我国上市公司财务报表重述问题探析毕业论文.doc

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1、 摘 要改革开放以来，我国对外开放的程度不断加大，伴随市场经济的发展，上市公司财务报告中的重大会计差错更正事项屡屡出现，财务报表重述现象的高频率发生引起了社会的广泛关注。财务报表重述说明上市公司已经发布的财务报表中存在信息遗漏或者出现差错，对该报表的使用者起到了一定的误导作用，加大了投资者的市场投资风险。因此，对我国上市公司财务报表重述问题的探析具有重要意义。本文主要分为五个部分，其大概内容如下：第一部分，前言。主要介绍财务重述问题的研究意义。第二部分，财务报表重述的理论分析。本节首先界定了财务重述的内涵；其次概括了财务重述的三大特点；最后，介绍了财务重述报告的类型。第三部分，我国上市公司财务

2、报表重述现状分析。本节将首先介绍财务重述制度的变革过程，然后根据相关数据统计分析我国上市公司财务重述的现状。第四部分，上市公司财务重述的经济后果与原因分析。很多事实证明，财务重述可能会导致严重的后果，轻则损害公司形象、降低投资者信心，重则招致证监会调查，甚至使得公司破产。第五部分，改善我国财务重述问题的若干建议。本节将通过对其原因的分析，从公司治理和法律制度等方面提出若干建议。最后得出结论。我国上市公司财务重述问题还有待进一步探索，财务重述所带来的利益是其不断发生的根本原因，解决这一问题不仅要从根本上寻找有利武器，加强公司内部治理，还要进一步完善我国在这方面的法律环境。关键词：财务报表重述 上

3、市公司 会计信息披露 公司治理ABSTRACTSince Chinas reform and opening up, Chinas opening to the outside world degree increasing, along with the development of market economy, major in financial report of listed companies accounting errors correction matters repeatedly appears, the phenomenon of financial statement

4、 restatements high frequency has been brought into public attention. Recap to the financial statements of listed companies has already released information omissions or errors exist in the financial statements, users of the statements play a misleading role, increase the market investors investment

5、risk. Therefore, listed companies in China the analysis of financial statement restatements problem is of great significance. This paper mainly divided into five parts, the probably content is as follows:The first part, preface. Mainly introduces the research significance of financial restatement is

6、sues.The second part, theoretical analysis of financial statement restatements. In this section, first of all, defines the connotation of financial restatement; Secondly summarizes the three characteristics of financial restatement; Finally, the paper introduces the types of financial restatement re

7、port.The third part, the restated financial statements of listed companies in our country present situation analysis. This section will be the first to introduce financial restatement system change process, and then according to relevant data statistics analysis of the present situation of the liste

8、d companies in China financial restatement.The fourth part, the economic consequences of a listed company financial restatement and reason analysis. Many facts have proven that finance may lead to serious consequences, the light will damage the company image, to reduce the investors confidence, or i

9、ncur SEC investigation, prompting the company went bankrupt.The fifth part, some Suggestions to improve the problem of financial restatement. This section will through the analysis of its reason, from aspects of the legal system of corporate governance and puts forward some Suggestions.Finally come

10、to the conclusion. Listed companies in China financial restatement issues remains to be further exploration, the benefits of financial restatement is the root cause of the ongoing, not only fundamentally to solve the problem finding good weapons, strengthen internal management, further perfect our c

11、ountry legal environment in this area.Key words:Financial statement restatement Public company Accounting information disclosure Corporate governance目 录1. 前言12. 财务报表重述的理论分析22.1 财务重述的相关涵义22.2 财务重述的特点22.3 财务重述的类型33. 我国上市公司财务重述的现状53.1 财务重述制度的发展过程53.1.1 美国财务重述制度53.1.2 我国财务重述制度53.2 我国财务重述现状分析63.2.1 财务重述类

12、型分析73.2.2 财务重述的数量分析83.2.3 财务重述的行业分析93.2.4 财务重述涉及内容分析104. 上市公司财务重述的经济后果与原因分析114.1 财务重述的经济后果114.1.1 损害公司形象，降低投资者信心114.1.2 影响股票价值114.1.3 招致调查，甚至破产124.2 原因分析134.2.1 外部原因134.2.2 内部原因144.2.3 股权结构不合理155. 改善我国财务重述问题的若干建议165.1 加强公司内部治理165.2 发挥政府及相关部门的作用16结 论18致 谢19参考文献201. 前言财务报表重述涉及范围广，包括社会信息使用者、政府监管以及司法制度等

13、领域，不单纯是会计处理的问题。当下财务报表重述现象在上市公司财务报告中屡屡出现使得财务信息的真实性遭到质疑，财务报表重述的根本目的应该是保护投资者的利益，使其获得准确的财务信息，但是一些公司管理者却利用财务重述制度的漏洞以达到操纵利润的目的。许多研究指出，财务重述现象的发生会给市场经济带来负面影响，并造成一定的损失，给上市公司带来严重后果，轻则损害公司形象、阻碍其进入资本市场、降低信用评级、降低股票价值；重则遭到证监会调查并支出巨额费用，甚至导致公司破产。从目前国内市场的情况看来，财务报表舞弊现象是社会群体关注的重点，而非财务报表重述。究其原因，财务报表舞弊现象所反映的财务信息质量问题较为直接

14、，而财务报表重述则容易被忽视。但是从时间上来说，需要一定的周期和法律上的过程才能认定一个公司的财务报表有舞弊现象，很难获得可靠的样本，存在一定的局限性；而近些年频繁出现的财务报表重述现象在令人担忧信息质量的同时，也为我们探析财务报告信息质量提供了一个新的途径，有很多问题值得我们研究和思考。 以下是正文部分，本文将首先介绍财务报表重述的理论基础，包括财务报表重述的内涵、特点以及类型；然后介绍国内外财务重述制度的发展过程，并着重从我国上市公司财务报表重述问题的现状、出现的问题和原因等方面进行系统的梳理和总结；最后得出相关结论并针对出现的问题提出若干建议。2. 财务报表重述的理论分析国内外对于财务报

15、表重述的问题从没有停止过研究和探索，在涵义上从不同到相对趋同，我国的研究也逐步与国际接轨，以下将介绍财务报表重述的相关涵义、财务重述的特点以及表现形式。2.1 财务重述的相关涵义上市公司向证券市场及投资者展示其经营成果、披露财务信息的一种重要途径便是公司的财务报告，近年来我国财务报表重述现象的频繁发生引起了社会的广泛关注。财务重述这个说法首先出现在国外，但并没有统一的定义，国际会计准则（ISA8）中提到追溯应用法及财务报表重新表述，即会计政策的变更除无法合理确定产生与前期有关的调整金额应当采用追溯应用法，任何调整应对留存收益期初余额调整予以报告，可比信息应当重新表述，无论是涉及本期还是以前期间

16、都需要进行重新表述；美国会计总署（GAO）认为财务报表重新表述（financial restatement）是指公司自愿或在审计师、监管当局的敦促下修正以前已经发布的财务信息；美国财务会计准则委员会（FASB）发布的第154号财务会计准则认为财务重述是一个过程，对于前期财务报告的差错进行更正并反映其更正情况。市场经济大发展以来，我国在财务重述方面的研究也取得了很好的进展。2006年2月，我国发布了企业会计准则第28号会计政策、会计估计变更和会计差错更正，该准则要求企业在更正重要的前期差错时应采用追溯重述法，并将前期差错更正的相关信息在附注中披露。该准则中提到了“追溯重述法”，与国外“财务重述”

17、的提法趋同一致。结合国内外政策对财务重述的定义，本文总结，财务重述是指对先前发布的财务报告中的虚假性、误导性或遗漏的信息进行补充或修正的一种事后补救行为。2.2 财务重述的特点（1） 针对性，财务重述的对象具有针对性，主要是针对已发布的财务报告中的错误或遗漏的信息进行的会计差错的补充和更正，而不是由于国家会计政策的变更等原因导致的财务报表的变化。（2） 连续性，财务重述的连续性是指对前期的差错进行处理更正后还要及时的披露和更新后期可能会产生的财务信息变化，以保持会计信息的可靠性与正确性。以完善的制度来规范财务重述，才能更好的减少不正当现象的发生，保证证券市场运行的公平有效。（3） 历史性，财务

18、重述的历史性是指财务重述的对象是已经发布的财务报告中的遗漏和错误信息，是对其进行的补充和更正，这正好与权责发生制和配比原则相适应；而且，追溯重述法是财务重述所用的方法，前提是视同已发布财务报告的错误没有发生，只是对相关项目重新进行了调整和陈述。2.3 财务重述的类型我国财务报表重述的形式是重述临时公告，从性质上可以划分为：补充公告、更正公告和补充更正公告。补充公告是指因财务报表中有信息的遗漏而发布的重述公告，只需要对已经发布的财务报告内容中信息遗漏的部分进行补充说明，并不需要修改；更正公告是指因财务报表中的信息存在差错而发布的重述公告，包括前期差错更正公告，这就不仅需要解释说明，还要对已经发布

19、的财务报告中存在的错误信息进行更正并发布公告；补充更正公告则是将前面两个结合在一起，既要补充前期遗漏的重大会计事项，还要对更正错误的会计信息并发布公告。从我国财务重述类型的发展进程来看，我国财务重述(重大会计差错更正)最初出现的形式是财务报表附注，2003年之后，要求上市公司发布重大会计差错更正公告，其内容必须包括以下部分：上市公司董事会和管理层需要说明更正事项的原因和性质；更正后的财务指标以及更正事项对公司经营成果以及财务状况产生的影响；聘请的会计师事务所的名称和更正之后被审计过的财务报告-若更正后的财务报告是非标准审计报告，必须将审计意见全文进行披露；若公司对最近一年财务报告进行更正，但是

20、不能及时披露更正后被审计过的财务报告，上市公司应该就此更正事项刊登“提示性公告”，并且在公布该临时公告之日起45天内披露经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的更正后的财务报告。更正的相关财务数据和更正之后没有被审计的中期财务报告。2004年，对董事会增加了一条要求，公司董事会需要参与重大会计差错更正的讨论，在重述公告中进行专项说明，证券法规定如果公司可以合理预见重大差错以及更正后将会对证券价格和投资者决策产生重大影响，就应该以临时公告形式及时披露。当前的会计准则中没有对重新编制财务报告进行明确的规范，因此在实际操作中，各公司的都不一致，上市公司只针对重新编制财务报告的原因选择公告

21、的类型。而其原因也不大相同，从外在表现上看，因公司财务报告出现重大会计差错而被证监会或者财政部要求其重新编制财务报告的占绝大部分，因为发布的报告出现错误而主动重新编制财务报告的仅仅只占一小部分。3. 我国上市公司财务重述的现状要了解我国上市公司财务重述的问题，就要了解财务重述的发展过程及其现在的状况，其发展过程与国内外会计制度的发展是密切相关的。本节将首先介绍国内外财务重述制度的发展过程，然后根据相关数据统计分析我国上市公司财务重述的现状，最后对我国财务重述现状做一个简单的总结。3.1 财务重述制度的发展过程3.1.1 美国财务重述制度美国的市场经济发展和完善的社会制度得到世界的一致肯定，是公

22、认的最强的发达国家，我国作为对外开放晚、市场经济发展较慢的国家，向资本市场完善程度较高的美国学习是很有必要的。因此，为了更好的了解我国财务重述制度的问题，首先要适当的了解美国财务重述的相关制度。财务重述这一概念最早出现在1971年美国会计原则委员会(APB)发布的第20号意见书中，该意见书要求企业在发现并纠正前期财务报表的差错时，重新表述以前公布的财务报表，即“重述”。如果历史财务报表中有足以引起利益相关者误解的差错被公众公司发现，公司就需要追溯调整相关的财务报表项目，重新表述已公布的财务报表。而后，为了简化公认会计准则，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了第154号公告，具体包括报告实体

23、的变更条款、会计估计变更的列报条款以及会计差错的更正条款。2005年发布了适用于企业自行变更会计政策的情形的第154号财务会计准则，同时也对会计政策变更的处理方法和报告要求进行了修改。如果企业自行变更会计政策，应在适用的情况下根据第154号公告的要求对前期财务报表进行追溯调整。第154号准则提高了财务报表的质量，增强了各个会计期间会计信息的一致性。3.1.2 我国财务重述制度我国的财务重述制度尚未完善，发展过程可以分为三个阶段三个阶段，会计准则有关差错更正的规定是其划分的主要标志。第一阶段，这项规定起源于财务部1998年发布并于1999年1月1日实施的企业会计准则会计政策、会计估计变更和会计差

24、错更正，会计差错的概念在该准则中被首次提出，并规定了处理方法，即需要在会计报表附注中对进行过差错更正的金额以及更正内容进行披露重，其弊端是披露的会计差错信息不完整，被一些公司大肆利用，从而进行盈余管理。第二阶段，由于上述准则弊端突出，上市公司发生会计差错的比例居高不下，2003年12月1日，证监会发布了公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号财务信息的更正及相关披露，首次提出了公司应以重大事项临时公告的方式及时披露更正后的财务信息，并规定公司应当聘请会计事务所对更正后的财务报告进行审计，由此，财务重述制度初见端倪。可是仍然没有解决公司利用差错更正进行盈余管理的问题，会计信息处理不明确、信息披

25、露不及时等问题广泛存在。第三阶段，财务重述制度正式建立，其标志是2006年发布的企业会计准则第28号-会计政策、会计估计变更和会计差错更正。前期差错以及追溯重述的概念第一次在该准则中被提出，并规定企业更正重要的前期差错时应当采用追溯重述法。然而在法律责任方面，我国相关的法律法规都忽视了民事责任的承担，而偏重于行政处罚和刑事制裁，且对财务重述发生后注册会计师、审计委员会、高层管理者的责任归属没有明确划分，投资者无法运用民事诉讼手段维护自己的合法权益。从上述比较可以看出，美国的财务报表重述制度较我国的更加完善，我国财务重述虽然有初具规模，但相关规定比较零散不成系统，需要完善。首先，没有比较权威的统

26、一的财务报表重新表述的概念和规定；其次，发生差错的财务报表无法用新的正确的定期报表替代原始的出现错误的财务报表，只是修改了相关错误金额或项目，并不是真正意义上重新表述。最后，与美国较为完善的关于保障财务重述有效遵循的法律支撑系统不同，我国没有系统的法律法规来支撑财务重述制度体系。3.2 我国财务重述现状分析本节依据近年来发布的财务重述公告的上市公司统计数据，从上市公司发生财务重述的类型、数量、行业分布和涉及内容四方面进行分析，对我国上市公司财务报表重述状况进行一个初步的了解。3.2.1 财务重述类型分析上文已经介绍过，我国财务报表重述的形式是指重述公司发布重述临时公告，从性质上划分，财务重述公

27、告可以分为补充公告、更正公告和补充更正公告三大类型。以下表3-1是按照报表重述公告的类型对2002年1月1日至2010年12月31日的财务重述情况进行的统计分析。表3-1 财务报表重述的类型分析统计表年度重述公告总数补充公告更正公告补充更正公告数量比例数量比例数量比例20021458659.31%4631.72%138.97%20031216553.72%4537.19%119.09%20041609458.75%5031.25%1610.00%20052708531.48%15457.04%3111.48%20062106129.05%12057.14%2913.81%20072455422

28、.04%15563.27%3614.69%20082184822.02%14365.60%2712.39%20093006321.00%19866.00%3913.00%20103548524.01%21059.53%5916.67%合计202364131.69%112155.41%26112.90%从表3-1中可以看出2002年至2010年期间，补充、更正和补充更正三类公告的比例分布和变化趋势。在这九年间，补充公告基本呈现下降趋势，由最初的59.31%下降到后来的31.69%；而更正公告所占财务重述公告的比例却逐渐攀升，由最初的31.72%上升到55.41%，在20072009三年间甚至超过

29、了60.00%；补充更正公告所占比例最低，平均为12.90%。需要引起注意的是所占比例最高的更正公告，因为补充公告是因为信息的遗漏，而更正公告则是由于其财务报告本身的错误，所以与其他两大类型公告相比较，更正公告所产生的负面影响更高，可能导致投资者的高风险。3.2.2 财务重述的数量分析表3-2列示的是从2002年至2010年间我国所有发生财务重述公司各年度的分布情况。表3-2 各年度发生财务重述公司的数量分布年份重述公司数量上市公司数量重述比例2002145108213.40%2003121225410.49%2004160121013.22%2005270131920.47%20062101

30、34015.67%2007245140017.50%2008218151914.35%2009300166018.07%2010354183419.30%合计20231251816.16%从表中可以看出，20022010年间，我国发生财务重述的公司占所有上市公司的16.16%，并且各年度发生财务重述的公司比例都均在10%以上，2005年甚至超过了20%，也就是说有超过五分之一的上市公司在2005年对上一年发布的财务报表进行了财务重述公告，说明我国上市公司财务重述现象比较严重。从我国财务重述制度的发展过程看，2005年的高比例可能是与前一年实施的公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号财务信息

31、的更正及相关披露有关。该规则要求对于上市公司及时发表公告披露和更正存在差错的相关财务信息，以便于信息使用者更好的了解公司的相关信息。因此在2005年不少存在会计差错的上市公司根据要求发布了财务重述公告。3.2.3 财务重述的行业分析我国上市公司被证监会分为22个行业，表3-3统计了2008年1月1日至2010年12月31日沪市发生重述显现的公司的行业分布状况。表3-3 财务重述公司的行业分布统计表从统计表中可以看出，22个行业中都有上市公司出现财务重述现象，没有任何一个行业可以幸免，这说明了财务重述现象的普遍存在性，只是发生的数量有高有低。财务报表重述现象发生的重灾区是制造业，共有174家，占

32、重述公司总数的一半以上；其次是房地产业的27家，批发和零售贸易的20家，交通运输仓储业的19家，电力、煤气及水的生产和供应业的17家，综合类的重述公司的数量也比较大。3.2.4 财务重述涉及内容分析上市公司财务重述涉及的内容有可以以不同的方法划分为很多种类，本文主要从以下几个方面来分析：图3-4 财务重述涉及内容比例图从表3-4中可以看出，比例较高的有以下几个方面：（1）收入所占比例为12%，这是收入的提前或是延迟确认和确认虚假收入行为等方面造成的财务重述；（2）费用所占比例为9%，这是费用的少计或者多计给财务报表造成错报等行为造成的财务重述；（3）会计处理所占比例最高，为23%，这可能是遗漏

33、了项目、核算过程中出现差错等原因造成的财务重述，是技术层面的问题，对上市公司影响较小；（4）资产减值损失所占比例为12%，即不按照准则规定随意计提资产减值准备造成的财务重述，主要目的可能是粉饰财务报表，操纵企业利润；（5）关联方交易所占比例为11%，即通过与关联方的交易以达到调节利润的目的。需要注意的是，收入、费用、关联方交易和资产减值损失这几个与公司利润有较大相关性方面的比例之和高达44%，这种情况的出现很有可能是由于一些上市公司利用财务重述进行利润操纵，获取自身利益，其后果十分严重，不仅会损害投资者利益，更有可能给公司带来巨大损失。4. 上市公司财务重述的经济后果与原因分析4.1 财务重述

34、的经济后果投资者做出正确决策的依据是上市公司的财务信息，获取这些信息的主要途径便是财务报告，所以财务报告信息质量的好坏起到了关键作用。但是，财务报表的重新表述，使得已经公布的财务报告中所包含信息的真实可靠性遭到质疑，可能会导致严重的后果，轻则损害公司形象、降低投资者信心、影响股票价值、阻碍公司进入资本市场，重则招致证监会调查，甚至使得公司破产。下面将进行详细的介绍：4.1.1 损害公司形象，降低投资者信心财务重述引起的信息使用者对财务信息质量真是可靠性的质疑，首先损害的便是公司在信息使用者心中的形象，美国证券交易委员会（SEC）的前任首席会计师曾说过，“因为越来越多的大公司重编财务报表，导致问

35、题越来越严重，这意味着会损失更多的投资者并对经济带来更大的影响”。投资者对企业披露的信息产生不信任，不仅会危及公司信誉，而且会牵涉到投资者、监管机构、公众媒体对为公司财务报表做审计工作的注册会计师的信任程度。美国会计总署（GAO）曾经针对投资者乐观指数下降的原因展开问卷调查，总结发现，在众多影响投资者信心的因素中，居于首位的便是不正当会计行为所产生的负面影响，34%的被调查者同时表示很可能不会投资于证券市场是因为会计信息不被信任。4.1.2 影响股票价值上市公司股价大跌是财务重述后果中最为显著地表现形式。美国会计总署（GAO）曾以1997年1月2002年3月期间发生财务重述的689家公司为样本

36、进行统计发现，宣布财务重述的公司，其股票价格在3个交易日内下跌了大约10%，累计市值损失达1000亿美元。有研究表明，财务报表重述的发生通常带来的市值损失约为4%21.8%，其中，涉嫌欺诈和涉及会计问题引起的财务重述，引发的后果尤为严重。有研究表明，非欺诈公司累计超常收益在重述公告当日和第二日的平均为-7.73%-6%，而欺诈公司高达-20%-21.80%。在会计问题方面，重述内容涉及核心会计项目比如销售收入、利润等时，产生的负面影响尤为显著。另一项研究发现，与会计问题相关的财务重述的市场影响较差，其中市场影响最为恶劣的是因收入确认问题导致的财务重述，会导致公司股价下降大约9%。值得注意的是，

37、财务重述一方面会带来股票价值下跌影响，使得股东财富减少；另一方面，会给财务信息使用者传递一种利坏的信号，很可能会导致投资者减持所持有的公司股票以降低投资风险。4.1.3 招致调查，甚至破产从财务重述的根源上看，可能是由于会计工作人员的操作不当或是非主观意愿的疏忽，更可能是某些公司为了推高股票价格实现融资目的而刻意进行的舞弊造假。这样的情况一经发现，不仅会招致监管部门的调查并支出巨额的赔偿费用，甚至会造成公司的破产，上市公司中不乏这样的案例，其中最著名的当属阳光、世通和安然三家公司的破产案。1997年，阳光公司（Sunbeam）被指伪造开支、销售额和利润，涉嫌财务欺诈，审计委员会随即调查其前期财

38、务报告并临时聘任普华永道（PwC）协助调查，发现该公司在1996年至1998年间虚增利润额1.01亿美元，为此，阳光公司的财务报告审计师安达信支付了赔偿金和罚款共计1.1亿美元，并导致了阳光公司的最终破产。世通是世界通信公司（WorldCom) 的简称，20世纪90年代，该公司通过对电信公司的一系列收购使其规模迅速膨胀，曾经一度成为美国仅次于AT&T的第二大长途电话公司，然后不久后，美国通信产业进入低迷时期，严重挫伤了公司的发展，致使股票下跌公司亏空严重，会计人员开始通过虚假记账手段虚增盈利操纵股价。2002年6月，在公司的一次例行检查中，内部审计部门发现了财物造假金额达38.52亿美元，随即

39、通知了外部审计毕马威（KPMG），舞弊丑闻被揭开并招致了美国证券管理委员会(SEC)的调查，调查发现19992001这两年期间，世通公司虚构90多亿营业收入，截至2003年底，公司总资产虚增金额为110亿美元。公司于2002年7月21日申请破产保护，该案例也成为美国历史上最大的破产保护案。安然公司（Enron Corporation）成立于1930年，原是世界上最大的综合性天然气和电力公司之一，在北美地区是头号天然气和电力批发销售商，2000年公司披露的营业额高达1010亿美元之多。然而在2002年，这个拥有上千亿资产的公司在几周内宣布破产，其根源就是财务造假。2001年，安然公司卷入一系列会

40、计欺诈丑闻，其股价一路下滑，从90美元跌至30美分，并被揭发通过与特定公司进行关联交易来虚增利润和营业额，而这些特定公司的实际操纵者就是安然，通过这些关联交易，公司在财务报表中隐瞒了许多经营亏损，也未在财务重述公告中加以披露，最终导致公司破产。4.2 原因分析通过上述材料不难看出，财务重述的后果何其严重，然而我国还是有为数不少的公司发布重述公告，其原因值得深思。从根本上来看，是因为财务重述可以带来经济利益；具体来说可分为三个部分，一是外部原因：市场压力、薪酬管理和法律制度，二是内部原因：公司内部治理的缺陷和重述代价低廉，三是由于我国的特殊国情造成的股权结构不合理。4.2.1 外部原因（1） 市

41、场压力。公司上市进入资本市场不仅意味着获取更高的利润，更意味着承受更大的压力。资本市场的压力主要来自融资需求和财务预期，我国证券法和公司法有相关规定，需要进行特别处理（ST）的情况有：上市公司连续2年亏损、每股净资产低于面值或者财务状况异常时；特别转让处理（PT）的情况是：当上市公司在ST后继续亏损时，将暂停上市资格，停牌。为了避免被退市，维持上市资格，公司董事会及管理者只有降低成本努力提高公司业绩才有可能在资本市场上筹集更多的资金或是获取贷款，对利益的追求会迫使一些管理者采取不正当手段操纵财务数据，财务重述便是备受关注的手段之一。（2） 薪酬管理。上市公司为了减少代理成本同时增强管理者的积极

42、性，通常将高管的利益与股东利益捆绑在一起，以公司股票或其相关收入作为薪酬。然而这样的做法却使得有一些经理人采取不正当手段抬高股价提高盈利以达到利己的目的，比如财务重述，也有实际证据表明，管理层确实存在利用财务重述达到自己目的可能性。2007年在对224家公司的股票期权进行调查中发现，财务重述对盈余的影响幅度与高管可执行的期权数量呈正相关关系。（3） 法律制度。市场经济的逐步发展需要完善的法律制度为支撑，这样才能更好更快的发展。我国在财务重述的法律法规制定方面起步晚，虽然逐步走向完善，但仍存在一定的局限性，这必然给利用财务重述进行盈余管理的投机者制造机会和提供条件。并且，财务重述是一个不断披露财

43、务信息的动态过程，我国在财务信息披露制度上仍存在漏洞，只是要求上市公司定期出具财务报告，对临时发生的重大事项造成的会计变更并没有强制规定，这就会让一些公司所利用，给信息使用者带来严重损失。4.2.2 内部原因（1） 公司内部治理的缺陷。为保证上市公司内部治理的有效性而设立了董事会、监事会和审计委员会，董事会是由董事组成的、对外代表公司、对内掌管公司事务的经营决策机构；监事会是由股东大会选举的监事以及由公司职工民主选举的监事组成的，对董事会和总经理行政管理系统进行监督的法定必设和常设机构；审计委员会是由董事会所设的负责对内部会计控制、财务报表和公司其他财务事项实施监督的具有独立地位的部门。这三个

44、部门本该相互监督相互制约，可是我国的情况并非如此。首先，在上市公司的财务报告中，董事会必须对会计差错更正进行说明，在财务重述问题上起着非常重要的作用。而在我国，上市公司的实际控制者是控股股东，控股股东任命代表其利益的董事会成员，这些成员又是董事会的实际掌握者，总经理往往由董事长兼任，打破了董事会制约管理层的模式，董事会丧失其对财务重述问题的制约作用。其次，监事会设置的目的之一是对上市公司信息披露进行有效监督，可我国法律并没有对其作出实质性规定，而且监事会成员来自公司内部，行政级别低且与公司利益相关，其监督权形同虚设。最后，我国法律只是对审计委员会有建议性规定并不强制，因此审计委员会流于形式，并

45、无实际作用。（2） 重述代价低廉。财务重述的手段之一便是提供虚假会计信息，以获得贷款、投资等经济利益。我国在这方面的法律制度上一是没有明确的范围界定，容易是违规者逃脱法律制裁；二是处罚力度轻，通常是“重内部处罚、轻外部公开处理，重经济处罚、轻行政法律处罚，重对单位处罚、轻对个人处罚”，这就造成了法律效力的减弱，弄虚作假的上市公司付出的代价远远低于其获得的收益，因此会利用财务重述实现盈余管理的目的。4.2.3 股权结构不合理股权结构也称所有者结构，是指股份公司的所有股本中，不同性质的股份之间的相互关系以及股份所占的比例。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。股

46、权结构的具体运行形式是公司治理结构，公司治理结构的基础则是股权结构。企业组织结构的不同取决于不同的股权结构，企业治理结构也会随之产生变化，直接影响企业的行为和绩效。基于我国的特殊国情，股权结构不合理一般表现在以下两个方面：（1） 股权国有化比重大。我国上市公司的股权结构呈现出多元化，但股份相对集中在国家手中依然是最为突出的特点。许多公司由国家最终控制，各级政府官员缺乏足够的动机去有效的监督和评价经营者。另外，国家控股公司的管理者往往既是经理人又是政府工作人员，他们的目标就不仅仅是追求利益，还有政绩和职位的升迁等，而公司业绩又是升迁的基础，他们“误报”会计利润的动机更强。因此，由国有企业控股的上

47、市公司比其他公司发生财务重述的可能性更大。（2） 中小股东股权比重小且分散。由于我国市场经济起步晚，在引进机构投资者方面还不够成熟，一般上市公司的流通股都集中在了比较分散的个人股东手中，这些中小股东既不是经营者也不了解公司的整体情况，所以其影响力低微，也无法参与公司决策。致使公司实际操纵权完全沦落在控股股东手中，一些控股股东便会为了谋取自己的私人收益而粉饰财务报表，对公司进行利润操纵，影响公司信息披露，增大财务重述发生的可能性。5. 改善我国财务重述问题的若干建议财务会计信息是上市公司信息的重要来源，是投资者做出判断的重要依据。财务信息披露的主要渠道之一便是财务重述，其对上市公司提高信息透明度、维护投资者的利益至关重要。通过对其原因的分析，提出以下若干建议。5.1 加强公司内部治理从财务报表信息的供给角度看，公司内部是财务报表信息的遗漏或错误的源头，保障财务报表信息质量的首要环节是有效的公司内部治理。因此，上市公司应完善内部控制制度和公司治理结构，从源头上控制不合理的财务重述报告的发布。（1） 改善董事会的任命机制。董事会显著影响着会计信息质量，是公司内部最核心部门，公司有效治理的关键便是一个良性的董事会。因此，要改善董事会的任命机制，严格遵守有关的规章制度，明确区