中小企业投资风险及对策分析.doc

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1、现代商贸工业Modern Business Trade IndustryNo. 19,20122012年第19期中小企业投资风险及对策分析杨;心营*(江苏大学财经学院，江苏镇江212013)摘要：在社会主义市场经济发展以及改革开放崛起的前提下，我国的中小企业成为了经济建设中一股重要力量。然 而，中小企业的缺陷也在日益暴露，具体在投资方面，企业存在的内部缺陷主要有：投资项目不恰当、投资人员技术不佳等， 在企业外部也存在着缺陷：例如信息不对称等。如此看来，中小企业面临着投资风险的问题。我国需要加大对中小企业投 资研究力度，提出促进中小企业发展的解决对策。关键词：中小企业；投资风险；解决对策中图分类

2、号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198(2012)19-0097-01981我国中小企业的投资现状我国中小企业大多是从家族企业发展而来。初期，家 族成员自觉地把企业的创始人封为“老板”，企业的每一步 发展都会进一步加深个人英雄主义的情节。他们一般根据 自我判断作出投资决策，企业的投资机制变得非常单一，这 个时候，投资风险其实已经开始孕育。在工业发展的信息 化阶段，小规模投人、多样化产出产业的迅速增长，以及知 识密集型生产对大规模生产资料的依赖减小，使中小企业 的个数迅速增加。随着市场竞争越发的激烈，投资项目越 来越多元化，投资方式越来越丰富，而这些也伴随着投资风 险的增大，尤其是

3、面临全球金融危机后，不少中小企业因难 以对投资机会做出准确的把握，没有将资产准确投出导致 投资收益减少。这就是我国中小企业面临的投资现状。2中小企业投资风险的分析 2.1市场风险市场风险是指那些与整个市场的波动相联系的风险。 市场因素是企业所不能控制和影响的，而且很难被预测，所 以容易使投资受到损失。市场风险通常包括购买力风险、 市场价格风险和货币价格风险。2.1.1 购买力风险购买力风险是指由于货币购买力下降引起中小企业投 资损失的可能性。通货膨胀一旦在中小企业投资到期之前 发生就会引起中小企业投资所获的现金购买力下降。另 外，中小企业在投资项目时，可能会在收益方面注重量大于 质而忽视了通货

4、膨胀带来的货币的贬值的风险，企业的资 产受到侵蚀。2.1.2 市场价格风险市场价格风险是指由于供求变化导致中小企业投资损 失的可能性。一些中小企业看见市场上某种产品获利很 好，就会跟风对这种产品的生产进行投资，最后导致这种产 品的供过于求，产品价格下降。2.1.3 货币风险货币风险是指由于币种之间的汇率变化导致中小企业 投资损失的可能性。此类风险对于进出口型中小企业有着 重要的影响，人民币升值加剧，出口型中小企业投资收益会 减少，人民币贬值加剧，进口型中小企业投资收益会减少。 另外，中小企业在对于一些外汇理财产品进行投资的时候， 在没有风险对冲措施的情况下，两次汇兑的时间错配便会 引发汇率风险

5、。2.2非市场风险非市场风险又称可分散风险，主要包括财务风险、经营 风险、流动性风险和操作性风险。2.2.1 财务风险财务风险是指由于中小企业举债经营给企业的经营收 益带来的不确定性。中小企业融资力度有限，举债经营是 常事，但是如果负偾过高，即使投资项目运转正常，一笔银 行欠款不能及时归还，有可能就会使项目报废。2.2.2 经营风险经营风险是指公司决策、管理人员在经营管理中出现 失误而导致公司盈利水平变化的风险叫做经营风险。中小 企业的领导的文化素质普遍还不是很高，还存在知识面狭 窄、目光短浅、能力有限的缺陷，使得经营管理出现失误。2. 2.3 流动性风险流动性风险是指企业在资产变现上的困难所

6、造成的投资 者收益的不确定性。中小企业在进行资本投资时进出股市，而 股票市场上有的交易顺利，有的股票不容易脱手，企业又急着 变现，不惜忍痛贱卖，导致投资收益不佳或出现亏损。2. 2. 4 操作性风险不同的中小企业在同一个市场上对待同一只股票的投 资手段是不同的，操作技能的不同造成投资结果的不同，收 益也就不同，这就是操作性风险。3中小企业投资风险的成因分析 3.1中小企业投资风险的外部因素3. 1. 1 政治因素国内外政治活动的变化影响着经济的变化，经济的变 化导致市场的震荡，这些震荡改变了投资者原先的投资路 线，致使投资者获得与预期不同的投资收益。法律和政策 的制定和修改也会使中小企业的投资

7、路线发生偏离。目 前，我国政府对中小企业缺乏必要的扶持政策，已有的一些 扶持政策操作性也不强，无论是在投资基金还是在税收优 惠方面都是薄弱环节。3.1.2 经济因素中小企业处于经济周期不同阶段出现的投资风险也是 不同的。在经济复苏阶段，企业需要大量资金建设，但是收 益较少；在繁荣时期，企业规模扩大，投资多元化；衰退萧条 时期，中小企业很可能受不住市场的疲软而选择错误的投 资方式，就如这次美国次贷危机引发的全球性金融危机，不 少中小企业就因为一次投资不善而一蹶不振了。3. 1.3 社会因素有些中小企业在进行对外投资时，因为没有进行深度 的地方行业调查，不了解当地行业发展情况，而选择不恰当 的投资

8、项目，放弃了更易得到投资收益的机会，使得投资风 险加剧。3.1.4 行业竞争因素迈克尔波特在竞争战略中提出了行业结构分析模 型，即“五力模型”。这个模型比较全面的阐述了影响企业 投资收益的五大行业因素：行业现有竞争、供应商议价能 力、客户议价能力、替代品威胁和潜在进入者威胁。3.2中小企业投资风险形成的内部因素3.2. 1 资金利用率低由于缺乏投资管理的人才与意识，中小企业的投资风 险增加，盲目投资、投资项目不合理等问题较为突出，资金 利用不合理，使得投资没有对企业收益产生重大影响。3.2. 2 信用问题企业之间、企业与银行之间不能有良好的合作机制，导 致信息不透明，不公开，信息不对称让银企关

9、系扭曲，可能No. 19,20122012年第19期中国资本账户开放的必要性分析从维持国际收支平衡角度周佩(河南财经政法大学，河南郑州450000)摘要：随着全球经济一体化程度不断加深，中国持续性的双顺差导致的国际收支失衡对国际经济关系健康发展和宏 观经济健康运行不利，出于推动国内金融改革和应付外部冲击的需要，中国有必要加大资本开放力度，在更大程度上转向 实行资本账户的自由化，尤其重点偏向放松或解除对资本流出的管制，当前我国较稳定的宏观经济体系和较完备的金融体 系也为开放创造了条件。.关键词：国际收支失衡；宏观经济运行；资本开放；人民币国际化中图分类号：F83文献标识码：A文章编号“672-3

10、198(2012)19-0098-03在经济全球化的浪潮不断推进的当今，世界各国所共 同面临的一个课题就是如何协调国际收支失衡带来的不利 影响，尤其是一些国家发生的国际收支结构性不平衡、外债 负担过重、汇率大幅度震荡等，甚至有引致全球经济失衡的 风险，严重的会最终引发全球性的经济危机。如果一国贸易顺差是持续的，那么对于本国而言，第 一，会使得本币升值从而不利于本国商品出口；第二，会使 得本国的货币供应量增加，通货膨胀风险加大；第三，会引起国际贸易摩擦，不利于国际经济关系的健康发展。另外， 国持续的贸易顺差也会影响到逆差国的经济实力和金融 稳定。中国作为一个持续性贸易顺差的国家，一方面中国国 际

11、收支失衡，对中国的国际经济关系发展有一定的消极作 用，相关国家针对中国的贸易保护措施层出不穷。比如，中 国每年都要经历许多贸易摩擦和壁垒。从2002年起，针对 中国的“两反两保”贸易摩擦案件开始大幅增长，截止到会加重投资者的损失，投资风险难以估计。3.2. 3 非分散投资风险中小企业由于规模小，营运资金少，不能同大企业一样 通过进行多种投资组合分散投资风险，往往专注于某一投 资，不能有效分散投资风险，一旦面临较大风险，可能独木 难支，甚至大伤元气。4中小企业投资风险控制对策4.1政府加大政策扶持力度，优化中小企业的外部环境中国投资环境在亚洲国家中处于前列，但是地区间的 投资环境差距较大。政府应

12、该加大政策支持，放宽民间投 资的准人领域，给民间投资者以“国民待遇”。凡是允许外 商投资的产业和领域，都应允许民间资本进人，鼓励和引导 民间资本投人到基础设施。改善中小企业的外部投资环 境，创造公平的竞争环境，促进公平竞争，从事实优惠的激 励性政策转向实施基于规则的规范性政策，降低中小企业 投资的外部风险，使中小企业也从中受益。4.2建立健全风险管理系统，加强设计管理，提高项目投 资收益制定好一份详尽的计划书，丧计出出色的投资方式，是 企业为了达到投资收益最大化的目的。建立投资风险管理 系统是中小企业防范和化解投资分险的重要措施。通过建 立有效的投资风险系统，可以使中小企业及时识别相关风 险，

13、进行正确的风险评估，并采取针对性的措施将投资风险 扼杀在萌芽状态。市场应该多培养技能高超的人才，企业 也应该收录这样的投资决策管理者，规避投资风险。在这 个竞争激烈的市场中，投资者和管理者的技能一旦提高，跟 上社会发展的脚步，就会给企业创造出更多的投资收益，使 企业更长久地发展。4.3善于利用投资组合降低风险适当的投资组合能够在一定程度上降低企业的投资风 险。风险投资多元化，不仅有利于减少和分散单个风险投资企业的风险，增强企业防范风险的能力，而且有助于充分 发挥社会各方面介人风险投资的积极性。中小企业在看到 利润可观的同时，更应该思考风险的复杂性和资金的安全 性;在保证前期投人的同时，更应该估

14、计后续融资；在考虑 便于控股的同时，更应该考虑如何集中更多投资者的经营 智慧，走投资主体多元化之路。然而，也不应该盲目进行多 元化投资，选择一些与企业主业不相关的投资项目或利润 率相互独立的产品来分散企业的资本。4.4顺应行业发展方向进行投资中小企业应该顺应时代脚步、国家政策，积极把握“新 兴产业”的投资机会，努力将资金投人到基础设施、公共事 业、高新技术产业，以及教育、金融、电信等垄断性行业。就 目前市场而言，节能产业已开展得如火如荼。节能工作已 经形成了一套完整的法律、政策和规划体系，行业发展会越 来越规范，前景可谓一片光明。节能评估和审查成为项目 管理的前置性条件，节约能源也是“十二五”的重要规划目 标。绿色能源、新兴技术行业正是需要发展的行业，这些投 资项目定能增加中小企业的投资收益。参考文献1 陈鲁宁.简论中小企业投资风险的成因及防范J.企业导报， 2011,(16).2 周振利.浅议中小企业投资R险管理J.金触经济，2010，（12).3 李中华.中小企业内部控制与投资风险研究J.中国集体经济， 2008,(22).4 刘文韬.中小企业防范、控制投资风险的十大策略J.中国商贸， 2010,(25).5 张勋喜，虎恩波，刘涛.试论企业投资风险管理J.经营管理者， 2010,(04).6 秦波.中小企业的投资风险及控制研究J.中国证券期货，2011， (08).