联想公司财务报表分析.ppt

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1、联想公司财务报表分析联想 LENOVO组长：组长：xxx演讲：xx制作：xxx xx公司战略分析公司会计分析公司财务分析公司前景分析目 录公司简介公司简介2003年4月1日，联想集团的英文名称由“Legend”改为现在的“Lenovo”。“Lenovo”是个混成词，“Le”来自 联想K800手机“Legend”。“novo”是一个假的拉丁语词，从“新的（nova）”而来。同年，联想以17.5亿美元（12.5亿美元以及IBM的5亿美元欠债）的价格收购 IBMPC事业部，并获得在5年内使用IBM品牌权，成为全球第2大PC厂商。联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人

2、员创办，到今天已经发展成为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。联想在2005年5月完成对IBM个人电脑事业部的收购，这标志着新联想的诞生！。根据美国财富杂志公布的2008年度全球企业500强排行榜，世界第四大计算机制造商联想集团首次上榜，排名第499位，年收入167.88亿美元。根据美国财富杂志公布的最新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收入295.744亿美元，利润4.73亿美元。目前联想的全球行政总部是位于中国北京市的联想中国的联想大厦。同时在中国北京和美国北卡罗来纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IB

3、M的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有19000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗来纳州的罗利。联想笔记本 集团传统联想的创新精神和IBM个人电脑事业部不断寻求突破的传统在今天的联想得到了延续，新联想是一个具有全球竞争力的IT巨人。在全球范围内，联想为客户提供屡获殊荣的ThinkPad笔记本电脑和ThinkCentre台式机，并配备了ThinkVantage Technologies软件工具、ThinkVision显示器和一系列PC附件和选件。在中国，联想个人电脑产品的市场份额达35.2%（Q2/FY2007，IDC数据）。凭借其领

4、先的技术，易用的功能、个性化的设计以及多元化的解决方案而广受中国用户欢迎。联想已连续10年保持中国排名第一。联想还拥有针对中国市场的丰富的产品线，包括移动手持设备、服务器、外设和数码产品等。公司简介公司名称：联想集团 外文名称：Lenovo 总部地点：中国：北京，美国：纽约 成立时间：1984年 经营范围：IT行业 公司性质：上市公司 公司口号：让世界联想中国 年营业额：296亿美元(2011年)员工数：4.2万人（人含国际员工7千人）CEO：首任：柳传志,现任：杨元庆 柳传志联想集团创始人和名誉董事长全球25位最有影响力的商界领袖 推动美中关系杰出贡献个人 亚洲最佳商业人士 亚洲之星 200

5、0年1月被财富杂志评选为“亚洲最佳商业人士”2000年CCTV中国经济年度风云人物 1981：IBM正式发布历史上第一台PC。20世纪80年代1990：首台联想微机投放市场。20世纪90年代2000：联想股价急剧增长，联想集团有限公司进入香港恒生指数成份股，成为香港旗舰型的高科技股。21世纪公司战略分析公司竞争战略分析联想 LENOVO电脑行业特征分析公司宏观环境分析公司内外部环境分析123电脑行业竞争分析 2010-2011年，PC出货量涨幅将达到18%。目前，全球PC保有量为14亿台。对于中国市场而言，PC市场的未来空间广阔得让人无法想象。在电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国P

6、C市场正迎来历史上最黄金的发展时期。2010年，中国经济总量超过日本，成为世界第二大经济独立体。在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有着庞大的消费群体，他们不仅对PC有着巨大的需求，而且应用也是十分广泛，市场潜力大得令人难以想象。目前，中国的宽带用户达到3.84亿，无论是中高端，还是低端都蕴藏着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的降低，宽带用户总量将呈爆发性增长态势。另外，2009年，中国城镇居民和农村居民可支配收入分别为17175元和5153元，对于众多的中国消费者来说，他们在PC上不存在购买力或价格的问题，更多的是希望专业人士能给他建议配置一台适合其使用需求的电脑。另外，农村的消费潜力巨大。目

7、前，在中国农村地区有购买能力的人口和家庭大约是30%，但是实际购买电脑的人口只有3%。综合来看，目前中国的PC市场很大，但是竞争力也很大，价格战仍是主要竞争战略，要想扩大市场占有率，需要加大科技投入力度，增强产品的附加值和多样化。司内外部环境分析1宏观环境分析（pest）分析 1.2.3.4.中国政局比较稳定政治高度集权，政策制定不连续，但总的来说，对联想所面临的政治环境还是比较乐观的。政治法律环境中国的GDP逐年上升，货币供应量也在稳定的上升收入提高收入中的支出比例上升这对于联想来说是一件好事。经济环境中国的人口众多、人们的教育水平和鉴赏能力不断提升。增加了人们对高科技产品的消费水平。社会文

8、化环境中国加入WTO，许多贸易产业的障碍正在消除。科技的应用网络技术的发展为联想公司的发展奠定了良好的基础。全球大环境2SWTOSWTO外部因素分析（机会与威胁）外部因素分析（机会与威胁）关键外部因素关键外部因素权重权重等级等级加权分数加权分数加权分数加权分数对应权重对应权重威胁T商用PC机的大幅减少0.053.20.161.895/0.49=3.867IBM的PC业务合并整合困难0.184.00.72债务到期0.154.20.63多元化战略转型危机0.113.5 0.3850.491.8953.867机会 O个人消费用PC机大幅增加0.0840.322.11/0.51=2.62目标消费者的收

9、入水平0.0540.20上游企业竞争日益加剧0.13.60.36合并IBM领先PC机研发技术0.13.80.38国内政策环境0.1350.65品牌整合0.0540.200.512.112.62总计1.004.0054.005SWTO内部环境分析（优势和劣势）关键内部因素关键内部因素权重权重等级等级加权分数加权分数加权分数加权分数对应权重对应权重优势 S现金流0.14.5（3.72）0.452.61/0.64=4.08已有市场占有率0.14.0(3.7)0.40引进PC研发技术0.184.5(3.3)0.81上游企业议价能力0.084.0(3.5)0.32完善营销渠道0.183.5(2.88)0

10、.630.642.61(2.1344)4.08(3.335)劣势 W业务重组失败资源浪费0.123.3(3.58)0.3961.067/0.36=2.96研发团队建设0.052.8(3.3)0.14高层变动频繁0.052.5(3.15)0.125国外业务损失严重0.142.9(3.08)0.4060.361.067(1.1833)2.96(3.287)总计1.003.677(3.318)公司战略对策针对联想笔记本产品布局混乱，消费及缺乏创针对联想笔记本产品布局混乱，消费及缺乏创新的状况。联想笔记本应整合新的状况。联想笔记本应整合Thinkpad商务本和商务本和Ideapad消费本的生产线，在不

11、同的市场有清晰消费本的生产线，在不同的市场有清晰的定位，加大创新，完善两条生产线的售后服的定位，加大创新，完善两条生产线的售后服务。务。联想笔记本为抢占市场份额，盲目下调价格减联想笔记本为抢占市场份额，盲目下调价格减少企业收益，损害了高端商务机的品牌认知度。少企业收益，损害了高端商务机的品牌认知度。因此联想笔记本要以合理利润最大化为目标，因此联想笔记本要以合理利润最大化为目标，细分商务本与消费本市场，实行区别定价。细分商务本与消费本市场，实行区别定价。为了满足渠道商的不同，联想笔记本面向大客为了满足渠道商的不同，联想笔记本面向大客户行业可以建立大客户部，采取类似直销的方户行业可以建立大客户部，

12、采取类似直销的方式营销式营销促销力度不够，广告投入重金取得效果不佳，促销力度不够，广告投入重金取得效果不佳，两次公关危机带来的负面影响。所以在广告营两次公关危机带来的负面影响。所以在广告营销方面：销方面：Thinkpad要精致气派，要精致气派，Ideapad采取低采取低价轰炸普及策略。并且加强政府关系营销，制价轰炸普及策略。并且加强政府关系营销，制造正面的媒体事件营销造正面的媒体事件营销，消除负面影响。，消除负面影响。只要联想应对市场要求，做出积极有效对策，只要联想应对市场要求，做出积极有效对策，联想的未来会给美好。联想的未来会给美好。战略合作中国联想步入极速，将携手迈凯轮开展战略合作，全球个

13、人电脑（PC）制造商联想集团2008年12月17日正式发表官方声明将在2009赛季携手F1迈凯轮车队开展战略合作。联想将为迈凯轮提供包括在赛道以及总部的台式电脑和笔记本电脑以及计算机方案。联想的工程师已经准备为F1车队提供更高速的移动式电话电脑用于车队维修间和维修通道的沟通，联想将成为迈凯轮车队参加全球比赛的重要伙伴。对于双方的合作迈凯轮首席执行官马丁惠特马什表示：“迈凯轮和联想的合作都能让双方在各自的工程领域更具竞争力，我们期待着联想为我们提供的电脑以及计算机解决方案。”和迈凯轮携手后更加巩固了联想在电脑行业以及全球市场中的地位，联想致力于更快、更稳以及更强的电脑网络服务。“迈凯轮是F1中一

14、支具备高水平的车队，而电脑在设车设计的每一个环节、研发、比赛以及商务运作中都起着重要的作用，联想集副总裁兼首席市场管（CMO）Deepak Advani表示。“联想具备稳定性以及表现卓绝的电脑表现而且参与了高级别的赛事例如奥运会，我们期待着能和迈凯轮一起取得成功。”2007年联想正式进入F1，过去两年联想都和威廉姆斯进行合作。目前联想集团收购IBM后已经位居全球电脑制造商排行榜第三位，仅次于惠普和戴尔。2011年6月1日联想集团宣布将以每股13欧元的价格收购德国电子厂商Medion 36.66%股份，交易总价格达到2.31亿欧元（约合3.4亿美元)。交易完成后，联想在德国的市场份额将扩大一倍，

15、成为第三大厂商。德国是欧洲最大个人电脑市场。收购MEDION公司会计分析关注对象关注对象重点项目重点项目会计政策会计政策成本销售成本历史成本盈利质量利润来源非经常性损益（一）确定关注对象及其相应会计政策或估计 产品成本会计政策分析销售成本变动同行业比较123（二）分析主要会计政策和会计估计 销售成本2010毛利润变化应收账款、存货和收入的增幅比较联想销售和管理费用比率与竞争对手的对比情况（四）评价公司财务分析(根据资产负债表)（一）获利能力一：盈利能力分析：营业毛利率 2007200820092010营业收入13978309163515031490093116604815营业成本1209143

16、3139015231310373514815221销售收入1886876244998017971951789594销售净利率率13.5%14.98%12.06%10.78%二：财务状况（偿债能力）纵向比较：千美元200820092010资产总额719984766216638955928负债总额558658453107487349910所有者权益161326313109151606018产权比率342.29%405.12%457.65%权益乘数446.29%505.12%557.65%（二）偿债能力（三）营运资本：2008年：216905 2009年：-1210031 2010年：-111429

17、7（三）营运能力（三）：营运能力分析：（一）存货周转率 2008年：29.48 2009年：28.43 2010年：22.29（二）总资产周转率 2008年：2.27 2009年：2.252010年：1.85（三）流动资产周转率 2008年：3.48 2009年：3.63 2010年：2.66（四）应收账款周转率 2008年：19.00 2009年：16.50 2010年：16.26（二）营运资本：2008年：216905 2009年：-1210031 2010年：-1114297（四）企业发展能力分析20082008年营业收入增长率年营业收入增长率=2,449,980/=2,449,980/

18、1397830913978309100%=1.75%100%=1.75%20092009年营业收入增长率年营业收入增长率=1,741,609/1,741,609/1635150316351503100%=10.65%100%=10.65%20102010年营业收入增长率年营业收入增长率=1,789,594/1,789,594/1490093114900931100%=12.01%100%=12.01%20082008年总资产增长率年总资产增长率=1749009/=1749009/7199847100%=24.29%2009年总资产增长率年总资产增长率=-891548/6621663100%=-

19、13.46%2010年总资产增值率年总资产增值率=2334265/8955928100%=26.64%杜邦分析结论：联想公司在主营业务方面的营业毛利有所下降，其主要原因是营业收入的增长率低于营业成本的增长率。产权比率逐年上升表明企业的长期偿债能力有所下降，债权人权益的保障程度越低，承担的风险越大，但是，企业能够充分的发挥负债的财务杠杆效应,与此同时权益乘数逐年增大，表明该企业的负债程度越来越高，债权人受保护的程度有所下降；从08年到10年营运资本由正数转为负数，企业的财务状况不稳定。存货周转率逐年下降说明公司存货管理效率降低；总资产周转率下降说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企

20、业的盈利能力；流动资产周转率也在下降说明流动资金占用增加；应收账款周转率逐年降低，公司的营运能力在降低。公司前景分析一、国内品牌在家用电脑市场上居于领先地位，而国外品牌在商用电脑高端市场一、国内品牌在家用电脑市场上居于领先地位，而国外品牌在商用电脑高端市场上有一定的优势。各厂商为了保持或扩大份额，在各自的细分市场上进行着激烈上有一定的优势。各厂商为了保持或扩大份额，在各自的细分市场上进行着激烈的竞争。现在各的竞争。现在各pc厂商处境艰难，急于寻找新的市场增长点。另一方面，农村电厂商处境艰难，急于寻找新的市场增长点。另一方面，农村电脑市场呈现出巨大潜力。脑市场呈现出巨大潜力。二、总体来说，发展前

21、景较好，竞争优势明显。二、总体来说，发展前景较好，竞争优势明显。三、公司销售成本上升，三、公司销售成本上升，公司财务状况不稳定，公司财务状况不稳定，公司的盈利水平受到影公司的盈利水平受到影 响，响，公司有必要采取更加精细化的管理来控制公司成本上的支出。公司有必要采取更加精细化的管理来控制公司成本上的支出。四、国家目前的经济政策有利于行业发展四、国家目前的经济政策有利于行业发展五、公司营运能力在降低五、公司营运能力在降低六、六、未来五年，中国个人电脑市场销量仍将保持增长态势，但是增长速度将进一未来五年，中国个人电脑市场销量仍将保持增长态势，但是增长速度将进一步减缓。步减缓。2012年这一市场的销

22、售额有望达到年这一市场的销售额有望达到2638亿元。亿元。联想六大Halo产品Yoga联想2012年推出的一款超级本，YOGA最大的特点是屏幕可以自由向后翻转，直至与D面合在一起，一般的笔记本屏幕，最大张开角度为180度，而联想YOGA却可以张开360度！配合Windows 8系统和十点触控屏幕，这一改进将会大大改变用户的操作模式，不但可以把它像平板那样使用，还可以呈现“后仰式”“帐篷式”等多种形态，从而满足用户在不同场所的实际需求。Smart TV联想集团5月8日宣布，联想智能电视K系列的四款新品在国内正式上市。其中最高配置的55寸智能电视K91售价14999元，最低配置的42寸智能电视K7

23、1售价6499元。联想智能电视搭载了Android4.0操作系统，采用IPS硬屏，并拥有1.5G双核智能处理器。除了可以收看电视节目外，联想智能电视还可以实现在线视频点播功能，并体验针对电视优化的游戏、新浪微博等应用程序。联想此次推出的K系列智能电视共有四款，分别是55英寸屏幕的K91、K81，42英寸屏幕的K81、K71，价位分别是14999元、11999元、7499元、6499元不等。据透露，联想未来还将推出更多产品，以满足不同细分市场用户的需求。Table PCThinkPad Tablet主要面向商务人士使用，其采用10.1英寸1280 x800分辨率的IPS屏幕，搭载了Lenovo

24、launcher用户界面，内置500W+200W双摄像头，搭载NDIA Tegra 2处理器，预装Android 3.0系统，支持电磁笔输入，接口方面，提供了USB2.0/Micro USB/3合一读卡器/Mini HDMI等接口，支持WiFi和3G网络，重726g。联想为ThinkPad Table平板电脑推出了多款专属配件，像多彩的保护套，有黑色、蓝色、白色和黄色等供选择，其中专为其设计的便携键盘包吸引了不少用户的目光，沉稳的黑色皮质包内置一个外接键盘，打开后直接变身成一部真正的电脑。U300s/Ultrabook联想U300s是联想集团在2011年推出的超薄系列笔记本，最早现身在台北电脑

25、展。其设计非常轻薄且非常时尚，10s开机速度和2s左右的待机唤醒速度，此外凭借8小时的续航时间，1.49厘米的厚度（比macbook air 还薄2mm）和不到1.4kg的重量，也使得它成功多下史上“最薄的笔记本”的称号。2011年12月21日，联想U300s正式上市，共有i5/i7两款配置可供选择，起步价格为9999元。Smart Phone美国拉斯维加斯时间2010年1月6日，联想集团在美国拉斯维加斯召开新闻发布会，正式发布联想移动互联网战略，并推出其第一代移动互联网终端产品：智能本Skylight、智能手机乐phone和全新创意的双模笔记本电脑ideapad U1，旨在通过对产品、服务、

26、应用和内容的端到端的资源整合，为全球用户带来精彩的移动互联网体验。其中，智能手机乐phone集中体现了联想的独特优势，它只有手机大小，却完整地实现了产品、服务、内容和应用的端到端整合，不仅提供全新的软硬件交互体验，而且预置了用户可定制的微件（widget）和中国顶级互联网服务商提供的多种专为乐phone调优的应用，联想自主开发的“推”技术还能将用户最需要的信息实时推送到用户的手机上；通过乐phone内置的联想应用商店，用户还可以下载更多的桌面微件和应用。ThinkServer6月5日下午，联想在北京举办主题为“稳定大局”联想ThinkServer品牌及全新家族产品发布会。本次发布了TD、TS、RD等多款机架和台式服务器。其旗舰型号采用英特尔处理器，支持Vmware虚拟化等云计算技术。Thank You谢谢观看