论证人民币汇率制度的好与坏，并对人民币汇率制度的发展前景进行展望。 二、

14、我国人民币汇率制度的发展回顾 （一）改革开放至1994年之间人民币汇率制度 改革开放之前，我国实行计划经济体制，处于半封闭锁国状态，人民币没有机会同国际上的货币尤其是美元有交流机会。这一状况随着改革开放的不断深入发展，我国经济快速发展的同时，国际贸易越来越频繁，汇率制度也不断改变，以求适应国际贸易发展的需要，更好的服务于国内经济的发展。1994年以前，我国先后实行固定汇率制度和双轨汇率制度。由于外汇管制相当严格，汇率制度相对僵硬，种种矛盾不断突出，此时迫切需要一次重大改革以改变当时的僵化状态。其间经历了五个发展阶卷：一是1949年到1952年的单一浮动汇率制，当时人民币汇率是依据人民币对国内外

15、购买力的变化情况、参照进出口商品理论比率和国内外的生活物价指数确定的。二是1953年到1972年的单一固定汇率制。由于自1953年国家进入高度集中的计划管理体制阶段，汇率更多的是作为外贸经营的内部核算手段发挥着促进贸易发展的作用。三是1973年到1980年的“一篮子货币”的单一浮动汇率制。1973年，布雷顿森林体系即将终结，各国汇率波动频繁，为保持我国汇率制度的合理性，加入了“一篮子货币”原则。四是官方汇率与贸易外汇内部结算并存的双轨汇率制，主要是为了鼓励出口，限制进口，从而扩大贸易顺差。五是1985到1993年的官方汇率与外汇调剂价格并存的双轨汇率制度。 （二）1994年到2005年间的人民

16、币汇率制度汇率制度与一国经济政策、国际贸易发展以及经济发展步伐等内容息息相关，我国自改革开放以来，汇率制度几经变换，在配合经济发展的过程中起到了至关重要的作用。从改革开放开始，人民币的汇率制度一直处在“摸着石头过河”的阶段，实行怎样的汇率制度更符合中国的国情和世界经济潮流，怎样让汇率制度成为中国经济腾飞之路的一大助力，一直是改革所必须要重视的问题。1994年1月1日，是我国人民币汇率制度改革中最重要的一天，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行进行外汇买卖，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中国银行设定

17、一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。随着中国经济的发展，与此相适应的汇率体制也在与时俱进的发生着改变。归根结底，随着改革开放的不断深入推进及市场经济体制的不断发展和完善，我国汇率制度开始向国际看齐，遵循市场为基础的原则，与美元挂钩，尤其是在亚洲金融危机后，这种趋势更加明显。中国银行，德意志银行等七家银行根据前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的幅度范围内自行挂牌。1999年IMF在调整其汇率制度分类方法时对人民币汇率制度的划分也从“管理浮动制”转为“钉住单一货币的固定钉住制”。此阶段的人民币名义汇率略有波动，但

18、基本上保持平稳势头，约合1美元=8.2765人民币左右。可是钉住单一的货币有若干的弊端，这就迫使发展中国家增加对中心货币国家的依附性，不利于他们在经济上和政治上的独立性，使得他们容易遭受中心货币国家经济动荡的冲击；并且由于各个中心货币国家间的货币汇率（例如美元、英镑、法国法郎之间）的经常波动，钉住于不同国家之间的货币汇率也会经常浮动，不利于双边贸易的开展与国家之间的深入合作。同时，单一的钉住美元的汇率制度容易使人民币失去灵活性和独立性，使得采用货币政策干预宏观经济运行的有效性大为降低，加大货币政策操作成本和风险。同时，维持汇率稳定的成本也在不断加大。比如，为了回笼货币央行2001年开始发行银行

19、票据，也承担了大量的利息支出成本，压力越来越大。另外，由于单一的钉住美元，汇率缺乏灵活性和弹性，使得汇率不能够真是准确的反映出市场的供求关系和状况。总体来讲，1994年的人民币汇率制度改革，在我国货币制度史上有着里程碑的意义，也是市场积极体制不断深入发展和完善的必然要求，使得我国在国际贸易中越来越能够掌握一定的主动权，为经济发展做出了一定的贡献。但是随着中国加入WTO，国际资本如潮水涌入中国和国际贸易迅猛发展，在促进中国经济不断高速发展的同时，也对其中重要的纽带人民币汇率制度，有了新的要求。 （三）2005年至今的汇率制度发展自2001年中国加入WTO后，国际资本的流入和对外贸易的蓬勃发展等各

20、种因素促使中国经济持续高速发展，据资料显示从2001年开始我国年GDP增长率平均在9%，其中2003年和2004年均超过10%。与此同时，国际上呼吁人民币升值的呼声也越来越强烈，IMF也希望中国能够进行汇率制度改革，以增加汇率的弹性。2005年4月6日，美国参议院通过了议员舒默提出的一项修正案，要求人民币在6个月内升值，否则将对中国进口商品增收27.5%的惩罚性关税。同年5月10日，中国宣布对国内银行和外资银行境外借款实行新的限额，以限制日益增加的资本流入对人民币造成的升值压力。种种迹象表明，我国汇率制度的发展再遇瓶颈，需要做进一步的改革，以维护国家的经济和政治利益。然而，人民币汇率政策调整，

21、并非受到上述国家的压力，而是出于对未来的发展道路的高瞻远瞩，主动的调整。2005年7月21日，我国再次对汇率制度进行改革，中国人民银行发布公告称，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管

22、理的浮动汇率。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元升值2至1美元兑8.11元人民币，同时美元每天浮动范围限制在上一交易日收盘价的上下3之内，对非美元则在1.5的范围内浮动。据最新数据显示，经济增长、固定资产投资、进出口等保持高速态势，物价涨幅等则持续下滑，为汇率机制改革提供了稳定的经济环境。而美元持续反弹，欧元和日元回软也为改变盯住美元汇率制度创造了良机。然而,新的汇率制度仍然遗留了不少1994年汇率制度存在的问题,如强制结售汇制度并没有从根本上改变,那在这种制度安排下,人民币汇率形成的机制仍然是扭曲的；人民币汇率的波动区间仍然很窄(尽管已调到0.5%),汇率依然缺乏弹性。新的汇率制度运

23、行以来,人民币汇率实现了在小幅双向波动中渐进式升值。2006年5月15日,人民币对美元汇率中间价突破8:1的心理关口,达到1美元兑7.9982元人民币。2007年1月11日,人民币对美元中间价突破7.8,达到7.7977元,同时人民币汇率13年来首次超过港币。2007年5月9日,人民币汇率中间价一举突破7.7关口,达到7.6951元。2007年7月3日,人民币对美元汇率中间价一举升破7.61关口,为7.5951元人民币兑1美元。自2005年7月21日汇改两周年,人民币对美元名义汇率的升值幅度累积达9%左右。当然，汇率形成机制改革在短期内会对经济增长和就业产生一定影响。但总体上利大于弊。我们将积

24、极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，积极创造有利条件，引导企业加强结构调整，平稳度过改革调整期。银行和外汇管理部门要进一步改进金融服务，加强外汇管理，为日发布公告称，为建立企业发展提供强有力的支持。企业要积极推进结构调整步伐，转换经营机制，提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。事实上，伴随着人民币汇率改革的推进，很多企业主动在挑战寻求新机遇，借机进行结构调整和产业升级，从而实现了企业的蜕变升华。随着人民币汇率弹性增强，企业也在不断寻求金融避险工具。很多企业采取了调整收汇结算方式、改变结算货币、长期订单分拆、将汇率浮动条款写入合同等做法，主动化解国际市场需求下降和汇率风险。 三、中国人民币汇率制

25、度发展中存在的问题 （一）人民币存在高估现象且形成机制不完善从1994年以来，人民币汇率保持在8.3人民币兑1美元左右，本质上依然是固定汇率的稳定，但这是以货币当局积累大量外汇储备为代价，不仅中长期不能满足人民币汇率灵活变动的要求，更为严重的是这种情况导致货币当局汇率政策目标与货币政策独立性的矛盾。长久以来，中国经济高速发展，同时欧美日等国家出现短期经济发展停滞现象，在对外贸易的格局中，中国一直处于顺差地位，迫使欧美日等国家对中国施加压力，在国际上叫嚣人民币升值的呼声愈演愈烈。中国经济的发展在很大程度上依赖于新兴经济体的繁荣，由于现代化进程刚刚起步，三大产业发展不均衡，中国企业大多难以掌握核心

26、技术，只能依靠较低的劳动成本与较低的价格在国际上参与竞争，确立了中国商品的国际地位，导致中国经济的影响力和国际竞争力很难与发达国家相比。在全球经济一体化加速进程中，经济危机呈周期性的模态影响着世界经济的发展。1997年的亚洲经融危机波及到全世界，对世界经济的发展，尤其是东南亚新兴产业国的发展产生巨大的冲击力，也间接影响了产业转移源地的发达国家。经济的衰败是欧美国家对人民币施加压力的重要原因，是外部因素，而不是基于中国经济发展的需要。此后2008年美国次贷危机引发全球金融海啸，再一次对中国人民币升值施压。2010年，中国M2与GDP比率比1995年增长0.8倍，是同时期美国的两倍，为1：1.8.

27、按照美国制定的标准，人民币不该升值，反而应该贬值50%。从数据上来看，人民币没有被低估，反而被高估了整整一倍。目前我国实行以市场供求为基础、参考一篮币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这里的市场供求并不是“市场经济”主体下的市场供求关系，这里所说的市场也并非是市场经济下的市场，只是指外汇银行间的同业市场，并不包括外汇市场上的其他参与者。我国施行强制外汇结汇售汇制度，形成了无条件的外汇供给和有条件的外汇需求，导致外汇市场上，供求反应不真实，广大参与者只是被动地接受，所谓的“市场化”中的供求关系也就不复存在，由此形成的人民币汇率很难真实的反应我国外汇市场上的真实汇率。从交易主体上看，现在的外汇市场组

28、织体系不健全。国际市场上外汇组织体系由一国中央银行、外汇银行、客户和外汇经纪人组成，而我国外汇市场主体只有中央银行和外汇银行，缺少了外汇市场的参与者，外汇只是作为一种国际储备防范金融危机和稳定人民币币值，没有真正的参与到市场中来，缺乏活力和弹性。从交易性质上来看，现行外汇市场还只是一个与现行外贸外管体制相适应的本外币头寸转换市场。并非具有现代市场形态的金融性外汇交易市场。从交易内容和品种上看，现行外汇市场交易的内容和品种过于单一化。目前我国外汇市场的交易币种仅仅是美元、日元、港元和欧元；交易品种只有即期交易。还缺乏调期、期货、期权等业务品种。这种现状不仅不能满足我国企事业单位对多样化外汇交易的

29、需求。从市场开放程度上来看，现行外汇市场垄断程度太高，是一个不完全竞争的，供求关系扭曲的市场。中国持有近3万美元的外汇储备，这些外汇并没有投放到市场中，供求关系没有完整的建立起来，没有参与者的市场只是国家的需要，市场处于半封闭状态，与我国市场化进程严重不符。 （二）人民币汇率弹性和灵活性不足近期人民币对美元升值速度有所加快。在欧美债务危机与我国通胀前景未明情况下，下半年汇率政策走向值得关注。目前，在外汇市场适当扩大人民币对美元交易价波动幅度时机已经成熟。扩大人民币汇率波幅，进一步提高人民币汇率弹性，有利于打破旷日持久的人民币单边升值预期，可有效防止热钱涌入。我国央行自2005年7月21日起实行

30、以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2007年5月18日，央行宣布自当年5月21日起银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。自2005年人民币汇率形成机制改革启动至2011年6月末，人民币对美元汇率累计升值27.89%。人民币对美元交易价波动幅度仍在0.5%之内的区间，小于很多由固定汇率成功转向浮动汇率的经济体一开始所允许的1%的波动幅度。2005年汇改启动以来，持续存在的人民币单边升值预期及汇率弹性不够，带来诸多问题。应进一步提高人民币汇率的灵活性和弹性，目前适当扩大人民币对美元交易价波动幅度已具备条件。一方面，我国当前出口形势好于预

31、期，对欧美经济依存度持续降低，减少增大人民币汇率弹性的后顾之忧。近年来，随着对新兴经济体市场出口加快，对美欧日出口占我国出口比重已降至40%之下。尽管美国二季度GDP增长乏力，但我国出口同期仍增长25%。因此，不必过于担忧美欧债务危机和经济减速对我国经济影响。另一方面，在汇率波动中，金融性因素的影响越来越大。在2011年上半年的跨境资金流动中，我国累计贸易顺差为449.3亿美元，实际使用外资金额（FDI）为608.91亿美元，截至6月末的外汇占款余额达24.67万亿元人民币，较2010年末增加2.09万亿元人民币。也就是说，这其中相当一部分资金，并不在贸易或FDI项下。需要人民币汇率具备适当的

32、弹性，反映出国内及国际市场的金融性因素的波动。此外，近期国际金融市场动荡不已，尤其考虑到美国国债违约、财政赤字等情况，我国应适当加大人民币汇率波动幅度，并在人民币加速升值过程中打破单边升值预期。 （三）不利于国内经济稳定和增加了无套利机会不可否认，中央银行对国内外汇市场的干预是有效的。事实上，我国央行对人民币兑美元的汇率加以干预，把人民币对美元的汇率波动幅度控制在极其狭窄的范围，这在我国目前金融市场的开放和深化程度不够，不能向企业和银行提供有效的避险工具的条件下，能有效的降低企业与银行的经营风险。但是在日益开放经济环境下，汇率已不单纯是影响贸易收支的变量，它也是影响我国宏观经济、国际收支平衡、

33、国内物价水平和就业的重要变量。另外，汇率的制度安排还涉及到政府的货币政策和财政政策的有效性问题。我国的经济现状与实际经济能力不允许让人民币汇率长期违背市场规则，如不尽快改变目前僵硬的汇率制度，将对国内经济发展造成显著的负面影响，提高国外产品在我国的价格优势，在国际上将大大削弱我国产品的竞争力。如果贸易顺差逆转，国际收支的平衡大量依靠国际资本的流入来弥补，就会加大国际游资对我国汇率实行攻击的可能性，其结果可能是面临国内资本的流出，国际储备的下降和国内经济过热的困境。由于中国有人民币汇率过于稳定，因此，当境内外利率出现差异时，并会导致单边套利机会的出现。尽管在中国实行资本项目管制的情况下，这种套利

34、存在一定的成本，但当潜在的收益超过套利成本时，套利还会通过非法逃套等形式进行，并增加了资本项目外汇管理的难度。如1997年以前，在本外币正利差较大，外资大量流入的情况下，各地纷纷通过引进外商投资固定回报项目的形式，绕开国家外债规模管理，而1998年境内外形式逆转后，但当年全国外汇大检查就查出逃骗汇金额高达112亿美元。同时，无套利机会的增加也对国内的经济稳定造成了一定的影响。 四、中国人民币汇率制度改革建议 （一）培育健全的外汇市场以缓解人民币升值压力人民币汇率升值的压力表面上源于持续增长的贸易顺差，但究其根源却来自出口的快速增长、资本流入、外汇储备迅速增加等多个方面。资源要素价格的市场化程度

35、不高，价格水平偏低，不同要素间比价关系的不合理是重要原因。要缓解人民币升值压力，有必要积极推进资源要素价格改革。美国是我国对外贸易中顺差最大的国家，通过调整对外贸易地理结构，我国可以减少对美国市场的依赖。在继续鼓励外资流入的同时，我国企业应通过对外直接投资进入他国市场。政府应采取相关措施适当控制外汇储备的迅速增长。双管齐下，多措并举，可以在一定程度上缓解人民币升值的压力。合理的市场汇率，源于外汇市场一定数量的交易主体、多元化的交易品种、多层次的市场结构和相当的交易规模4。故需从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制，增加市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖和大额代理交易;增加交易品种，

36、增加外币与外币之间的交易，逐步开展远期外汇交易，扩大我国外汇市场的交易规模;建立健全市场化的交易方式，积极发展商业银行的“做市商制度”，活跃外汇市场;改进中央银行市场的调控方式，建立规范的干预模式，减少干预成本。 （二）继续稳步推进汇率形成机制的市场化改革随着我国资本、商品进出口的增加，需要采取更为弹性的汇率制度，以自发调节国际收支并保持利率政策的独立性。为此，首先应继续放宽企业和个人持汇、用汇限制，加快外汇市场发展，扩大外汇市场产品，提升国内市场对本币汇率的定价权，逐步实现本币汇率由政府控制向市场主导转变;第二，继续支持有实力、守信用和有竞争力的企业“走出去”，同时，不断扩大QDII(认可本

37、地机构投资者机制)的规模，帮助投资者通过合规渠道投资境外资本市场;第三，完善对贸易外汇收结汇、个人外汇流动的监管政策，进一步提升外汇管理电子化水平，加强对贸易信贷等资金流入的管理;最后，逐步放宽人民币浮动区间，放宽结售汇限制，引导人民币朝最终可兑换货币发展。 （三）加强亚洲区域金融合作推进人民币国际化进程伴随着中国经济实力和综合国力的大幅提升，人民币的国际化已经成为必然的趋势。金融危机的爆发凸显了美元独霸的国际货币体系的弊端以及改革国际货币体系的重要性。事实上，我国在2009年就已启动人民币的国际化进程。在人民币国际化这项长期而复杂的系统工程中，我国需以积极的态度谨慎应对，努力做到以下几点：第

38、一，进一步提升我国经济的宏观调控能力，做好应对挑战的准备。第二，积极推动区域经济一体化进程，加快人民币在跨境贸易结算与支付中的试点工作，巩固并扩展与具有密切经贸往来的国家或地区货币互换协议成果，完善政策配套。第三，加快内部改革进程，降低政府对外汇市场的干预力度，建立更富弹性的人民币汇率形成机制，推进利率市场化。第四，深入研究美元、欧元、日元等货币国际化的实践历程，总结其发展演化的背景、原因、条件和影响，有鉴别地汲取其中有益于人民币国际化的经验和教训，积极稳健地推进人民币国际化进程。在跨国贸易和跨国直接投资日益将全球各个国家和地区卷入统一的商品、劳务和资本交换巨流中的同时,经济区域化开始发展。实

39、体经济领域的变化推动了金融区域化、全球化发展。而经济、金融区域化发展是全球化发展的序曲,所以区域内国家和地区在货币金融领域中相互协调、相互合作寻求共同发展、繁荣则尤为重要。亚洲国家在区域合作上已寻求到可行方式,并已取得实质性发展。但是这种货币互换机制松散,亚洲国家地区之间并未达到完全信任,双边的货币互换协议在执行中是很难做到协调一致的。而且目前的货币互换协议仅是用于应付流动性困难,不具备政策协调功能,这就使其维护亚洲地区汇率稳定的功能大打折扣。所以各合作国应进一步扩大货币互换计划的规模,并就互换计划的细节、条件、进程等达成一揽子计划,确保其实施效果。同时亚洲各国有必要广泛建立网络化的信息系统,

40、对亚洲地区资金流动状况进行全面监督,通过建立风险预警系统,督促各国进行金融监管和风险防范,避免或扼杀汇率风险的无限扩大、蔓延,加强各国汇率制度的稳定性,避免危机的发生和扩散。而我国作为亚洲地区的大国,对此责任更为重大。 论文完成时间：2014年5月12日 参考文献 1.吕桂芬,王亚东: 现行人民币汇率制度改革浅析, 载财经科学, 2004年第12期。 2.钟伟： 金融危机之后APEC成员国金融政策的变动，载 经济社会体制比较,2010年第1期。 3.巴里艾肯格林：资本全球化：国际货币体系史，上海，上海人民出版社，2009。 4.何帆，徐奇渊：人民币汇率改革的经济学分析，上海，上海财经大学出版社

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42、. Karim Pakravan.Global financial architecture, global imbalances and the future of the dollar in a post-crisis world.Journal of Financial Regulation and Compliance, 2011, Vol.19 (1). 中英文参考文献 英文文献：Chapter 2 The evolution and plight of the Chinese RMB exchange rate regimesSection 1 Overview of the ev

43、olution of the RMB exchange rate regime Since the formation of Chinese RMB exchange rate, it has been experienced long-term gradual process of evolution from the official pricing to market pricing.The basic framework of the present RMB exchange rate system was formed in1994 and in 2005 the RMB excha

44、nge rate reform and its related measures of cooperation to promote the RMB exchange rate to a more market-oriented,standardized, rationalized development.2-1-1 The official pricing of fixed exchange rate stage Between 1949 and 1978, China executes a planned economy system, and the corresponding RMB

45、exchange rate is stable. During this exchange rate basically stable period, the RMB exchange rate changes can be divided into three stages:one is from 1949 to 1952, at this time the foreign exchange rate linked to the relative price level hook at home and abroad, and play a regulating role on the im

46、port, export and remittances. At that time the exchange rate of the RMB and foreign currency is the comprehensive weight calculation of the export cost,import sales proportion and purchasing power parities for overseas remittance. The second period is from 1953 to 1973, the RMB exchange rate remaine

47、d highly stable during the period, and mainly for internal accounting planning. The RMB exchange rate is linked to the pound, the adjustment of RMB exchange rate according with the depreciation or appreciation of the Pound. The third stage is from 1973 to the end of 1978,this stage in order to avoid

48、 the collapse of the Bretton Woods system may lead to foreign exchange risk, the RMB is executed external valuation and settlement, and determine the number of currency as a basket of currencies, make the RMB exchange rate basically stable in the upper level of each countrys exchange rate. As Chinas planned economy, the legislation almost stagnant, and the RMB exchange rate regime during this period was