海兴电力公司200年财务分析研究报告.doc

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1、海兴电力公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录1前言1一、海兴电力公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、海兴电力公司成本费用分析5（一）、成本构成情况5（二）、销售费用变化及合理化评判6（三）、管理费用变化及合理化评判6（四）、财务费用的合理化评判7三、海兴电力公司资产结构分析8（一）、资产构成基本情况8（二）、流动资产构成特点9（三）、资产增减变化10（四）、总资产增减变化原因11（五）、资产结构的合理化评判11（六）、资产结构的变动情况11四、海兴电力公司负债及权益结构分析1

2、3（一）、负债及权益构成基本情况13（二）、流动负债构成情况14（三）、负债的增减变化14（四）、负债增减变化原因15（五）、权益的增减变化16（六）、权益变化原因16五、海兴电力公司偿债能力分析17（一）、支付能力17（二）、流动比率17（三）、速动比率18（四）、短期偿债能力变化情况18（五）、短期付息能力18（六）、长期付息能力19（七）、负债经营可行性19六、海兴电力公司盈利能力分析20（一）、盈利能力基本情况20（二）、内部资产的盈利能力21（三）、对外投资盈利能力21（四）、内外部盈利能力比较21（五）、净资产收益率变化情况21（六）、净资产收益率变化原因22（七）、资产报酬率变化

3、情况22（八）、资产报酬率变化原因22（九）、成本费用利润率变化情况22（十）、成本费用利润率变化原因23七、海兴电力公司营运能力分析24（一）、存货周转天数24（二）、存货周转变化原因24（三）、应收账款周转天数24（四）、应收账款周转变化原因25（五）、应付账款周转天数25（六）、应付账款周转变化原因25（七）、现金周期25（八）、营业周期26（九）、营业周期结论26（十）、流动资产周转天数26（十一）、流动资产周转天数变化原因27（十二）、总资产周转天数27（十三）、总资产周转天数变化原因27（十四）、固定资产周转天数28（十五）、固定资产周转天数变化原因28八、海兴电力公司发展能力分析

4、29（一）、可动用资金总额29（二）、挖潜发展能力30九、海兴电力公司经营协调分析31（一）、投融资活动的协调情况31（二）、营运资本变化情况32（三）、经营协调性及现金支付能力32（四）、营运资金需求的变化32（五）、现金支付情况32（六）、整体协调情况33十、海兴电力公司经营风险分析34（一）、经营风险34（二）、财务风险34十一、海兴电力公司现金流量分析36（一）、现金流入结构分析36（二）、现金流出结构分析37（三）、现金流动的协调性评价38（四）、现金流动的充足性评价39（五）、现金流动的有效性评价39（六）、自由现金流量分析41十二、海兴电力公司杜邦分析42（一）、资产净利率变化原

5、因分析42（二）、权益乘数变化原因分析42（三）、净资产收益率变化原因分析42声明434前言海兴电力公司2020年营业收入为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。2020年净利润为47,918.29万元，与2019年的50,149.84万元相比有较大幅度下降，下降了4.45%。公司2020年营业成本为249,785.13万元，与2019年的250,622.54万元相比变化不大。2020年销售费用为37,060.17万元，与2019年的36,539.47万元相比有较大幅度增长，增长了1.43%。2020年管理费用为17,268.58

6、万元，与2019年的15,731.30万元相比大幅增长，增长了9.77%。2020年财务费用为3,137.55万元，与2019年的负7,245.89万元相比成倍增长，增长了1.43倍。公司2020年总资产为706,855.81万元，与2019年的678,583.96万元相比有较大幅度增长，增长了4.17%。2020年流动资产为605,179.03万元，与2019年的530,556.04万元相比有较大幅度增长，增长了14.07%。公司2020年负债总额为167,514.25万元，与2019年的155,229.48万元相比有较大幅度增长，增长了7.91%。2020年所有者权益为539,341.56

7、万元，与2019年的523,354.49万元相比有较大幅度增长，增长了3.05%。公司2020年流动比率为3.7987，与2019年的4.7611相比大幅下降，下降了0.9624。2020年速动比率为3.5501，与2019年的4.4258相比大幅下降，下降了0.8757。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为17.21%，与2019年的19.48%相比有较大幅度下降，下降了2.27个百分比。2020年资产报酬率为8.15%，与2019年的7.79%相比变化不大。2020年净资产收益率为

8、9.02%，与2019年的9.9%相比有较大幅度下降，下降了0.88个百分比。公司2020年资产周转天数为903.563天，2019年为815.1358天，2020年比2019年增长88.4272天。2020年流动资产周转天数为740.7094天，2019年为639.0276天，2020年比2019年增长101.6818天。2020年营业周期为198.83天，2019年为199.43天，2020年比2019年缩短0.6天。公司2020年新创造的可动用资金总额为47,918.29万元。公司2020年营运资本为445,865.32万元，与2019年的419,120.33万元相比有所增长，增长了6.

9、38%。公司2020年的盈亏平衡点为573,138.97万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为41,172.72万元，投资现金净流量为153,560.89万元，筹资现金净流量为负21,522.60万元。公司资产净利率为6.92%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为131.06%，与上期相比，有上升趋势。一、海兴电力公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产

10、节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析海兴电力2020年实现利润为53,296.45万元，与2019年的58,645.74万元相比有较大幅度下降，下降了9.12%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特

11、殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，海兴电力2020年主营业务收入净额为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。2020年主营业务成本为249,785.13万元，与2019年的250,622.54万元相比变化不大。公司有较好的主营业务盈利能力。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入280595.24-5.02295417.2915.72实现利润53296.45-9.12586

12、45.7454.20营业利润48288.54-16.0857542.7654.85投资收益11539.7838.108356.0834.63营业外利润5007.90354.031102.9826.60补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，海兴电力2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析主营业务收入下降，导致公司营业利润也出现下降，公司减收减利，经营业务开展得不理想，应进一步查明原因。二、海兴电力公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析

13、能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年海兴电力成本费用总额为307,251.43万元

14、，其中：主营业务成本为249,785.13万元，占成本总额的81.30%；销售费用为37,060.17万元，占成本总额的12.06%；管理费用为17,268.58万元，占成本总额的5.62%；财务费用为3,137.55万元，占成本总额的1.02%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额307251.43100295647.42100主营业务成本249785.1381.30250622.5484.77销售费用37060.1712.0636539.4712.36管理费用17268.585.6215731.305.32财

15、务费用3137.551.02-7245.89-2.45主营业务税金及附加2675.970.872233.570.76其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判海兴电力2020年销售费用为37,060.17万元，与2019年的36,539.47万元相比，有较大幅度增长，增长了1.43%。2020年尽管公司销售费用有所增长，却没有达到预期的销售效果，销售收入有所下降，说明公司销售活动开展得不太理想，应当采取措施，调整销售战略或销售队伍。（三）、管理费用变化及合理化评判海兴电力2020年管理费用为17,268.58万元，与2019年的15,731.30万元相比，大幅增长，增长了9.77%。2020

16、年管理费用占销售收入的比例为6.15%，与2019年的5.33%相比，提高了0.82个百分点。而公司的营业利润却有所下降，公司管理费用支出的增长并没有带来经济效益相应的增长，应当关注管理费用支出的合理性。（四）、财务费用的合理化评判海兴电力2020年财务费用为3,137.55万元，与2019年的负7,245.89万元相比成倍增长，增长了1.43倍。三、海兴电力公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平

17、。（一）、资产构成基本情况海兴电力2020年资产总额为706,855.81万元，其中：流动资产为605,179.03万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的55.23%、16.44%和6.54%。非流动资产为101,676.78万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的52.20%和47.80%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产74,622.99长期投资-1,683.80固定资产30.37无形及递延资产0其他资产-46,381.512019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)

18、百分比(%)总资产706855.81100678583.96100流动资产605179.0385.62530556.0478.19长期投资6159.880.877843.681.16固定资产48598.496.8848568.127.16无形及递延资产0000其他资产53078.297.5199459.8014.66（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的55.23%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项

19、目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产605179.03100530556.04100存货396056.5437365.597.04应收账款99484.3216.44118915.8122.41其他应收款5936.970.987348.821.39短期投资0000应收票据0000货币资金334256.2055.23242310.1345.67其他流动资产27538.324.5514392.722.712020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货2,239.41应收账款-19,431.49其他应收款-1,411.85短期投资0应收票据0货币资

20、金91,946.07其他流动资产13,145.60（三）、资产增减变化2020年资产总额为706,855.81万元，与2019年的678,583.96万元相比有较大幅度增长，增长了4.17%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加30.37万元；存货增加2,239.41万元；货币资金增加91,946.07万元；其他流动资产增加13,145.60万元；共计增加107,361.45万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少1,683.80万元；其他资产减少46,381.51万元；应收账款减少19,431.49万元；其他应收款减少1,411.85万元；共

21、计减少68,908.65万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长38,452.80万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变

22、化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产605179.0314.07530556.045.30长期投资6159.88-21.477843.68-88.01固定资产48598.490.0648568.1216.19存货396055.9937365.596.57应收账款99484.32-16.34118915.810.32货币资金334256.2037.95242310.13-8.94四、海兴电力公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源

23、中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况海兴电力2020年负债总额为167,514.25万元，资本金为48,868.40万元，所有者权益为539,341.56万元，资产负债率为23.70%。在负债总额中，流动负债为159,313.71万元，占负债和权益总额的22.54%；付息负债合计占资金来源总额的3.15%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额70

24、6855.81100678583.96100所有者权益539341.5676.30523354.4977.12流动负债159313.7122.54111435.7116.42长期负债8200.541.1643793.776.45少数股东权益826.870.12855.200.13（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占45.28%、应付账款占36.45%、短期借款占8.82%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款14,044.50应付账款3,845.09应付票据1,820其他应付款-5,246.18应交税金698.79预收账款-

25、8,250.90其他流动负债40,966.70（三）、负债的增减变化海兴电力2020年负债总额为167,514.25万元，与2019年的155,229.48万元相比有较大幅度增长，增长了7.91%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额167514.257.91155229.482.77短期借款14044.501000-100应付账款58063.557.0954218.4629.06其他应付款6779.92-43.6212026.10-38.50长期负债8

26、200.54-81.2743793.77107.62其他负债80425.7477.9745191.1517.74（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加14,044.50万元；应付账款增加3,845.09万元；应付票据增加1,820万元；应交税金增加698.79万元；其他流动负债增加40,966.70万元；合计增加61,375.08万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少5,246.18万元；预收账款减少8,250.90万元；长期负债减少35,593.23万元；合计减少49,090.31万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长12,284.77万元。

27、（五）、权益的增减变化海兴电力2020年所有者权益为539,341.56万元，与2019年的523,354.49万元相比有较大幅度增长，增长了3.05%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益539341.563.05523354.496.84资本金48868.40-0.3549040.15-0.96资本公积237785.12-1.10240429.83-3.06盈余公积30753.367.2728668.666.95未分配利润230343.138.76211791.5215（六）、权益变化原因具体来说，使所

28、有者权益增加的项目包括：盈余公积增加2,084.70万元；未分配利润增加18,551.61万元；合计增加20,636.31万元。使所有者权益减少的项目包括：资本金减少171.75万元；资本公积减少2,644.71万元；合计减少2,816.46万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长17,819.85万元。五、海兴电力公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一

29、）、支付能力从支付能力来看，海兴电力2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，海兴电力的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，海兴电力2020年流动比率为3.7987，与2019年的4.7611相比大幅下降，下降了0.9624。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为605,179.03万元，与2019年的530,556.04万元相比有较大幅度增长，增长了14.07%。2020年流动负债为159,313.71

30、万元，与2019年的111,435.71万元相比大幅增长，增长了42.96%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率大幅下降。虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，海兴电力的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为3.5501，与2019年的4.4258相比大幅下降，下降了0.8757。2020年速动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年速动资产为565,574.03万元，与2019年的493,190.

31、45万元相比有较大幅度增长，增长了14.68%。2020年流动负债为159,313.71万元，与2019年的111,435.71万元相比大幅增长，增长了42.96%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，海兴电力支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2

32、020年2019年2018年流动比率3.804.763.88速动比率3.554.433.61利息保障倍数17.99-7.0921.62资产负债率0.240.230.24流动资产周转率0.490.571.01（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为17.9866倍。从实现利润和利息支付的关系来看，海兴电力有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，海兴电力2020年的付息负债为14,044.50万元，实际借款利率水平为22.34%，公司的财务风险系数为1.0589。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司

33、增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、海兴电力公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情

34、况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。海兴电力2020年的营业利润率为17.21%，资产报酬率为8.15%，净资产收益率为9.02%，成本费用利润率为17.35%。公司实际投入到自身经营业务的资产为599,810.10万元，经营资产的收益率是8.05%，对外投资的收益率是187.34%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率17.2119.4814.56营业利润率17.2119.4814.56成本费用利润率17.3519.8413.96资产报酬率8.157.7

35、912.44净资产收益率9.029.9013.48经营性资产利润率8.0510.356.54对外投资收益率187.34100100（二）、内部资产的盈利能力海兴电力2020年经营性资产利润率为8.05%，与2019年的10.35%相比有较大幅度下降，下降了2.3个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率和公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力很好。但是内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司应该调整经营策略。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为9.02

36、%，与2019年的9.9%相比有较大幅度下降，下降了0.88个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为47,918.29万元，与2019年的50,149.84万元相比有较大幅度下降，下降了4.45%。2020年平均所有者权益为531,348.03万元，与2019年的506,605.89万元相比有较大幅度增长，增长了4.88%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为8.15%，与2019年的7.79%相比变化不大。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比201

37、9年提高的主要原因是：2020年息税前利润为56,434万元，与2019年的51,399.85万元相比大幅增长，增长了9.79%。2020年平均总资产为692,719.89万元，与2019年的659,740.30万元相比大幅增长，增长了5%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为17.35%，与2019年的19.84%相比有较大幅度下降，下降了2.49个百分比。2020年期间费用经济效益为92.74%，与2019年的130.25%相比大幅下降，下降了37.51个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成

38、本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为53,296.45万元，与2019年的58,645.74万元相比大幅下降，下降了9.12%。2020年成本费用总额为307,251.43万元，与2019年的295,647.42万元相比有较大幅度增长，增长了3.92%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、海兴电力公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运

39、用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数海兴电力2020年存货周转天数为56.3909天，2019年为52.7399天，2020年比2019年增长3.651天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为38,485.30万元，与2019年的36,213.20万元相比有较大幅度增长，增长了6.27%。2020年主营业务成本为249,785.13万元，与2019年的250,622.54万元相比变化不大。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高

40、，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数海兴电力2020年应收账款周转天数为142.4373天，2019年为146.6876天，2020年比2019年缩短4.2503天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为109,200.07万元，与2019年的118,723.41万元相比有较大幅度下降，下降了8.02%。2020年营业收入为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。公司应收账款周转速度在加快，但盈利能力水平却在下降。（五）、应付账

41、款周转天数海兴电力2020年应付账款周转天数为82.2611天，2019年为70.0716天，2020年比2019年增长12.1895天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为56,141.01万元，与2019年的48,113.74万元相比有较大幅度增长，增长了16.68%。2020年主营业务成本为249,785.13万元，与2019年的250,622.54万元相比变化不大。（七）、现金周期海兴电力2020年现金周转天数为376.0279天，2019年为314.0813天，2020年比2019年增长61.9466天。（八）、

42、营业周期海兴电力2020年营业周期为198.83天，2019年为199.43天，2020年比2019年缩短0.6天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数56.3952.7428.22应付账款周转天数82.2670.0733.81应收账款周转天数142.44146.6984.73营业周期198.83199.43112.95（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金基本不变，营运能力没有明显的变化。（十）、流动资产周转天数海兴电力2020年流动资产周转天数

43、为740.7094天，2019年为639.0276天，2020年比2019年增长101.6818天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为567,867.54万元，与2019年的517,204.90万元相比有较大幅度增长，增长了9.8%。2020年营业收入为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数海兴电力2020年资产周转天数为903.563天，2019年为815.1358

44、天，2020年比2019年增长88.4272天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数903.56815.14458.16固定资产周转天数63.3755.8329.88流动资产周转天数740.71639.03360.19现金周转天数376.03314.08190.23（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为692,719.89万元，与2019年的659,740.30万元相比有较

45、大幅度增长，增长了5%。2020年营业收入净额为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。（十四）、固定资产周转天数海兴电力2020年固定资产周转天数为63.3706天，2019年为55.8269天，2020年比2019年增长7.5437天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为48,583.31万元，与2019年的45,184.21万元相比有较大幅度增长，增长了7.52%。2020年营业收入为280,595.24万元，与2019年的295,417.29万元相比有较大幅度下降，下降了5.02%。八、海兴电力