年度全国房地产市场研究报告.pptx

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1、杨红旭杨红旭破破 题题三大矛盾三大矛盾矛盾一：房地产泡沫大全国房价收入比9.59.08.58.07.57.06.56.020042004200520052006200620072007200820082009200920102010201120112012201320132014201420152015201620172018201920202021.01-.2021.01-.全国房企买地均价占卖房均价的比重房地产泡沫大矛盾一：80%40%60%20%30%50%70%70%200120022003200420052006200720072008200820092009201020102011

2、201120122012201320132014201420152015201620172018201920202021E2022E矛盾一：缺乏经济与人口支撑的非理性繁荣 中国经济增速房地产泡沫大非 理 性 繁 荣言 六十14C0AON45.7%45.7%40.0%35.5%全国土地出让金占地方财税总收入的比重全国土地出让金占地方财税总收入的比重矛盾二：房地产依赖度高50%45%40%35%30%25%20%15%10%14.2%矛盾三：矛盾三：房地产开发商赛道太拥挤度度 势势三个变量三个变量200120022003200420052006200720082009201020112011201

3、22012201320132014201420152015201620172018201920202021E2022E变量一：全球货币收水 美国联邦基金目标利率6CoOGAN2007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122009-122010-052010-052010-102010-102011-032011-032011-082011-082012-012012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-03201

4、6-082016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-08变量二：中国货币适度宽松 中国存款准备金率大 型 金 融 机 构 中小型金融机构18%10%14%12%16%8%6%22%20%12001200220032004200520062007200720082008200920092010201020112011201220122013201320142014201520152016201620172018201920202021E2022E变量三：2022中

5、国经济增长乏力 稳定当头，稳中求进言 六 14 1998199920002001200220032004200520052006200620072007200820082009200920102011201220132014201420152015201620172018201920202021E度势四：房地产拖经济后腿vs房住不炒、短期不刺激、共同富裕万亿元9 房地产业增加值8 17 1一 占比N CU A Un O N CU A5.17.3合6Un00+-预预 言言乍暖还寒乍暖还寒全国商品房销售面积与增速全国商品房销售面积与增速商品房销售面积(右轴)一 同比增速(左轴)29.1%22.3%

6、20.2%18.6%20000020000018000016000014000012000010000080000600004000020000060%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%8.-18.5%17.3%.4%1.2%6.5%X7%3%50.9%45.9%万平方米万平方米2012201120162021E25.7%2022E20182010200120082002200622.5%11.3%20132014201520172019200420052007200920032020全国房企土地购置面积与增速全国房企土地购置面积与增速土地购置面积土地购置面积(右轴右轴)

7、一 同比增速(左轴)40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000050%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%10%.0%3.7%-34%do%8%-11.4%2.7%又6%万万 平平 方方 米米45,00045,00041.9%40.3%8|%-8%-1,1%15.8%2012201920082021E2022E-14.0%20042011201020012013201420152016201720182009200220062007200320052020-3.4%28.4%全国房企新开工面积与增速全国房企新开工面积与

8、增速 万平方米万平方米28.5%21.1%16.9%11.2%新开工面积新开工面积(右轴右轴)一同比增速一同比增速(左轴左轴)50%40%30%20%10%0%-10%-20%250000250000200000150000100000500000-10.7%7%-14.0%17.2%7.0%8.5%10.6%327.2%161%41.9%2012201117.6%18.3%2021E2022E.2%13.5%201320142015201620172018201920012010202020022003200420052006200720082009全国房地产开发投资额与增速全国房地产开发投

9、资额与增速亿元16000014000012000010000080000600004000020000020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019房地产开发投资额(右轴)一同比增速(左轴)2022E2001200220202021E7.1%6,9%77%7 7%2%全国商品房销售均价同比涨幅全国商品房销售均价同比涨幅商品房成交均价商品房成交均价(右右轴轴)一同比涨幅(左轴)10.7%6%66%!9%12,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00010.1%7.4%4%5.8

10、%.9%3.8%4.21.1%21.1%14.9%25%20%15%10%5%0%-5%19.5%14.1%元元/平方米平方米2021E2022E2004201020112013201420152017201820192012201620012009200720082006202020022003200507070城二手住宅价格同比涨幅城二手住宅价格同比涨幅10%10%8%8%6%6%4%4%2%0%-2%-4%-6%-8%T8 TNOc HTrNNNNNNNNNN(OrTNC)(NOD rH寸1(O C(Ormmmm/mTTT T22.10NOHDC )寸DCCNcNcNO NOIC D(D

11、C DrDC D HCAOrH(CNONOJ DC)(D(DrDrDrDrCC1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%-0.2%-0.4%-0.6%-0.8%-1.0%-1.2%7070城二手住宅价格环比涨幅城二手住宅价格环比涨幅21.0521.0911.0511.0913.0921.0115.0911.0118.0513.0115.0117.0120.0120.0520.0914.0515.0516.0517.0513.0514.0114.0916.0917.0918.0118.0919.0119.0916.0112.0112.0512.0919.05O08.

12、0108.0108.0608.0608.1108.1109.0409.0409.0909.0910.0210.0210.0710.0710.1210.1211.0511.0511.1011.1012.0312.0312.0812.0813.0113.0113.0613.0613.1113.1114.0414.0414.0914.0915.0215.0215.0715.0715.1215.1216.0516.0516.1016.1017.0317.0317.0817.0818.0118.0118.0618.0618.1118.1119.0419.0419.0919.0920.0220.0220.0720.0720.1220.1221.0521.0521.1021.10上海不喜不忧：二手住宅成交套数400000000620000300005000010000