苏宁电器2010年度财务报告分析财务报表分析程论文.doc

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1、 上海工程技术大学 财务报表分析程论文20102011学年第二学期学院管理学院专 业财务管理班 级姓名学号指导教师 题 目苏宁电器2010年度财务报告分析 2011 年 6月 10日摘要：我国家电行业的发展关系到国民生活水平的提高，也关系到我国工业化的健康发展，同时家电产品大量出口，又影响到我国对外贸易的发展。因此，家电行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。关键词：家电行业 财务指标 资产结构 竞争能力一、苏宁电器简介苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C (家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之

2、一。截至目前，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省，300多个城市、香港和日本地区，拥有1200多家连锁店，80多个物流配送中心、3000家售后网点，经营面积500万平米，员工14万多人，年销售规模1200亿元。品牌价值508.31亿元，是中国最大的商业连锁企业，名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售企业第一。2004年7月，苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器形成了旗舰店、

3、社区店、专业店、专门店4大类，18种形态，旗舰店已发展到第七代。开发方式上，苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。凭借快速稳健的发展、优秀的经营业绩和成熟的品牌形象，近年来，苏宁电器被政府部门、行业权威机构、管理学界、投资界、传媒机构的一致评定为优秀企业，先后荣获“中国最具竞争力上市公司”、“上市公司金牛百强榜首”、“中国企业管理杰

4、出贡献奖与杰出创新企业奖”、 “中国最佳商业模式榜首”、福布斯亚洲50大最优公司、财富杂志最受赞赏的中国企业、中国企业信息化500强、最具创新力公司30强、中国最佳售后服务奖、中华慈善奖、中国消除贫困奖等诸多荣誉，这些支持和认可成为苏宁电器不断前进的动力。展望未来，苏宁电器将立足国内与国际两个市场同步开发，以经营创新和管理提升为基础，保持稳健快速的发展步伐。到2010年底，电器连锁店总数突破1200家，销售规模突破1500亿，实网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位的行业领先；到2020年，电器连锁店总数将达3000家，销售规模达3500亿，同时完成300个电器旗舰店、60个物流基地的建设，进

5、入世界一流企业的行列，成为“中国的沃尔玛”。二、家电行业分析伴随着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。调查数据表明，目前家电专卖店在全部家电销售网点中所占比例高达65，在数量上已经成为了家电经销网点的绝对主体。随着国美、苏宁、三联等为代表的家电零售巨头的崛起，家电产品的价格决定机制也随之发生了深刻的变化。在家电零售商销货能力日益增大并具备了一定垄断实力的情况下，产品价格已不再由制造商自己说了算了，在零售商规模普遍较大的中心城市，家电产品的价格决定机制已经开始由制造商单独制定向制造商和销售商协议制定转变。而

6、且可以预见，随着网上销售、会员直销等先进销方式的逐步开展，家电产品的价格决定机制仍将不断改变。 三、财务分析（财务报表见附录）（一）、偿债能力指标 a短期偿债能力 1、流动比率=流动资产/流动负债=120.90%100% 说明苏宁电器公司的流动资产偿还到期流动负债的能力较强。 2、速动比率=速动资产/流动负债=83.82% 意味着扣除存货后的流动资产能偿还83.82%的到期流动负债，16.2%的短期负债需要依靠存货的现金，因此存货的质量与销售周期比较重要。 3、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债=6.53% 意味着公司经营活动产生现金的能力很弱，不能通过公司的正常经营活动产生出足

7、够的现金来偿还但其的流动负债。 b长期偿债能力指标 1、资产负债率=负债总额/资产总额=62.62% 2、产权比率=负债总额/股东权益合计=167.53% 3、已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=6.98 苏宁公司的各项长期偿债能力指标都不在正常标准范围，从资产负债率高于50%可知，企业资产，企业所有者权益及获利能力对债权人对权益的保障程度都较低，因此，债权人贷给企业资金的安全性很低，风险相当大。 (二)、运营能力指标 主要考虑应收账款、存货、流动资产、固定资产、总资产的周转率、周转期固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值=74.56总资产周转率=营业收入/平均资产净额苏宁电器固定资产

8、周转率为74.65，意味着生产性资产创造的现金足以弥补固定资产投掷占用的资金，总资产周转率为4.82，总资产利用效率较好，各项指标都很高，分别反映出公司销售产品变现的速度非常快，坏账损失风险很少，同时存货变现速度快，公司在采购、生产、销售个环节的管理工作良好，存货管理能力强，且流动资产利用效果好。(三)、获利能力指标1、营业利润率（5.63%）= 营业利润/营业收入营业收入-营业成本/营业收入=毛利率（7.1%）*净利率（4.2%）=净利润/营业收入 反映苏宁公司经营业务的获利水平一般，市场竞争力与发展潜力不够强。2、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额=5.8% 表明企业为取得利润而付出的

9、代价较大，成本费用控制的不够。3、总资产报酬率=EBIT/平均资产总额=11% 说明公司的资产利用效益不错。4、净资产收益率=净利润/平均净资产=18.63%反映企业自有资本的投资收益水平较高，能够通过自有资产获取高的净收益。(四)、成长能力指标苏宁公司的主营业务收入增长率为35.8%，主营业务利润增长率为49.8%，净利润增长率为49.5%，2010年底比年初利润总额增加了1004434元，这些指标都不错，说明公司的成长能力很强。(五)、现金支付能力指标经营中现金流=流入流出=57，549，046-56，120，690=1，428，356投资中现金流=流入流出=38，788-3，577，68

10、1=-3，540，793筹资中现金流=流入流出=0-233，207=-233，207苏宁公司2010年内经营净现金流量与流动负债的比率为6.5%，说明公司的债务支付能力非常弱。经营中的现金流量缺乏。难以偿还流动负债，所以苏宁公司的现金支付能力相对较差。四、市场竞争力分析（一）苏宁在营销方面的竞争力分析苏宁电器在首创促销品牌化运作模式，一改传统促销活动多、乱、杂的情形。苏宁将把传统的折扣、赠品、抽奖、现金回馈、折价券赠送、套餐等常规性促销活动分别进行简单明了的包装，并统一进行品牌化打造。这种“促销品牌化”将颠覆常规活动多而杂的原始促销策略，通过一次次的主题促销，坚持长期培育相对固化的促销活动。苏

11、宁还进行3C+旗舰店的营销策略，以覆盖率扩大其市场份额。（二）苏宁在服务方面的竞争力分析服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。苏宁电器立志服务品牌定位，为顾客提供涵盖售前、售中、售后一体化的阳光服务。 围绕顾客需求，苏宁电器不仅推出了 连锁店服务、物流配送服务、售后维修服务，还推出了阳光包、IT帮客、服务管家卡等自主服务产品，自主推广的系列家用电器安检标准也成为行业或国家标准，拥有多项国家发明专利，是业内首家国家职业技能鉴定资质单位，荣膺中国最佳售后服务奖。（三）苏宁体现的社会责任苏宁的发展离不开国家和社会的关心和支持。苏宁电器始终铭记打造民族商业品牌的使命，努力通过自身发展促进

12、中国零售业的提升，协同中国制造走向世界。 2006年，苏宁创立“1+1阳光行苏宁社工志愿者行动”，号召全体员工每人每年捐出1天工资用于慈善捐赠，每人每年奉献1天时间参加社工服务，成为中国第一家将社会公益长期化、制度化推进的企业。“1+1阳光行”自启动以来，全国共组建500多支志愿者分队，年平均活动人数15万人次。（四）苏宁在人力资源方面的竞争力分析百年苏宁，人才为本。苏宁电器建立了系统化的招聘选拔、培训培养、考核激励与发展规划体系，数以万计来自学校、社会、基层等各方人才，与苏宁一同成长。与此同时，苏宁电器在企业内部塑造了家庭式的氛围，通过苏宁之夏、运动会、节日团聚、员工旅游等制度化的各类企业文

13、化活动，提升团队凝聚力。 （五）苏宁在竞争力上体现的优势（与国美比较）1、风格差异上国美以数进、勇猛、强悍著称，而苏宁则更体现的是温和与稳打稳扎。国美管理上重控制，而苏宁电器更倾向于与人分享机会。2、厂商关系上苏宁对于厂家施加的压力，一般都控制在可接受的限度内，并且时有要协，不似国美那样强硬、霸道，厂商关系相对比较融洽。3、管理流程上国美和苏宁虽都是根据连锁经营规范化、标谁化的模式在运作，但都有属于自己的一套采购、财务、营销、服务配送等流程运作体系;同时，二者作为中国家电市场的龙头，多年来的捉对厮杀，网点重复率高，这也无益于国美对苏宁的收编。（六）苏宁在竞争力上的劣势1、主要竞争对手国美在规模上更具优势，在香港也更具备融资优势。要看国美下步的稳定程度。2、国际巨头的加入，使家电市场竞争更加剧烈，万得城等等的由于携自身的成功经验，对苏宁、国美构成一定威胁。3、家电企业的地方诸侯如汇银、日日顺等等盘踞三、四线城市，占据了当地较大市场份额。苏宁在区域竞争中处于相对劣势。4、电子商务起步晚，京东、新蛋等等早已形成了较大规模，拥有了比较稳定的客户群。国美采取直接收购的方式，也比苏宁易购更具规模。5、苏宁易购与实体店之间本身存在的竞争矛盾。附 录文档来源网络，版权归原作者。如有侵权，请告知，我看到会立刻处理。