人民币汇率变动对我国经济的影响研究[1].doc
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1、 华南师范大学南海学院 自学考试本科毕业论文论文题目 人民币汇率变动对我国经济的影响研究学 生 姓 名 李伟杰 准 考 证 号 010110301706 学 科 专 业 金融管理 指 导 老 师 陈 丽 论文提交日期 2012年3月16日 论文答辩日期 2012年4月10日 II 内容提要:面对现在经济高速发展的今天,我国的经济在不断地发展,人民币汇率也在不断的升高。然而在人民币汇率不断上升的同时,我们不能盲目地只看到人民币汇率升值给我们所带来的好处,我们必须要时刻提高警惕,凡事都有利有弊,人民币汇率的升值对于我们来说,就好比一把双刃剑,人民币汇率升值过快也会给我国的经济带来不利的影响,引起社
2、会动荡。特别是现在,中国经济的增长给美国带来了巨大的压力,美国以中国工人抢去了美国工人的饭碗,巨额贸易顺差造成其损失为理由,对中国进行经济“敲诈”,妄图使人民币升值。而面对此情况下,对于人民币汇率的上升,我国政府应该要认清当今的国际与社会形势,有自己的判断,不能盲从,冷静分析外界指责是否合理,积极主动地制定货币政策,保持人民币汇率的稳定。只有这样,我国的经济才能朝着健康、快速的方向发展。关键词:人民币 汇率 升值 9 目 录一、 人民币汇率变动的趋势分析1二、 人民币汇率升值的原因1(一) 内部原因21. 从经济增长状况来说22. 从国际收支状况来说23. 从相对利率水平来说24. 从国际储备
3、来说3(二) 外部原因31. 我国快速增长的对外贸易造成了一定程度的恐惧32. 美国希望通过人民币汇率升值来缓解中美贸易不平衡33. 日、美等国希望借此改善国内的通货紧缩问题44. 日、美希望借此抑制国内企业对华投资4三、 人民币汇率升值对我国经济的影响4(一) 人民币汇率升值对我国带来的有利影响41. 人民币汇率升值有利于刺激进口增加42. 人民币汇率升值有利于改善吸引外资的环境53. 人民币汇率的升值有利于减轻外债还本付息压力54. 人民币汇率升值有利于中国进口贸易活动5(二) 人民币汇率升值对我国带来的不利影响51. 人民币汇率升值会抑制出口增长52. 人民币汇率升值会影响金融市场的稳定
4、63. 人民币汇率升值会影响货币政策的有效性64. 人民币汇率升值会增加就业压力65. 人民币汇率升值会加大国内企业的风险6四、 针对人民币汇率升值对中国经济的影响,提出的对策7(一) 缓解人民币汇率升值的压力7(二) 适时调整汇率水平与汇率制度7(三) 要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题7(四) 其他减轻人民币升值负面影响的对策8参考文献9一、人民币汇率的变动趋势分析2010年,美欧等国将人民币币值低估与国际贸易收支不平衡、全球经济失衡等划上等号,要求人民币升值的声音从未停歇,其中人民币有三次面临较大的升值压力。累计2010年人民币升值3.5%。而刚刚过去的2011年,人民币对美元的
5、汇率累计升值幅度达到4.5%,超越2010年汇改重启当年的3.5%。展望2012年,由于中国经济相对其他主要国家增长更为稳定,利差与投资收益仍将存在,人民币的升值预期不会改变,但幅度或缩窄。专家称,总体判断未来人民币依然是双向浮动的走势,2012年可能会有小幅升值,幅度可能会在3%以内。面对当今人民币汇率的不断升值,我国所采取的人民币汇率的政策也在不断地发生改变,以适应当前社会的状况。主要可分为三个阶段。第一个阶段是于2005年7月21日宣布废除长期以来钉住单一美元的汇率政策,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。实施当天,人民币对美元汇率由8.2765上调至
6、8.1100,上调2.1,至2008年4月10日人民币对美元汇率中间价破7,达6.9920元人民币兑1美元。第二个阶段是于2010年6月19日宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,强调推动人民币汇率的动态管理和调节。第三个阶段是2011年1月6日央行工作会议继续强调增强汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。而在2012年1月18日,我国主席胡锦涛今年访问美国,人民币汇率问题是双方会晤主要议题之一。但在此之前,双方已各有动作。1月3日白宮发言人吉布茲表示,美国向北京当局要求人民币升值的力道不会有丝毫减弱。大陆则是除了再次强调将增强汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定外
7、,国家外汇管理局自2011年1月1日开始实施货物贸易出口收入存放境外管理暂行办法及其操作规程,大规模扩大出口企业外汇境外留存,以抵消部分贸易顺差带来的人民币升值压力。1月14日发布境外直接投资人民币结算试点管理办法,允许相关境内企业以人民币进行境外直接投资,加快人民币国际化的步伐。這些措施都显示大陆正积极应对人民币升值带来的挑战。面对如此国际形势的逼迫下,我国必须认清当前的国家状况,不能盲目的只看到人民币汇率上升给我们带来的好处,不能让汇率升值过快,造成不必要的经济乃至社会上的损失。二、人民币汇率升值的原因人民币汇率变动的原因是多方面的,其中有外来的原因,也有我国内部的原因。(一)我国内部原因
8、 1从经济增长状况来分析经济增长状况对汇率的影响是多方面的。一方面,高经济成长代表该国国民收入增加,社会需求增加,可能促使进口扩张,从而扩大外汇需求,造成本国货币贬值;另一方面,一国的经济成长率高,可能隐含着生产率的提升及生产成本的降低,可提高本国商品在市场上的竞争力,外汇供给增加,使本国货币升值,且经济情势看好,代表投资报酬率较高,会吸引外资,进一步推升经济。整体而言,高经济成长在短期内可能会对本国货币在外汇市场上的价值不利,但长期来看,却会使本国货币汇率走强,亦即一国货币的汇率走势与其经济景气循环呈正相关关系。从长期来看,一个经济持续增长的在国,必然面临本币升值的压力,例如二战后的德国和日
9、本。改革开放以来,我国经济持续稳定增长,我国经济增长率远高于同期世界各国经济增长率,1978-1995年,我国GDP年均增长率达到7.49%,而同期世界GDP增长率仅为2.7%。1997年以来,我国经济经历了亚洲金融危机的洗礼,和1998年百年一遇的特大洪灾,我国经济依然持续增长,并逐渐成为世界经济增长的推动力之一。我国经济的相对高增长率及我国GDP在世界GDP中的份额日益上升,是人民币汇率面临升值压力的根本因素。2从国际收支状况来分析 国际收支直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。它对汇率的中期变动影响很大,尤其是贸易收支。因为当一个国家的国际收支顺差时,外汇供过于求,本币汇率也就相应上升,
10、外汇汇率下降,反之则会引起外债增加,外汇供不应求,本币也就相应下跌,外汇汇率上升。不过,国际收支状况是否会影响到汇率,还要看国际收支顺差与逆差的性质。短期的、临时的、小规模的国际收支差额,可以轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场上的干预和其他因素所抵消。但是通常来说,长期的巨额顺差或逆差,一般会导致本国货币的长期升值或贬值。例如20世纪80年代以来的日元,自1985年“广场协议”之后,升值趋势维持了近10年。就我国国际收支状况来看,20世纪90年代中期以来,我国长期处于国际收支双顺差的地位,即资本项目顺差与经常项目顺差并存。其中2004年贸易顺差达到320亿美元,预计2
11、005年贸易顺差将达到700亿美元。这也是人民币面临升值压力的原因。3从相对利率水平来分析若一国利率水准相对他国升高,即会刺激外国资金流入,本国资金流出减少,由此改善该国国际收支资本账户,使本国货币币值上升,反之,若一国利率水准相对于他国下降,则会引起外国资金和本国资金的外流,资本帐收支恶化,进而降低本国货币的币值。需要注意的是,在世界金融一体化背景下,金融市场价格一体化已经成为一种趋势,利率变动趋势的趋同化也越来越明显,利率水平对汇率的影响也相对弱化。2004年以来,美元已经连续13次提高利率,联邦基金利率已由近50年以来的最低点提高至4.5%的水平,目前的美元利率已高于人民币利率。从这一因
12、素来看,对人民币升值所造成的压力影响有所减少。4从国际储备来分析由于一国国际储备的构成中,外汇储备占绝对比重,因此,狭义上的国际储备指的就是外汇储备。较多的外汇储备,表明政府干预外汇市场、稳定货币汇率的能力较强,能增加外汇市场对本国货币的信心,有助于本国货币汇率的上升。反之,外汇储备下降,则会引诱本国货币汇率下降。就我国而言,外汇储备的快速上升,是人民币面临升值压力的重要因素。例如2004年,国家外汇储备达到6099亿美元,全年增加2067亿美元,同比增长51%,2005年,又增加了2000多亿美元。外汇投机活动、各国中央银行的干预、市场预期心理与政治因素等,也影响一国汇率水平的变动。鉴于人民
13、币尚未完全可自由兑换,就这些因素来看,对人民币升值压力的影响主要体现在市场预期心理因素。由于市场预期人民币升值,人民币资产的吸引力正在不断加大,从而进一步加大人民币升值的压力。(二)外部原因1. 我国快速增长的对外贸易造成了一定程度的恐惧改革开放以来,我国对外贸易额逐年上升,长期以来,其增长速度远超过GDP增长率。从外贸总额来看,已由1992年的1655.3亿美元增长到2002年底的6207.9亿美元。1983年中国的出口仅占世界总出口1.3%,居全球第15位,1998年占3.4%,居全球第9位;2002年出口额3256亿美元,2003年出口额4383.7亿美元,占世界出口总额的比重由2001
14、年的4.3%升至2002年5.07%、2003年的6%,居于全球第4位。2003年进出口总额8512.1亿美元,同比增长37%,几乎与出口贸易总额8549亿美元的日本持平。2004年进出口总额又同比增长了35.7%,达到11547亿美元,仅次于美国和德国,成为世界第三大贸易国。2005年又上升到1.42万亿美元。我国外贸的快速增长,直接表现为出口在世界出口总额中的比重不断上升,到2004年估计已达到约6.4%,已超过日本所占份额。我国以低成本优势在全世界的大幅度出口,对世界其他国家,尤其是日本和美国造成了一定的压力。这是日本、美国强迫人民币升值的首要因素。2. 美国希望通过人民币汇率升值来缓解
15、中美贸易不平衡2001年以来,美国经济出现短暂调整,2001年经济增长率仅为0.3%,失业率也相对上升,以制造业为例,据美国劳工部2003年7月3日的报告,自2000-2003年6月,美国制造企业失业人数高达260多万人。由此出发,美国政府和越来越多的学者把经济中出现的问题归之于巨额逆差,尤其是对我国的逆差。我国被视为西方发达国家经济衰落、失业率上升等严重问题的罪魁祸首。批评人士说,美国的就业机会正在逐渐被我国吞噬。华盛顿国际经济研究所我国问题专家尼古拉斯拉迪称:“现在中国就是一个经济恶棍,与日本在20世纪80年代扮演的角色同出一辙。”美国全国制造商协会副主席瓦尔哥认为,美国制造行业出现的最大
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