新形势下通货膨胀的宏观经济影响因素分析.docx

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1、新形势下通货膨胀的宏观经济影响因素分析 【摘要】当下通货膨胀不仅仅是一个经济学问题，同时也是一个社会学问题。在物价连年上涨的今天，人们对通货膨胀的重视程度越来越高。通货膨胀不仅会对居民的生活水平造成影响，同时也会对我国宏观经济造成一定的影响，新形势下科学分析通货膨胀对宏观经济的影响，有助于我国宏观经济的健康持续发展。本文将重点分析我国新形势下通货膨胀对宏观经济的影响。 【关键词】新形势 通货膨胀 宏观经济 影响 对策 改革开放以来，我国经济社会获得了迅猛发展，在以市场经济体制为目标的改革中，我国宏观经济无论是从规模上还是从质量上都取得了明显进步。近些年来随着GDP的增长，我国物价也在连年上涨，

2、通货膨胀问题逐渐成为了人们日益关注的话题。 2008年金融危机以来受多重因素的影响，我国物价连年上涨，我国宏观经济面临着空前的通胀压力，通货膨胀对宏观经济具有重要影响，合理的通胀能够促进经济社会的发展，但是过度的通货膨胀会严重影响到宏观经济的发展，新形势下加强对通货膨胀给宏观经济造成何种影响进行研究，有助于决策者做出科学的宏观经济政策，从而推动我国经济又好又快发展。 一、当下我国通货现状 在经济学中对宏观经济通货形势的判断主要是通过几个重要指标来确定的，这几个重要指标分别是：居民消费者价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）、企业商品价格指数（CGPI）以及货币量（M1，M2），接下来

3、笔者就通过这几个指标来考察我国当下的通货现状。 从CPI角度来看，我国从20102011年，除了少数几个月之外，CPI都在上涨，截止2011年6月CPI已经上升到6.4%，近两年由于国家采取偏紧的货币政策以及对物价的高度重视，我国CPI有所下降。从PPI的角度来考虑，PPI是衡量生产领域价格变动的重要指标，同时这项指标还是判断我国宏观经济走势的重要指标，笔者经过考察发现2011年我国的PPI已经上升到了7.2%。从CGPI的角度来进行考察，笔者经过调查发现从2011年6月到2012年1月我国的PPI一直在高位运行，同时我国从2008年以来采取宽松的货币政策，受此影响我国的货币量在2011年3月

4、份曾达到750000亿，在市场流动性不断增大的前提下，我国通货膨胀的压力也在不断增加。从以上几点分析，我们就可以看出近些年来我国面临的通货膨胀的压力是在不断上升的。 二、通货膨胀对宏观经济影响分析 在明确了我国经济的通货现状后，接下来笔者就来分析通货膨胀对宏观经济的影响。笔者认为通货膨胀对宏观经济的影响可以从资金积累、物价水平、经济滞胀、投资消费、劳动生产率以及收入分配结构等角度来进行考察。 （一）通货膨胀对资金积累的影响 通货膨胀对资金积累具有重要影响。在通货膨胀的背景下，政府企业等主体为了弥补实际生活中居民的损失而往往对居民员工进行补贴，政府对居民进行物价补贴，企业利润分配向员工倾斜。现有

5、资金的分配，会导致资金积累的减少，最终会影响到企业的投资能力。此外在通货膨胀的大背景下，恐慌情绪会在居民中蔓延开来，这种恐慌情绪的蔓延会导致银行产生挤兑，形成抢购风潮，从而最终对银行的正常营业造成影响，银行本身的储蓄存款也将有所降低。此外通货膨胀会使得货币当局收紧货币政策，央行会收缩流动性，市场上的流动资金将进一步减少。通货膨胀的不确定性会使得央行利率政策的调整也变得非常复杂，通货膨胀的持续发酵必然会对社会资金的积累和优化产生消极影响。 （二）通货膨胀会对物价水平造成影响 通货膨胀与物价水平有着密切的联系，物价上涨是通货膨胀的一般表现。我们在考察通货膨胀的时候必须要注意到物价水平与通货膨胀既有

6、联系也有区别，物价上涨是由多种因素构成的，通货膨胀是其中最为典型的一个；同理通货膨胀的表现形式是多种多样的，物价上涨只是一种表现。物价上涨并不能全面反映通货膨胀，两者的区别我们必须要保持高度重视。一般意义上，通货膨胀程度越高，物价上涨的速度就会越快，但是我们也要看到由于价格改革等因素造成的物价上涨却是不易被人们所发现的，我们在解决物价上涨这个问题的时候必须要充分考虑到价格改革等多种因素对物价的影响。 （三）经济滞胀现象 在治理通货膨胀的过程中由于所采取的政策不科学、不完善，最终会产生滞胀。所谓滞胀主要指的是国家的通货膨胀率非常高，同时经济发展速度却很低。20世纪70年代，西方发达国家就曾因为石

7、油危机而陷入到滞胀中，滞胀会对宏观经济造成严重影响，滞胀的出现在很大程度上是由于通货膨胀引起的，我们在治理通货膨胀的时候必须要采取科学的、具有针对性的宏观经济政策，否则就很有可能产生滞胀危机。 预防滞胀很重要，精确判断经济滞胀现象也很重要。我们在判断宏观经济是否滞胀的时候必须要采用比较静态分析法来对一段时期的经济运行状况进行整体考量，而不是随便采用某一时点的经济运行状况就认定出现了滞胀。我们在判断经济滞胀的时候必须要从整个宏观经济的角度进行考虑，要注重长期性和复杂性。 （四）通货膨胀给投资消费带来不确定性 在市场经济中价格是调节生产消费的指挥棒，货币价格是实现资源优化配置的具体表现。真实的市场

8、价格反映着市场资源的真实情况，而被扭曲的市场价格就不可能真正反映市场资源的状况，在通货膨胀的背景下，市场价格会受到扭曲，这种扭曲的价格会误导市场主体，从而造成浪费。在市场中各个主体之间的信息是不对称的，这种信息不对称在通货膨胀的大背景下会诱发新一轮的投资冲动，从而使得现有资源得不到有效利用。 （五）通货膨胀会降低劳动生产率 在通货膨胀时期，企业生产者赚取利润的唯一办法就是涨价，可是自身产品的快速涨价又最终会给企业带来损失。通货膨胀时代，企业员工的实际利益将有可能受损，此时企业不合理的利润分配政策就会挫伤员工的积极性，从而降低劳动生产率。 （六）通货膨胀会使得收入分配结构更加不平等 在通货膨胀的

9、背景下我国原来不平等的收入分配结构将变得更加不平等。通货膨胀对于低收入家庭的影响尤为巨大。低收入家庭的唯一收入是工资等现金形式的收入，这些资金收入在高通胀率的背景下，将会迅速缩水，从而对低收入家庭造成实际损失。相反那些高收入家庭所拥有的收入不仅包括现金，还有土地，资本等其他财产性收入，这些收入在高通胀的背景下不仅不会降低，还会由于土地，产品等不断上涨，高收入家庭的收入在通货膨胀时代的收入将会明显增加。 三、加强对通货膨胀的治理，优化宏观经济 从货币政策角度而言，笔者认为要加强通货膨胀的治理必须要做到以下三点：一是要激活现有信贷货币存量，提高货币利用率；二是金融机构要努力进行去杠杆化，降低市场风

10、险；三是要不断改进和完善人民币汇率制度。当前我国货币信贷机制还不完善，信贷投放结构与宏观经济的发展并不协调，货币空转现象非常严重，最近爆出的银行业钱荒，就是一个典型的例子。我们在今后的发展中必须要不断调整信贷投放结构，信贷投放要向实体经济倾斜，要加强对中小企业的资金信贷力度，要不断提高货币利用率。金融机构要去杠杆化，在通货膨胀的大背景下，银行等金融机构通过杠杆获得了很多利润，同时也为自身的金融风险埋下了隐患，在发展过程中金融机构必须要去杠杆化，只有这样才能降低风险，实现长远发展；完善人民币汇率制度。当前我国的通货膨胀在很大程度上是由于人民币汇率制度的不健全造成的，人民币的不断升值给我国外贸企业

11、带来巨大压力，人民币的不断升值会严重影响到我国国际竞争力，从而对我国宏观经济造成影响，人民升值不是跃进式的，我们必须要不断完善人民币汇率制度。 从财政政策而言，笔者认为主要是要做好两点：一是要不断改革税收机制；二是要加强对民生领域的公共投入。当前我国的税收机制还存在不合理的地方，其中尤以个人所得税明显，我国的个人所得税是按照分类税收的原则来进行征收的，这种方法不科学，那些收入来源多、收入高的人所交的税款将变少，我们必须要改变这种机制，政府要不断加强民生领域的公共投入，提高群众的消费能力。 在物价连年上涨的今天，人们对通货膨胀的重视程度越来越高。通货膨胀对我国宏观经济会造成严重影响，加强对通货膨

12、胀给宏观经济以何种影响的研究，对于实现通货膨胀的科学治理具有重要意义，本文从六个方面详细分析了通货膨胀对宏观经济的影响，笔者认为，在治理通货膨胀中必须要不断调整和优化财政政策和货币政策。 参考文献 1张连城.宏观宏观经济运行与通货膨胀预期J.经济与管理研究，2010（01）. 2王双正.“十二五”时期我国价格总水平趋势分析及建议J.财贸经济，2010（07）. 3高瞻.我国外汇储备、汇率变动对通货膨胀的影响基于国际收支视角的分析J.国际金融研究，2011（11） . 作者简介：崔小娜（1980-），安阳人，硕士，助教，就职于安阳工学院经济管理学院，研究方向：宏观经济学，产业集聚。 （编辑：刘影

13、） CPI是居民消费指数(Consumer Price Index)，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具；GDP(国内生产总值)是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富;评价经济也有很多的指标，比如规模上的GDP、民生上的基尼指数等等。在目前的中国从这个两个指标看，是背离的，从前一个看是好经济，从后一个看是坏经济；前一个是特色下的“奇迹”，后一个已经崩溃了。由于特色的人种

14、，奇迹的是后者远远超过国际警戒线还没有被允许崩溃。光光一个GDP的大小，是不能骄傲的，我们的民工今天用上了彩电、手机，但不能说，生活质量比以前的皇帝好。一辈子的钱甚至买不来一个厕所，这样的GDP是黑板上的饼。保罗克鲁格曼来中国的时候，用了“神奇”一词来描述中国，大概其中有一层意思是对这种背离感到不可思议吧！当然，另外一层就是对中国速度奇迹的不怀好意的赞扬。如果我们在马拉松上看到一名运动员，从一开始就以百米冲刺的速度开始跑，我们肯定也会对他进行不怀好意的赞扬的吧。我们会为他鼓掌，会为他感到惊奇，会惊呼看到了马拉松运动史上的奇迹，而同时在心里我们一定会对这名运动员表示质疑，常识也会告诉我们，这位运

15、动员是不能“持续”的，最终是最差一名，他不是超人，如果你认为他能以这个速度跑完全程，那你就是一个“超人”的头脑。一个好的教练他肯定具有“科学训练观”，会告诉他，你要平均的分配体力，以最快的速度达到终点，不会告诉他，你一开始就要冲刺，只要三分钟内领先也是领先，不求天长地久，只在乎曾经拥有。我想这样“乱来”的教练是没人请的吧。除非这个教练是用枪顶着请的人，一定要当这个教练，那也没办法当前我国通货膨胀的原因及对策建议发布日期： 2012-04-15发布： 一、我国本轮通货膨胀形成的主要原因 中国论文网 2010年以来，受国内外多种因素的影响，我国通货膨胀压力不断增加，2011年7月，居民消费价格指数

16、达到6.5%，创36个月以来的新高，见图1。本轮通货膨胀形成的原因主要有以下几个方面： 1. 美国量化宽松政策的影响。为了应对金融危机，美国政府采取了量化宽松的货币政策，这一政策的实施使得美元贬值，引起国际大宗商品价格的全面上涨。我国对原油、有色金属和铁矿石等大宗商品的进口依赖度较高，国际价格的攀升必然会引发我国国内同类产品及下游产品的价格随之提高。2010年11月3日，美联储宣布进一步收购6000亿美元的长期国债， 并将在较长时间内将利率维持在00.25%这一区间内，这标志着美国第二轮“量化宽松”政策已经拉开序幕。欧洲央行、英国央行、日本央行等发达国家也紧跟其后，普遍采用的印钞策略营造了全球

17、性的宽松货币环境。由此看来这种输入性通胀因素在短期内难以消失。 2. 游资涌入的影响。在经济自由化与金融一体化的环境下，一个国家增加的流动性供应，会在利差机制的作用下向他国转移，形成国际游资。美国的量化宽松货币政策向市场注入了大量的流动性，然而，它的低利率政策和复苏乏力的经济都影响了对如此大量流动性的吸收能力，从而使游资大量涌入我国，加剧了通货膨胀。经测算，2009年我国外汇储备非正常增加（即游资流入）所释放的货币量达到人民币7.4万亿元，占当年M2增量的56%；2010年，游资流入所释放的货币量接近人民币3万亿元，超过同期M2增量的1/3。 3. 生产成本提高的影响。一是工资成本上升。201

18、0年以来，各地频频出现“民工荒”的现象，特别是在一些沿海城市，这一现象更为严峻。在这种情况下，企业不得不提高工资。同时为减少物价上涨对职工生活的影响，2010年以来各省大都提高了职工的最低工资标准。工资成本最终是由消费者承担的，工资成本的上升会推升物价。二是随着中国经济的增长和经济规模的不断扩大，对原材料的需求急剧上升，导致原材料价格的上涨，企业生产成本也随之上升。 4. 信贷规模扩张的影响。2009年以来，为配合国家出台的一系列刺激经济增长的政策，我国货币信贷投放量急剧扩张。2010年GDP比上年增长10.3%，M2则增长18.94%。 货币增速超经济增速必然推动物价上涨。 二、我国通货膨胀

19、的治理对策 为抑制通货膨胀和防止经济过热，我国于2010年1月8日至2011年6月20日连续8次上调存款准备金率，并对资本市场和房地产市场采取了一系列调控措施，收到了明显效果。但由于此轮通货膨胀具有明显的输入性特点，且这些外部因素在短期内还很难消除，因此，我国近期的货币政策应在维护经济增长的同时，把保持物价基本稳定继续作为当前的主要目标。 1 继续执行物价控制政策。特别是应严格控制基本生活必需品和住房价格，以及教育、医疗收费和药品价格，确保市场价格基本稳定，切实维护广大人民群众的利益。 2. 密切关注大宗商品的国际价格变化。应调整进出口政策、财税政策，采取企业内部消化等措施，尽可能减小国外涨价

20、因素对国内市场价格的冲击。 3. 加强对国际热钱的管控和疏导。一是加强对直接投资和贸易项交易的监管，防止热钱通过虚假直接投资和高报出口低报进口的途径流入；二是应严厉打击地下钱庄，对那些为热钱流动提供非法汇路的地下钱庄，应严肃查处，“杀一儆百”；三是应设法将“热钱”变成长期投资，如将其引入风险投资基金领域，进而培育新兴技术产业和支持我国的经济结构转型。 参考文献： 1姜小柯. 浅析中国2010年通货膨胀的原因与对策J. 时代金融，2011（2）. 2王丛连. 浅析当前通货膨胀的原因及对策J. 法制与经济，2011（3）. 3尹晶洁. 当前通货膨胀的深层次原因分析和治理研究J. 经济论坛，2011

21、（4）. 4王健. 以国际视野有效地治理通货膨胀J. 中国社会经济发展战略，2011（1）. 5冯海湘. 当前我国通胀预期的运行特征、态势及有效管理对策J. 现代经济探讨，2010（11）. 浅析目前我国通货膨胀的原因、危害及对策发布日期： 2014-05-08、 摘要：该文通过分析通货膨胀对当前中国经济发展的危害和形成通货膨胀的原因，来试图理出一些解决通货膨胀问题的策略，从而为缓解由通货膨胀引起的一系列经济压力提供一些参考。 关键词：通货膨胀；国民经济；危害；原因；对策 最近我国受世界经济危机影响严重，国家在通过出台一些救市政策成功应对经济危机的同时也带来了一些新的问题。如经济结构亟需改善，

22、通货膨胀预期陡增，内需增长动力不足等等一系列问题。在这一系列问题中，通货膨胀问题对于国民经济的影响是最直接、最深刻。 一、我国通货膨胀的原因 通货膨胀是宏观经济失衡的一种表现，它对国民经济的影响十分广泛，这种影响会由于通货澎胀的程度、程序时间、成因以及表现的不同而不同，而且会由于不同的经济和社会环境有所不同。 这里简单梳理一下近年我国高通胀预期的原因。 （一）货币投放量扩大 在经济市场中，货币投放量增大主要加强了金融市场的流通性，货币数量的增加直接带动了经济的发展，然而若货币供给速度大于了潜在经济增长率（即真实利率），就会对商品价格产生一个较强的拉动作用。2009年我国金融机构新增贷款高达9.

23、58万亿元，助推M1、M2达到了十年的高点，截至2010年2月，我国M2总量达到近40万亿元人民币。2010年我国仍处于经济复苏的 不确定性阶段，4万亿元投资项目后续资金需求刚性，那么货币投放量很难强制压缩，于是由于宽松信贷而产生的流通性过剩的通胀压力持续显现。 （二）资产泡沫的不良预期 当货币超量发行涌入经济市场的时候，实际增长率为市场可以健康消化的部分，其余则成为过剩的流通性压力。2009年由于宽松信贷政策，货币供给量增长27.7%，而实际经济增长为8.7%，房地产与股市等资产市场吸收2.7万亿元，相当于货币供给量的6%。而房产市场与股票市场的对货币的“吸纳”建立在其本身非理性繁荣而产生的

24、资产泡沫化基础上，我国股票市场2009年达到88.58%的涨幅，居全球前列；而房产市场随着房价的飙升而成为投机型投资的热土。 （三）输入性通胀 金融危机以来，世界原材料和能源价格纷纷上涨，我国进口大宗商品价格飙升，很可能影响到我国国内消费品价格。这体现出我国2010年通胀的预期表现出多种通胀模式混合的特征。 二、通货澎胀对我国国民经济的影响 通货膨胀有两种形式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体地说，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资产配置效率，引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。 目前通货膨胀对

25、当前中国经济发展至少有三大危害。 （一）使中国已经不平等的收入分配结构更加不平等 人们都知道通货膨胀会降低消费者的实际生活水平，特别是对低收入民众的生活冲击最大。土地、资本和其他财产所有者可以通过提高土地和产品的价格来降低通货膨胀额损失，甚至在通货膨胀中获得一些利益。但低收入者的工资收入增长总是落在通货膨胀之后，涨幅永远也比不上物价上涨的幅度。这种情况在劳工权利缺乏的中国更加明显。 （二）给投资和消费带来巨大的不确定性，这种不确定性使得中国本来已经扭曲的经济结构更加扭曲 商品的价格本身应该是市场调节的，生产者可以根据价格来调整自己产品的生产规模。但是在通货膨胀情况下，一种商品价格的上涨不能反映

26、市长的真正需求，这种由不确定性带来的商品价格混乱状况将造成更加混乱的后果。如果不能有效的迅速制止这一论通货膨胀，那么中国要付出更大的努力来调整长期积极的过度投资和生产能力过剩所带来的严重后果。 （三）资产泡沫的不良预期增加物价上涨，提高通货膨胀预期 资产泡沫的不良预期会造成两个效应：第一，硬资产涨价拉动消费品物价上升，是的消费者消费增加，进而促进物价上涨；第二，资产泡沫化预期形成后，大量资金用处压力增大，提高通胀预期。 三、通货膨胀的对策 作为全球第二大经济体与最大外汇储备国，我国2010年的高通胀预期受到全世界的关注。我国政府相当重视新一年的通胀走向，明确指出试图控制新一年CPI指数上涨率为

27、3%，做出温和通胀的预期。 （1）采取紧缩型的货币政策，通过减少流通中的货币供应量来减少总需求，降低物价水平；提高利率，收缩信贷，缩紧银根，减少市场流动性；提高贴现率提高准备金率和减少信贷额度；继续加强资本管制，防止热钱涌入；加快人民币汇率改革，让其快速回归均衡汇率。 （2）稳定会通胀的预期。通货膨胀最大的危害就是通货膨胀预期。现在房地产市场上卖方的观望，跟1988年和1989年时有发生的严重滞销类似，卖方对通胀有预期，对政策调整有预期，所以囤房不卖，买方也在观望形势，形成了直销。当然，房地产还有其他方面的情况，包括前几年投资增长太快，需要进行一定的调整。对于房地产领域的通胀预期，只能慢慢地进

28、行调整。 （3）高度关注农产品价格，加大对农业发展的支持力度。粮价是百家之手，我国的物价问题，说到底还是粮食问题。目前，不仅全社会对粮食的需求在明显增加，全球粮食供需缺口也在日益扩大。因此，必须用动用财政政策一直通胀，对于生产成本中农资价格的过快增长，政府加大补贴投资力度进行调控，形成农业增效、农民做呢怪兽良性的互动机制。 （4）消除民众对通货澎胀的恐惧心理，防止此次通胀从结构型通货膨胀演变成全面通货膨胀。我国虽然现阶段是结构性通货膨胀，但食品价格上涨引起企业生产成本的上升，随着产能过剩的现象逐步消失，一般消费品的价格必然因生产成本上升而上涨，而这又会带来物价的全面上涨。所以，现阶段存在由结构

29、性通货膨胀转变为全面通货膨胀的可能。实行稳健财政政策和从紧的货币政策，能保持我国经济稳中求进，推进经济社会又好又快发展。 参考文献： 1祝宝良.时势解码N.经济观察报，2010-3-29，（1）. 2胡少江.通货膨胀的对中国经济的影响J.时代观察，2007，（12）. 3刘崇献.当前国内通货膨胀的特点及原因J.价格与市场，2008 4周薪普.治理当前通货膨胀的思考J.中外企业家，2008，（3） 从通货膨胀看热钱流入对我国经济产生的影响 2011年第14期目录 本期共收录文章20篇 摘要：我国济以引人瞩目的速度发展着，每年GDP的增长速度维持在8一上。但这样一个现象却时时困扰着我们：随着我国济

30、的大幅增长，现国民收入水平较以前已大为改观，但是我们的购买能力却没有和GDP同步增长，本文从热钱的进入给我国济产生的影响进行阐述。 关键词：热钱；通货膨胀 我国济以引人瞩目的速度发展着，但不得不说，通货膨胀给我国的济发展，人民生活水平带来了极大的负面影响。通货膨胀问题目前已成为我国济中的重要问题之一。我国2010年一季度居民消费价格同比上涨2.2，其中1月上涨了1.5，2月上涨2.7，3月上涨了2.4。究其原因，国际热钱的大量进入中国这一因素不容忽视。 2008年4月，我国外汇储备增加744.6亿美元，而同一时期我国外贸顺差为166.77亿美元，实际国际直接投资为76.03亿美元，除去这两者之

31、和后外汇储备增加额中“不可解释的部分”达501.8亿美元。这个不可解释的部分，预兆着热钱已开始大规模的进入中国市场。所谓热钱，即投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金，热钱是为追求汇率变动利益的投机性行为。 根据国家统计局公布的数据来看，2007年前三个季度流入中国的热钱大约有1341亿美元左右。从2006年第二季度到2008年第三季度不到两年的时间内，热钱累计进入中国2348亿美元左右。2010年第一季度热钱再一次大规模入侵我国，一季度热钱规模为715亿美元。 由于人民币升值预期强烈，中美利差倒挂，引发了热钱以如此大之规模，如此迅猛的速度流入了中

32、国。在这个济全球化的时代，2008年全球性济危机的爆发使得各国都无法独善其身，这次大规模的济危机造成了全球虚拟济和实体济的衰退，金融行业更是雪上加霜，尤其在济危机的发源地美国，更遭受了前所未有的重创。而美元作为全球主要的货币，对全球金融市场有决定性的影响，自2002年以来，美元不断贬值，在济危机之后更是一路下跌，2008年一季度下跌将近4。美元的贬值使得国际资本离开美国。而我国济从2002年开始增长速度已连续7年超过8，贸易顺差和外汇储备一次又一次刷新纪录，人民币升值预期强烈，济开始出现过热的征兆。由于人民币升值预期和济的长期增长潜力，国际资本为套取人民币与美元之间的利差，大量流入我国市场套取

33、更高的收益率。尽管我国采取了诸多措施，但热钱还是通过虚假贸易，虚假投资，地下钱庄等渠道进入我国货币市场。 热钱的进入给我国济带来了巨大压力： 1.引发通货膨胀。当国际热钱流入时，外汇占款被动增加，外汇占款是央行被动发行的基础货币，这部分基础货币在货币乘数的作用下产生的实际货币供给量将数倍于热钱流入量。随着货币供给逐渐大于货币需求，由国际热钱流入产生的通货膨胀预期开始逐渐显现。同时，国际热钱流入增加了人民币升值的压力，货币供给增大又推高了股票、楼市等资产价格水平，由此产生的货币汇兑收益和资产溢价收益会吸引更多的国际热钱加速流入，导致外汇占款迅猛增加，货币供给进一步被动增大，通货膨胀预期更加明显，

34、直至形成实际通货膨胀。 2.造成房地产业的巨大泡沫。我国房价问题日趋严重，老百姓纷纷表示房价过高，买不起房。当前我国许多一线城市房价按现汇率折算，已可以与发达国家的房价比肩甚至更高，而“当地”居民的平均收入却不及发达国家的1/10，房地产泡沫明显。热钱的进入导致房地产价格的虚高，造成虚假繁荣。当国内滞留的大量热钱全部撤出时，则繁荣的泡沫必然破灭，给我国房地产业埋下了重大创伤的隐患。 3.扰乱我国金融秩序。由于热钱流动与货币政策方向不一致，当我国为抑制通货膨胀而提高利率的时候，热钱为进行投机会大量涌入，使得我国被迫增加基础货币的投放数量，这样就抵消了货币政策行效应。且随着我国外汇储备的不断增加，

35、基础货币投放结构发生了改变，外汇占款已逐渐成为基础货币投放的主要渠道，而热钱的隐蔽性使央行难以区分其性质。加大了央行运用货币政策进行调控的难度，使得利率政策和汇率政策产生冲突。热钱的流入严重影响了我国货币政策的实施效果。 4.造成股市的巨大震荡和泡沫。1997年的亚洲金融危机，国际“金融大鳄”索罗斯正式利用热钱流入泰国，在泰铢贬值后，“热钱”迅速撤出，使泰国的济大厦轰然崩溃，造成了亚洲金融危机，在短短半年间掀翻了整个东南亚国家金融体系。热钱流入是目的是追逐高额的投机性利润的投机行为，在套利活动结束，热钱将获利退出，套取大量外汇逃逸，造成股市的巨大震荡，对国家的金融安全造成巨大的威胁。 热钱的流入给我国济带来诸多不良影响。所以如何防范于未然是中国面临的重大问题。面对热钱的流入，我们不能坐以待毙，必须采取紧急措施加以抑制。 资本的目的就是逐利，哪里有利益资本就流向哪里。热钱的流入给我国济带来了诸多负面影响，热钱进入中国的动机就是获利，如若控制不好，我们就是热钱流入中国的买单者。所以我们必须给予高度关注，防止其在中国资本市场E兴风作浪。