论次贷危机对我国出口贸易的影响及对策.doc

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1、论次贷危机对我国出口贸易的影响及对策 内容提要：2007年8月，次贷危机席卷美国、欧盟等世界主要的金融市场，次级抵押贷款机构相继破产、投资基金被迫关闭、股市震荡剧烈，造成的损失超过500亿美元。次贷危机不仅造成美国的经济萎靡，更是引发了全球性的金融危机,整个世界的经济形势急剧恶化。我国作为一个对外贸易依存度较高的国家, 自然难逃次贷危机的影响，次贷危机使我国的出口增速明显滑落,在2008年11月份更是出现了首次负增长。我们必须清醒认识到国际经济环境的巨大变化,做好充分准备以应对各种挑战。论文以上述背景为依据，在相关理论研究的基础上，依据有关数据资料，逐层深入的揭示了次贷危机对我国出口贸易的影响

2、路径、影响程度，并从宏、微观两个方面提出了应对危机的具体举措，以期最大限度的趋利避害。关键词：次贷危机，出口贸易，消极影响，防范措施 Discuss the problems and solutions in government administration after the merge of township in Anhui ProvinceAbstract：In 2007 August, the subprime crisis swept across the United States, European Union and other major world financial

3、markets, Subprime mortgage lending institutions have gone bankrupt in succession, investment funds have been forced to close, the stock market of severe shocks, resulting in the loss of more than $50000000000.Subprime lending crisis not only causes America economic recession, but also leads to globa

4、l financial crisis, and the whole worlds economic situation starts to deteriorate rapidly.China is a nation with high degree of dependence on foreign trade, be influenced by the subprime crisis naturally. Subprime mortgage crisis made Chinas export growth significantly drop, and In 2008 November the

5、re was a negative growth for the first time. We must be aware of the tremendous change of international economic environment, fully prepared to cope with various challengesThe paper is on the basis of the above background , based on the research of related theories and the relevant data, layer-by-la

6、yer deeply reveals the subprime mortgage crisiss influence path, influence degree on Chinas export trade, and from the macro, micro two respects to put forward the specific measures of how to deal with the crisis ,in order to maximize the draw on the advantages and avoid disadvantages to the maximum

7、 extent.Key words：Subprime crisis，export rade，negative influence，precautionary measure目 录前言5一、“次贷危机”的概述5（一）次贷危机的含义5(二)次贷危机的特点51、影响具有世界性52、危机传导更加复杂63、表现形式相对温和64、发生时期正处于美国和世界经济调整和动荡阶段6（三）次贷危机的成因61、降低房贷初期偿债负担，为购房者提供轻松的抵押贷款62、放宽或实际上取消放款标准，为购房者提供便捷的抵押贷款63、美国金融创新带来房贷市场大量衍生产品，特别是抵押债务证券化使次贷市场风险环生74、金融全球化步伐加

8、快，使各国相互依存加深，市场联动性增强，美国次贷危机通过“蝴蝶效应”殃及全球75、美国货币政策和与此相关的美国房地产行情变化也是次贷危机发生的重要因素8二、我国贸易对美国的依存度分析8三、次贷危机对我国出口贸易的影响9（一）次贷危机对我国出口贸易的影响途径91、需求传导92、汇率传导103、价格传导104、贸易政策传导10（二）次贷危机对我国出口贸易的影响101、中国外贸出口增速和外贸顺差的程度明显下降102、中国外贸出口企业面临利润下降、流动性不足和失业率不断攀升113、加大了中国外贸出口企业的生产成本11四、化解美国金融危机对我国出口贸易影响的对策11（一）调整出口市场11（二）把低附加值

9、的订单进行跨地区转移，以进一步降低成本12（三）调整产品结构12（四）培育和扩大国内市场，拓宽产品销售渠道12（五）充分利用电子商务平台，降低贸易成本12（六）政府要对我国外贸出口企业予以信贷融资政策上的支持12（七）化不利为有利，寻求市场新机遇13（八）稳定人民币对美元汇率，减弱人民币升值预期，消除汇率传导因素13参考文献14前言美国次贷危机于2007年2月份显现，3月初次爆发，此后不断蔓延至全球金融市场，导致国际国际金融市场动荡，并威胁到经济的稳定增长，多国央行采取了历史上少有的协同干预。由于我国仍然存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的短期直接影响比较有限，但由于全球金融市

10、场的不确定增加，欧美经济增长趋于放缓，美国等的货币政策取向出现调整，国际汇市波动加剧，次贷危机对中国经济的间接影响值得关注。一、“次贷危机”的概述（一）次贷危机的含义“次贷危机”出现于2006年春季，2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。进入二十一世纪以来，美国的房地产业不断升温，在2000年到2005年的五年里，美国很多城市的房价涨幅都超过了百分之百。美国房地产市场繁荣，致使一些放贷机构向信用状况较差、没有收入证明和还款能力证明、负债较重的个人提供购房贷款。这些次级按揭贷款违约率是比较高的，放贷机构即使收不回贷款，也可以收回抵押的房子，用以出售赚钱。然而，从2006年春季开始

11、，美国房价开始下跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。放贷机构收不回贷款，即使把抵押的房子收了，再卖出去也弥补不了放贷的损失。此外，放贷机构通常还把次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，导致一些买人此类投资产品的欧美投资基金也受到打击。因此，次级抵押贷款机构破产，投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡引起的“次贷危机”就此产生。“次贷危机”带来了严重的影响。据保守估算，美国次贷“黑洞”造成的损失超过500亿美元，甚至有可能高达900亿美元。(二)次贷危机的特点1、影响具有世界性它在美国爆发，并且通过各类新的金融衍生工具迅速影响世界经济的健康发展。两个月之中，已经从美国扩展到主要发达

12、国家，又从发达国家扩展到发展中国家，并从金融领域扩展到实体经济领域。2、危机传导更加复杂 次贷危机起始于信贷危机，由于高度证券化，进一步导致金融危机。国际贸易、国际投资和国际资本市场都是传导金融危机的重要形式。3、表现形式相对温和和其他金融危机不同，美国次贷危机并没有表现出剧烈的货币危机和债务危机，它更多是隐性的，而不是显性的。4、发生时期正处于美国和世界经济调整和动荡阶段2006年美国和世界经济达到周期性波峰后，2007年以来世界经济开始出现较大动荡，美元持续贬值、国际石油等原材料和粮食价格上涨等多种因素交织在一起，而次贷危机的发生，则加速了美国和世界经济进入调整和衰退周期的历史进程。（三）

13、次贷危机的成因美国次贷危机不仅是近些年来其国内积累的金融和经济风险不断释放的结果，也与金融创新、金融全球化及西方货币政策相关。1、降低房贷初期偿债负担，为购房者提供轻松的抵押贷款2003年以来，美国金融机构采取一些减轻借款前期负担的新举措来招徕次贷客户。比较典型的是可调利率抵押贷款(ARMs)，即在借款头几年按低于市场的固定利率付息或不付息，而后来则要按浮动的市场利率付息。可调利率抵押贷款在2001年所发放抵押贷款中的比例仅为10，到2004年，这一比例升至三分之一。可调利率抵押贷款有两种：(1)混合式可调利率抵押贷款 (HybridARMs)，如30年期房贷在借贷的头3年，借款人按固定利率付

14、息，后27年则按浮动利率付息；或在头几年借款人仅付利息(InterestOnly)甚至少付利息(NegativeAmortization)，在这些该付而未付的本金和利息累积到占最初本金的15一25时，这部分贷款将转化为按当时市场最高利率付息的贷款。最近，混合型可调利率抵押贷款约占美国次级抵押贷款的90。(2)随意性可调利率抵押贷款(OptionARMs)，借款人在头5年或在未偿还本息达到占最初本金的110前可选择仅付利息和不付利息的做法，以后则要按市场利息偿付。随意性可调利率抵押贷款占另类A级抵押贷款的比例从2003年的10提高到近期的40。2、放宽或实际上取消放款标准，为购房者提供便捷的抵押

15、贷款放贷机构不仅不要借款人提供任何收入、资产等证明文件，不考虑其真实偿还能力，有时甚至纵容借款人弄虚作假，在借款人无力支付首付时，银行鼓励其使用第二次置留权贷款来凑足首付。其诡秘之处在于抵押贷款公司乐于不顾后果，因为它们转手将抵押贷款卖给了投资银行或类似实体，投资银行将贷款打包成为债券，然后将债券出售给对冲基金、退休基金、共同基金等投资者。抵押贷款公司既可以在贷款手续费上赚一笔，同时还能把违约风险转嫁到债券最终的买家身上。在这一过程中，投资银行还主动寻求并得到了债券评级机构的“帮助”。由于抵押贷款的质量差距悬殊，住房抵押贷款担保债券需要评级机构进行评级。在利益的驱动下，穆迪和标准普尔等评级公司

16、人为提高了大部分次贷债券的信用级别，使其顺利出售。因此，大量信用纪录较差的低收人家庭进入房贷市场。据估计，承保条件放松的房贷从2005年上半年的100亿美元陡增至今年上半年的1100亿美元。前不久，美国国际贸易委员会前首席经济学家彼得莫里奇在华尔街日报发表“信用不再，信用何来?”的文章，他认为，美国次贷危机折射出美国银行和债券评级机构的诚信沦丧。3、美国金融创新带来房贷市场大量衍生产品，特别是抵押债务证券化使次贷市场风险环生据国际清算银行的统计，国际金融衍生产品已从30年前的区区几种发展到目前的1200种。2000年以来，银行家创造了许多新方法，将过去银行资产负债表中的风险类别进行分割，并出售

17、给新的投资者。在次贷市场，银行原来将这些贷款保留在自己的资产负债表中，但近年来却将其转换成债券，并将其出售给新的投资者，投资者往往利用它们创造出衍生产品，之后衍生产品又不断地被再次打包和出售，如此循环往复。近两年来，80的抵押贷款是通过资产证券化出售的。债务抵押债券(CDO)等新产品，正是通过证券化方式将信贷市场与资本市场联系在一起，其实质是将信用风险从其他风险中剥离出来，并向其他金融机构转让，从而最终达到降低自身信贷风险的“暴露”水平。金融衍生产品在创新过程中使债务链条过长，而基本面易被忽视，导致市场风险向信用风险及流动性风险转化，进而给整个金融市场带来不稳定。近几年CDO的发放量迅速增长。

18、据美国证券行业和金融市场协会的联合统计，美国CDO的发放量从2004年的1574亿美元增至2005年的2 718亿美元、2006年的5493亿美元和2007年上半年的3136亿美元。4、金融全球化步伐加快，使各国相互依存加深，市场联动性增强，美国次贷危机通过“蝴蝶效应”殃及全球金融衍生产品的发展虽使单个金融机构面临的风险分散和有所减轻，但也使遍布全球的许多金融机构形成环环相扣的“风险链”，如果其中任何一个环节出现问题，都将引发全球市场多米诺骨牌式连锁反应。美国次贷市场的繁荣和高收益自然吸引了许多欧、日等金融机构，特别是对冲基金等参与次贷市场“游戏”。美国次贷问题主要通过收购原始贷款并进行销售的

19、机构等主要渠道向全球传播。美国经国会批准的此类机构为联邦住房抵押贷款协会(俗称房地美)和联邦住房抵押贷款公司(俗称房利美)，它们以政府信用为后盾募集资本对原始抵押贷款进行购买、打包成CDO等并向美国及外国金融机构及投资者推销。由于CDO此类证券不仅能赚钱和分散风险，且有美国政府的背景，因而信用度较高，外国投资者也对其趋之若鹜，这就为美国次贷危机的跨国蔓延留下了隐患。此外，西方国家问，特别是美国和日本问存在较大利率差，许多国际投资者进行套利外汇交易，在日本金融市场以低成本融资，然后在美国投资次贷债券，以获得较丰厚的收益。正是在这种情况下，德国产业银行及其许多地区银行，法国、加拿大、澳大利亚、日本

20、和其他亚洲经济体的银行或基金也不同程度地陷入美国次贷困境。5、美国货币政策和与此相关的美国房地产行情变化也是次贷危机发生的重要因素在2001年美国经济衰退和“911”恐怖事件后，美联储连续12次降息，使联邦基金利率降到上世纪60年代以来的最低水平。超低利率在促进美国经济复苏的同时也刺激了美国房地产的繁荣。截至2006年初，美国房价连续5年大幅攀升，年均升幅超过8，其中2005年升幅达15，而过去35年房价年均增长率为35。低利率和高房价促进了美国人的购房欲望，催生了许多为购房者提供融资便利和短期的抵押贷款证券化工具，又导致房贷机构对购房者借贷信用和资格的审核。活跃的次贷市场活动主要基于美国房价

21、上扬和家庭房产不断升值。但这种有利于美国房地产繁荣的条件近年来出现逆转。2004年6月至2006年6月，美联储连续17次加息，使联邦基金利率从1升到525，这一利率水平一直保持到2007年9月。美国斯坦佛大学胡佛研究所教授约翰泰勒的研究显示，从1959年第二季度至2007年第二季度，美联储基金利率变化对美国住房开工变化有显著影响，但有一定滞后期。在加息的影响下，2006年初美国房地产开始降温，住宅建筑业陷入衰退，房价上升趋缓并于2007年初开始下降。利率上升和房价下降使美国次贷市场迅速恶化，许多借债过度的购房者的房产净值由正转负，既无力偿付房贷到期本息，又无法再融资，在借债头几年享受固定低利率

22、或不付息的优惠期结束后，不得不按市场高利率支付。结果，2006年以来，次贷市场违约拖欠债务事件大增。二、我国贸易对美国的依存度分析进入21世纪以来，我国外贸和对美贸易的依存程度都有所提高，外贸依存度一直处于高位，均在38以上，其中出口依存度更是每年高于20。与其他地区相比，中国对美国贸易的依存度不断上升从1997年的54上升到2006年的9.76，2007年仍达895；其中对美出口依存度上升较快，从2001年的410上升到2006年的756。2007年仍达689，七年平均出口依存度为672，逐步形成对美国市场的依赖(详见表1)。表1 中国对美国的贸易依存度（单位：%） 项目年份外贸（进出口）依

23、存度出口依存度进出口总额对美进出口总出口对美出口200138.486.0820.094.10200250.187.6826.325.52200360.378.9631.096.56200459.798.7830.726.47200563.899.5034.247.32200665.519.7636.07.56200764.438.9536.16.89平均60.708.9432.416.72资料来源：国家统计局中国统计年鉴及商务部各年度贸易收支快报（20012007）由此可见，在美中贸易中，我国扮演着出口国的角色，对美国市场的依赖度较高美国经济的波动对我国出口贸易的影响较大。三、次贷危机对我国出

24、口贸易的影响过度依赖对外贸易，必然会加大经济运行的风险。2008年“金融危机”所引发的一系列冲击就是鲜活的例证。受其影响，美国国内经济出现衰退，工人失业，国内需求下降，从而降低了对我国产品的需求。同时，金融危机产生连锁反应，对世界主要发达国家产生了不利影响，进而间接影响对我国产品的需求，使我国出口受到影响。（一）次贷危机对我国出口贸易的影响途径次贷危机对中国出口有两种影响途径：一是直接影响，即次贷危机对中美双边贸易的影响，尤其是中国对美国出口的影响。二是间接影响，即美国次贷危机可能会对欧盟、日本，以及世界经济贸易产生影响，从而进一步影响中国对欧盟、日本，以及世界其他国家的出口增长。无论直接影响

25、还是间接影响，次贷危机对中国出口的影响主要有以下几种传导途径。1、需求传导次贷危机发生后，美国国民财富大幅缩水，使得美国居民消费支出减少。次贷危机还影响人们对未来经济增长前景的预期，从而减少当前消费。短期内，中国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。因此，美国与世界经济增长的前景及消费者信心是影响我国出口增长的重要因素。据测算，美国经济增长率每下降l，中国对美出口就会下降56。这是美国经济对中国出口的直接影响，如果考虑到美国对世界其他国家经济增长的间接影响，中国的出口会进一步下降。2、汇率传导虽然次贷危机没有导致美元暴跌，但却进一步强化了美元的弱势地位，并加速了美元的贬值速度。为应

26、对次贷危机，美国联邦储备局不断降低利率，为银行注入流动性资金。但这与中国国内紧缩性的货币政策形成了矛盾，即美元利率不断降低，人民币利率不断提高，使得人民币利率大大高于美元利率，导致大量热钱流人中国，加速了美元贬值和人民币升值的过程，最终导致中国出口产品价格优势进一步降低，对美出口形成挑战。3、价格传导鉴于美元的国际地位，国际原材料价格大多以美元定价，美元的贬值使得国际能源和资源价格上涨加速，这又进一步增加了中国出口企业的生产成本，降低了中国出口商品的国际竞争力。输入型通胀使得2007年中国CPI指数上涨达48，是1997年以来中国物价上涨最高的一年，2008年前6个月CPI上涨均在7左右。食品

27、和住房价格上涨会进一步蔓延到其他制造业领域，如家电、纺织服装等行业，而这些行业与出口高度关联。因此，原材料价格上涨引起的出口制造业价格的上涨，将进一步削弱我国出口产业的竞争力。4、贸易政策传导由于次贷危机，美国经济增长前景令人担忧，企业销售下降、利润下降、开工不足、失业率上升。据美国劳工部的数据，2008年l2月减少的工作岗位共计152万个，远高于之前85万个的预期，失业率从48激增至51，创下自2005年9月以来最高水平。以中美巨额贸易顺差为由，压迫人民币汇率升值的浪潮还未消去的同时，美国次贷危机又必然进一步加剧美国国内的贸易保护主义情绪。前者主要由美国政府主导，以逼迫人民币汇率升值为主要手

28、段，而后者将以美国企业为主导，将利用形形色色的贸易保护手段（如反倾销、技术性、标准性、绿色的贸易保护手段）保护国内市场。（二）次贷危机对我国出口贸易的影响1、中国外贸出口增速和外贸顺差的程度明显下降受“次贷危机”影响最大的出口行业是家具、电子产品与纺织品行业，其次是钢铁、铝、铜等金属行业，第三是航运业。受其影响，2007年我国对美贸易增速落后全国水平85个百分点；其中，出口增速落后全国总体水平113个百分点，自美进口增幅落后36个百分点，没有延续2006年我国自美进口增速超全国水平的状况。2008年12月，我国对美国出口增速由2007年的144降低至04。2008年我国最后两个月的进出口总值便

29、开始下降。2009年12月的进出口总值为2667.7亿美元，比2008年同期下降27.2%。其中出口下降21.1%，进口下降34.2%，出现创纪录的两位数跌幅。可见，美国次贷危机引起的经济减速导致其对我国进口需求回落是其中主因。2、中国外贸出口企业面临利润下降、流动性不足和失业率不断攀升美国“次贷危机”正使中国外贸出口企业面临利润下降、流动性不足，失业率不断攀升的挑战。出口增长的放慢有可能意味着部分行业产能过剩问题卷土重来。而这其中国有企业所垄断的部门是产能过剩比较严重的。显然，价格下调的结果是利润空间的压缩。另外，劳动力成本的提高、能源价格的向上调整和环境成本的加大等都有可能侵蚀企业利润。目

30、前，许多中国出口企业已经在挣扎的边缘，加上之前的原材料价格大幅上涨、人民币大幅升值、工资大幅上涨、出口退税率下调，已经对出口造成巨大威胁。许多出口企业在2007年基本没有利润，甚至亏损，面临着倒闭的风险。3、加大了中国外贸出口企业的生产成本由于美元贬值幅度加大，以美元计价的产品就会涨价，降低了美国市场对我国出口产品的需求。同时，我们很多进口产品都是用美元计价的，进口成本就上升了很多，从而影响我国企业的生产成本，出厂产品也就肯定会涨价，从而间接影响我国产品的出口，以及影响出口产品企业的经济效益。四、化解美国金融危机对我国出口贸易影响的对策面对“次贷危机”所带来的种种不利因素，我们又该如何应对、如

31、何化解危机呢?笔者认为要从以下几个方面着手：（一）调整出口市场外贸出口企业既要巩固原有的市场，也要大力开拓新的市场。应摆脱单一的贸易依赖，寻找更加广阔的出口渠道来缓解出口压力。近些年来，拉丁美洲、南亚、东盟、南非、土耳其等国家和地区出现飞跃式发展，这些市场商机蓬勃，经济充满活力，进口需求越来越大，值得中国外贸出口企业去关注，把这些活力市场纳入本企业的出口市场考虑范围，适时调整自已的出口市场。（二）把低附加值的订单进行跨地区转移，以进一步降低成本在美元贬值、原材料涨价、劳动力成本上升、美国需求萎缩等因素同时作用的背景下，外贸出口企业可以把低附加值的订单从沿海发达地区转移到成本更低的中西部地区，以

32、进一步降低成本。当然，部分有条件的外贸出口企业，还可以把订单向一些关税政策优惠的国家转移，享受与所在国企业同等市场待遇，以获得资源、劳动力的比较优势，达到降低成本。提高收益的目的。（三）调整产品结构“次贷危机”主要影响美国的中低收入者，而对中、高层收入者的影响并不是特别大，所以，外贸企业可以通过调整产品结构来减小“次贷危机”带来的影响。具体办法是：缩小低档产品的出口规模、品种和数量，把产品结构往中高档方向调整，以此来尽力保持在美国市场的份额。如果有条件，最好能拓展面向中、高层收入者的高端消费市场。所以，要坚持不懈地推动企业加大创新力度，由产业链中利润最低的加工环节向高端发展，向设计、研发、品牌

33、、服务、营销等环节延伸，以此来提高这些行业的技术水平、赢利空间和整体竞争力。（四）培育和扩大国内市场，拓宽产品销售渠道我国外贸企业要适时调整国内的经济结构，用合理的方式来培养或扩大内需，以拓宽产品销售渠道。所谓“国外损失国内补”就是这样。面对国内13亿多人口的巨大市场，外贸出口企业应该重视身边的巨大需求，抓住机遇，培育和扩大国内市场。这样的培养国内市场的策略可以为外贸企业减轻很大的压力。（五）充分利用电子商务平台，降低贸易成本通过电子商务直接与外商面对面交易。国外买家为了降低采购成本，势必会减少商务旅行和参加展会的数量，进而更依赖中国的电子商务平台进行采购。这对外贸出口企业来说提供了一次化不利

34、因素为有利因素的契机。这不仅可以减少交易环节、降低贸易成本，还增加了拼单的胜率。随着以阿里巴巴为代表的本土B2B电子商务平台在全球被更多的商家看重和依赖，中国外贸企业可以在更多新兴经济体中扩展版图。（六）政府要对我国外贸出口企业予以信贷融资政策上的支持从信贷融资政策上讲，政府要对我国外贸出口企业予以信贷融资政策上的支持。各金融机构要加强对外向型民营企业的支持，在有效控制风险的前提下，加大对规范经营民营企业的信贷支持力度；改善外向型民营企业的授信和出口退税账户托管贷款业务；有选择地扩大授信转授权的品种范围，灵活运用承兑、贴现、授信开征等多种融资形式，支持外向型民营企业的发展。对经营暂时有困难的企

35、业，可以积极创造条件，实施贷款与产品挂钩、与项目挂钩、与订单挂钩，实行封闭管理，达到既支持硷业发展又防范信贷风险的目的。同时，对符合条件的中小企业，积极推介银行承兑汇票、银行保函、信贷证明、贷款意向书等业务，积极为外向型中小企业提供打包放款、出口押汇和出口退税账户托管贷款等融资业务，支持外向型中小企业发展。（七）化不利为有利，寻求市场新机遇我们理性分析“次贷危机”对中国外贸出口企业的影响，可以发现其中还包含另一层积极意义，即如“欧元之父”蒙代尔教授所述，“中国商品以日用消费品为主，以物美价廉取胜在经济下滑的环境下，消费者反而会弃用昂贵的奢侈品，更愿意选择实用、实惠的中国货。经济衰退首先减少的是

36、对美国产品、欧洲产品和奢侈品的消费，至于基础的产品，比如纺织品和轻工制造品，不仅不会受影响，对于以此为主营产业的中国中小企业来说，反而是个好消息。”换言之，如果美国经济衰退，恰恰可能使美国人转而加大对中国基础品的消费。它有助区域产业和产品结构升级，降低企业运营成本，拓宽中国外贸企业的全球化视野，提高其在世界经济环境下的风险预警意识和应对能力，并引导中国外贸终端市场向多元化发展。在美国经济放缓、国内供给增长速度下降而美国政府和居民均保持高消费的背景下，美国国内供给会更加依赖于国际市场。中国产品物美价廉，在美国居民收入增长放缓时的竞争力会更强，这就可能会为中国对美出口提供新的契机。所以，在“次贷危

37、机”的影响下，中国外贸企业要增强忧患意识，应在尽量避免各种不利因素、规避风险的同时，也应该看到风险背后隐藏的巨大机遇，积极应对挑战!（八）稳定人民币对美元汇率，减弱人民币升值预期，消除汇率传导因素自2005年7月21日汇率形成机制改革以来，到2008年7月25日，人民币累计对美元升值达18。这很大原因在于美国次贷危机加速了美元贬值，使得人民币升值速度有所加快。美元的贬值和人民币的升值给中国企业的出口带来了压力，中国企业的技术进步和劳动生产率的提升无法消化汇率的升值幅度，加之原材料价格及人力成本的上涨，以及国内信贷紧缩等因素，中国出口企业面临前所未有的困难。随着美国次贷危机进一步发展，美国经济将

38、继续走弱，从近期看，美元贬值还将持续。然而，从目前的形势看，人民币汇率的升值速度大大超过了生产率的提高，而且与其他国内政策叠加，出口企业已经很难承受。为此，建议稳定人民币汇率，减弱人民币升值预期，消除次贷危机对我国出口的汇率传导机制，避免汇率成为美国转嫁危机的政策工具。参考文献1 郭绛. 美国经济波动对我国出口贸易影响的实证分析J. 技术经济, 2010（4）2 王丽. 美国次贷危机对中国出口贸易的影响J. 中国外资, 2009（8）3 尚红玉. 积极应对次贷危机对中国出口的影响J. 理论月刊, 2009（4）4 吴健虎. 金融危机对我国外贸出口的影响J. 商场现代化, 2010（8）5 张萍

39、. 金融危机背景下的我国对外贸易策略分析J. 中小企业管理与科技, 2010（13）6 贾永肖、武翠萍. 次贷危机下我国的商品出口J. 中国商界, 2009（6）7 沈晓丹. 金融危机对中国出口的影响分析J. 黑龙江对外经贸, 2009（1）8范杨. 美国次贷危机对中国出口贸易的影响分析D. 西南财经大学: 西南财经大学, 2010. (5)9 王心武、潘晓娟 李祥. 提防次贷危机的8大“冲击波”N. 中国经济导报, 2008-12-23(B05). 10 王荇芃、吉倩. 美国次贷危机对中国影响有限N. 人民日报海外版, 2008-05-05(005). 11 王会强. 亚洲金融危机与美国次贷危机对我国出口贸易影响的比较分析D. 河北大学: 河北大学, 2010. 14