高速公路经济评价案例.doc

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1、 10 第 八 章 经 济 评 价8.1 概述8.1.1 经济评价的依据（1）建设项目经济评价方法与参数（第三版），国家发改委、建设部，2006年；（2）水运、公路建设项目可行性研究报告编制办法，交通部，1988年；（3）公路建设项目可行性研究报告编制办法（讨论稿），交通部规划研究院，1996年；（4）建设项目投资可行性研究指南，中国国际工程咨询公司主编，2002；（5）Study of Prioritization of Highway Investments and Improving Feasibility Study Methodologies，World Bank，1995年 （以下

2、简称“PPK报告”）；（6）公路建设项目经济评价方法（讨论稿），交通部公路规划设计院，1996年；（7）高速公路公司财务管理办法财政部、交通部，1997年。8.1.2 经济评价内容8.1.2.1 资金筹措本项目建设资金拟采用项目业主自筹和国内银行贷款的方式。项目建设总投资（不含贷款利息）的65%拟采用国内银行贷款，其余项目建设总投资的35%及贷款利息作为项目的资本金。具体资金分配比例见表8-1。表8-1 资金筹措比例情况单 位方 式业主自筹项目建设总投资（不含利息）的35%及建设期贷款利息自筹国内银行贷款项目建设总投资（不含利息）的65%贷款，贷款利率5.94%8.1.2.2 评价内容本项目为

3、收费公路项目，经济评价中除了包括国民经济评价外，还需要进行财务评价和贷款偿还能力分析。此外，针对国民经济评价和财务评价进行敏感性分析。8.1.3 评价期和评价方案根据交通运输部会同国家发展和改革委员会和财政部制定且于2008年10月1日起施行的新收费公路权益转让办法，新办法规定，转让经营性公路收费权，不得延长收费期限，且累计收费期限的总和最长不得超过25年；国家确定的中西部省、自治区、直辖市经营性公路累计收费期限的总和，最长不得超过30年。项目评价期包括建设期和运营期。本项目计划2011年初开工，2014年底建成，工期4年，2015年初通车运营，国民经济评价运营期按20年计算，故评价期为201

4、1年2034年；考虑到项目交通量相对较小，财务效益较差，根据国家关于高速公路经营期的相关规定，本项目研究中财务评价运营期按25年计算，评价期为2011年2039年，评价基年为2010年。本项目研究中布设了三个大的路线方案，为了更好地对比各个方案的优缺点，项目经济评价针对方案K+C+K（推荐方案）、方案A和方案B分别进行。8.2 国民经济评价8.2.1 评价参数参照建设项目经济评价方法与参数（第三版）及建设项目投资可行性研究指南有关资料，确定本项目国民经济评价的有关参数如下：（1）社会折现率为8%；贸易费用率6%；（2）影子汇率换算系数1.08；（3）残值为工程建设费用的50%，在评价末年以负值

5、计入经济费用。8.2.2 项目主要投入物影子价格计算（1）主要材料影子价格由于目前市场化程度较高，因此取材料的国内市场价作为材料的影子价格。（2）影子工资根据本项目所在地劳动力的状况、结构、就业水平及项目的工程特点，确定全部人工的影子工资系数为0.80。8.2.3 费用调整计算公路建设项目的费用包括两部分内容：建设期费用和运营期费用。建设期费用包括建安费、设备及工具器具购置费、工程建设其它费及预留费等，运营期费用包括日常养护费用、管理费用、大修费用等。8.2.3.1 建设期经济费用调整计算项目建设期经济费用是以项目投资估算为基础，用影子价格对材料费、人工费等进行调整；对土地的经济费用进行调整，

6、剔除国内贷款利息和税金等。土地经济费用包括土地机会成本和新增资源消耗费用。考虑拟建项目土地现状净产值较低，经济费用效益分析中土地机会成本按照财务价格扣除耕地占用税等转移支付后的总费用计算；新增资源消耗费用按照有项目情况下土地的征用造成原有土地附属物财产损失及其资源消耗计算。建设期经济费用调整结果见表8-2。表8-2 建设期经济费用与财务费用调整表单位：万元方 案方案K+C+K方案A方案B项 目估算费用经济费用估算费用经济费用估算费用经济费用第一部分建安费950021900025783737742473897505849834人工、材料费41659339726035216933620340053

7、3381828税 金306630252980289670第二部分设备购置费225752257518243182432135921359第三部分其它基建费168156167217162311161211172263171166征地费101630100691107721106622110186109089拆迁费000000第四部分预留费用10266810266886786867869820198201国内贷款利息925080781980884840新增费用（不作预备费基数）135301353011484114841254912549总投资134945912060161140459102019712

8、9036111531098.2.3.2 运营期运营费用调整计算参考云南省现有公路养护费用的投入情况及省内现有收费公路项目的人员编制和管理费用情况，确定拟建项目运营期的运营费用。A.管理费用参照现场调查资料，结合项目地区的收入水平，确定运营公司人员的工资及福利费用。主要人员组成：管理人员、路政人员、收费人员等；计算费用包括：工资、福利及劳保用品等。推荐方案人员设置如下：管理人员：项目公司按照30人计，人均综合成本为10万元/年。路政人员：本项目按照65人计，人均综合成本为5万元/年。收费人员：收费员按30人/站计，全线考虑设置9个收费站，共270人，人均综合成本为2.5万元/年。编制年管理费用合

9、计为1300万元，年增长速度按3%计。B.道路养护费用参照近年来云南省六车道高速公路实际道路养护费用，确定本项目道路养护的费用为12万元/公里。考虑本项目运营后，随着交通量的逐年增长，公路的破损程度也将逐年加大，因此，公路每年所需的养护费也将增加，预计年增长速度为3%。C.道路大修费用这部分费用主要包括道路的大修费用和机电系统的更新费用。本项目在评价期内考虑两次大修，大修的时间安排在公路通车后的第9年和第19年，每次大修分两年进行，编制年的大修费按180万元/公里，预计年增长速度为3%。D.隧道运营管理费用本项目隧道工程较多，特长隧道、长隧道里程长，通风、照明等运营费用较高，因此项目运营管理费

10、用中应考虑隧道运营费用。根据现有隧道项目的实际运营情况，本项目特长隧道年运营管理费用按30万元/公里考虑，长隧道取值20万元/公里，中隧道取值10万元/公里，短隧道不计。推荐方案的隧道年运营管理费用按919万元考虑，并按每年3%的速度增加。根据上述标准得到编制年相关费用（财务费用）见表8-3所示。根据建设期的经济费用与财务费用的调整比例，推算养护及大修费的经济费用。表8-3 编制年的相关财务费用表（单位：万元）相关费用推荐方案方案A方案B管理费用130012401260道路养护费用156012961383道路大修费用234021943320750隧道运营管理费用9195728868.2.4 效

11、益计算国民经济效益是指在一定的资金投入条件下，对国民经济所作的贡献。本项目采用“有、无比较法”来确定效益。公路项目经济效益指公路使用者的费用节约，主要有拟建项目和原有相关公路降低汽车营运成本效益，旅客在途时间节约效益和减少交通事故效益。8.2.4.1 降低营运成本的效益（1）降低营运成本的效益（）计算公式为： 式中：拟建项目降低营运成本的效益（元/年）； 原有相关公路降低营运成本的效益（元/年）。（2）汽车运输成本按照费用与效益计算范围口径对应一致的原则，汽车运输成本也应作调整。本项目仅对在运输成本中所占比重较大的燃料、轮胎等进行调整。汽车运输经济成本包括两部分：一部分与汽车行驶距离有关，包括

12、燃料消耗、润滑油消耗、轮胎消耗、维修费用和汽车运距折旧费用；另一部分与使用时间有关，包括汽车时间折旧费用、人工工资和管理费用。参考“PPK报告”的研究成果，考虑不同道路状况及不同交通状况对汽车运输成本各主要因素的影响，分别进行调整。调整原则：采用“PPK报告”调查结果，确定各种不同车型在一定车速、道路状况下的基本资源消耗（见表8-4），包括：燃料、润滑油、维修劳动时间及维修零件消耗等基础数据，再根据本项目具体的地形条件、道路状况及特征年的交通状况作系数调整，以确定特征年各种资源消耗，根据影子价格确定本项目特征年的汽车运输成本。表8-4 每百公里基本消耗（V=50km/h，IRI=2，G=1.5

13、%）项目车型小客大客小货中货大货燃料类型汽油汽油（柴油）汽油汽油汽油公升11.327162326润滑油公升0.260.310.280.300.33轮胎费用元4.1515.126.0615.1224.72车辆维修费用元13.3530.905.7017.8027.10维修劳动费用元0.670.330.380.390.43汽车运距折旧元17.8015.457.1314.8319.36汽车时间折旧元11.8710.304.759.8912.90人工工资及福利元17.8841.2524.9431.2531.21注： V车速；IRI平整度；G坡度。与汽车行驶距离有关的分项经济成本的调整和计取：参照“PPK

14、报告”对不同车型各影响因素的修正系数公式，得到各分项经济成本的计算方法如下：燃料经济成本 = 燃油影子价格基本油耗量平整度修正系数坡度修正系数车速修正系数拥挤度修正系数；润滑油经济成本 = 润油影子价格基本消耗量平整度修正系数车速修正系数；轮胎经济成本 = 轮胎基本经济费用平整度修正系数车速修正系数拥挤度修正系数；维修零件经济成本 = 维修零件基本经济费用平整度修正系数车速修正系数；维修劳动成本 = 维修劳动基本经济费用平整度修正系数车速修正系数运距折旧费成本 = 运距折旧费基本经济费用平整度修正系数车速修正系数与使用时间有关的分项经济成本的调整和计取:汽车时间折旧费用调整是假定年使用小时不变

15、，车速增加使行驶里程相应提高，每百车公里折旧费用降低。实际时间折旧费用成本 = 时间折旧费基本经济费用基本车速/实际车速人工工资调整与行驶时间、行驶里程有关，与道路状况无关。管理费用按其他车辆运营费用一定的比例取用，见表8-5。表8-5 管理费用比例车型小 客大 客小 货中 货大 货比例（%）515151515汽车运输经济成本为以上各项指标经济费用之和，由此可计算本项目各特征年汽车运输经济成本。8.2.4.2 旅客时间节约效益旅客时间节约效益（）计算公式为： 式中：使用拟建项目的旅客节约时间效益（元/年）； 使用原有相关公路的旅客节约时间效益（元/年）。各特征年客车时间价值的计算见表8-6。表

16、8-6 旅客时间价值年份车型工作时间价值（元/小时）闲暇时间价值（元/小时）平均乘车人数（人/辆）工作性出行比例（%）工作时间利用系数时间价值（元/辆*小时）2015小客车19.79 1.98 2.7570%0.520.68大客车19.79 1.98 2460%0.5171.602020小客车27.76 2.78 2.765%0.528.44大客车27.76 2.78 2560%0.5242.602025小客车34.79 3.48 2.660%0.535.10大客车34.79 3.48 2655%0.5311.962034小客车51.50 5.15 2.555%0.543.52大客车51.50

17、 5.15 2750%0.5432.608.2.4.3 减少交通事故的效益减少交通事故的效益（）为： 式中：拟建项目减少交通事故效益（元/年）； 原有相关公路减少交通事故效益（元/年）。各等级公路交通事故模型如下：高速公路：y=0.005x-40；一级公路：y=0.003x+37；二级公路：y=0.007x+133；上式中：y代表交通事故数量，x代表交通量。参考“PPK报告”，本项目高速公路、一级公路、二级公路的平均事故损失费取值分别为14000元/次、10000元/次和6500元/次。8.2.5 国民经济评价结果（1）国民经济评价结果根据项目评价期内历年的效益、费用，计算得到各方案国民经济评

18、价结果见表8-7，各项目经济效益费用流量表见表8-8。由各方案国民经济评价结果知，拟建项目各方案的国民经济收益率均大于8%的社会折现率。 表8-7 各方案国民经济评价结果方 案推荐方案K+C+K方案A方案B经济内部收益率EIRR（%）12.19%12.05%12.11%经济净现值ENPV（万元）765304610179698890效益费用比EBCR1.801.751.77投资回收期N（年）17.818.017.7（2）国民经济敏感性分析从国民经济敏感性分析结果看（见表8-9-18-9-3），在建设费用增加15%且效益降低15%的情况下，各方案国民经济内部收益率均大于8%的社会折现率，说明项目各

19、方案国民经济抗风险能力均较强。 表8-9-1 推荐方案K+C+K国民经济敏感性分析效益变动建设费用变动-15%-10%0%10%15%-15%ENPV（万元）650509 602636 506889 411143 363270 EBCR1.80 1.70 1.53 1.39 1.33 EIRR （%）12.19%11.75%10.97%10.27%9.95%-10%ENPV（万元）736647 688774 593028 497282 449409 EBCR1.91 1.80 1.62 1.47 1.41 EIRR （%）12.63%12.19%11.39%10.69%10.36%0%ENPV

20、（万元）908924 861051 765304 669558 621685 EBCR2.12 2.00 1.80 1.64 1.56 EIRR （%）13.46%13.01%12.19%11.47%11.13%10%ENPV（万元）1081200 1033327 937581 841835 793962 EBCR2.33 2.20 1.98 1.80 1.72 EIRR （%）14.23%13.77%12.93%12.19%11.85%15%ENPV（万元）1167339 1119465 1023719 927973 880100 EBCR2.43 2.30 2.07 1.88 1.80 E

21、IRR （%）14.60%14.13%13.28%12.53%12.19%表8-9-2 方案A国民经济敏感性分析效益变动建设费用变动-15%-10%0%10%15%-15%ENPV（万元）518652 478216 397344 316471 276035 EBCR1.75 1.66 1.49 1.36 1.30 EIRR （%）12.05%11.61%10.81%10.12%9.79%-10%ENPV（万元）589598 549161 468289 387416 346980 EBCR1.86 1.75 1.58 1.44 1.37 EIRR （%）12.50%12.05%11.24%10.

22、53%10.21%0%ENPV（万元）731488 691052 610179 529307 488871 EBCR2.06 1.95 1.75 1.59 1.53 EIRR （%）13.34%12.88%12.05%11.32%10.98%10%ENPV（万元）873379 832942 752070 671197 630761 EBCR2.27 2.14 1.93 1.75 1.68 EIRR （%）14.12%13.65%12.80%12.05%11.71%15%ENPV（万元）944324 903888 823015 742143 701706 EBCR2.37 2.24 2.02 1

23、.83 1.75 EIRR （%）14.49%14.02%13.16%12.40%12.05%表8-9-3 方案B国民经济敏感性分析效益变动建设费用变动-15%-10%0%10%15%-15%ENPV（万元）594056 548391 457060 365729 320064 EBCR1.77 1.67 1.50 1.36 1.30 EIRR （%）12.11%11.67%10.87%10.17%9.84%-10%ENPV（万元）674666 629001 537670 446339 400674 EBCR1.87 1.77 1.59 1.44 1.38 EIRR （%）12.56%12.11

24、%11.30%10.59%10.26%0%ENPV（万元）835886 790220 698890 607559 561894 EBCR2.08 1.96 1.77 1.60 1.53 EIRR （%）13.40%12.94%12.11%11.38%11.04%10%ENPV（万元）997106 951440 860109 768779 723113 EBCR2.28 2.16 1.94 1.77 1.69 EIRR （%）14.19%13.72%12.86%12.11%11.77%15%ENPV（万元）1077715 1032050 940719 849389 803723 EBCR2.39

25、 2.26 2.03 1.85 1.77 EIRR （%）14.56%14.08%13.22%12.46%12.11%中国公路工程咨询集团有限公司 8-9第八章 经济评价表8-8-1推荐方案K+C+K国民经济评价结果（单位：万元）表8-8-2方案A国民经济评价结果（单位：万元）表8-8-3方案B国民经济评价结果（单位：万元）中国公路工程咨询集团有限公司 8-13 第八章 经济评价 8.3 财务评价8.3.1 资金来源本项目建设资金的筹措方式为：项目建设总投资（不含贷款利息）的65%拟采用国内银行贷款，贷款利率5.94%，其余35%及贷款利息由项目业主自筹。8.3.2 费用计算（1）本项目管理费

26、用、养护费及大修费等相对价格上涨率均按3%考虑，不考虑物价总体水平上涨。（2）本项目采用的营业及附加综合税率为3.3%，所得税税率按25%计，法定盈余公积金按税后利润的10%考虑。（3）本项目固定资产按照原值减累计折旧计价。依据规定，固定资产的残值为零，折旧按照在估计使用年限内按工作量法计提。（4）财务分析中的建设费用采用工程估算总费用。（5）财务基准折现率融资前、后的财务基准收益率按照资本资产定价模型计算，资本资产定价模型法（CAPM）进行测算，公式如下：式中：权益资金成本； 市场无风险收益率；市场平均风险投资收益率风险系数其中：市场无风险收益率按照最近的10年期国债固定利率取3.68%；（

27、财政部于2009年11月4日发行了272.4亿元10年期国债，中标利率为3.68%。）市场平均风险投资收益率，取10%；风险系数为0.15。测算得到项目的财务基准收益率为4.63%。 本项目融资前、融资后的财务基准折现率按资本资产定价模型考虑，即4.63%。8.3.3 收费收入（1）本地区现有高速公路收费车型划分及收费标准本地区现有双向四车道高速公路的收费车型分类和收费费率见表810。表8-10 现有高速公路车型分类及收费费率表类别车型及规格计费系数货车（吨）客车（座）一类车2710.4二类车25（含5）8191.80.7三类车510（含10）2039座及29铺位的卧铺车2.51.1四类车10

28、15（含15）及20英尺集装箱（6m箱）40座及30铺位的卧铺车3.5五类车15及40英尺集装箱（12m箱）4.5车辆通行费费率标准为：昆明至玉溪、玉溪至元江、元江至磨黑高速公路为0.40元/车公里，昆明至石林为0.45元/车公里。载货车辆计重收费基本费率为0.08元/吨公里，计重收费按云南省相关政策执行。（2）本项目通车年收费标准考虑本项目为双向六车道，且投资较大，车辆通行费费率标准采用0.45元/车公里，货车计重收费基准费率按照0.08元/吨公里计。1）客车参考云南省现有高速公路的收费标准，客车通车年收费标准见表8-11。表8-11 客车通车年推荐收费标准（元/车公里）车型一类客车二类客车

29、三类客车四类客车道路0.45 0.81 1.13 1.58 2）货车根据计重收费的相关规定，结合不同轴数的货车的限载情况以及平均载荷情况，确定本次研究中用于计算货车收费收入的收费车型划分和通车年收费标准，结果见表8-12。表8-12 通车年货车推荐收费标准（元/车公里）车型5 t517t1727 t2743 t43t道路0.43 0.98 1.89 2.02 2.34 注：表内吨位指车货总质量。根据国内其他较早实施计重收费的省份关于高速公路实施计重收费后测算得到的超载影响，得到超载车辆对费率调整系数见表8-13。表8-13 货车计重收费费率调整系数车型5 t517 t1727 t2743 t4

30、3t调整系数1.071.071.121.121.08考虑到研究项目长隧道比重较大，其造价远高于一般路段，同时运营期的日常运营费用很高，因此参照我国东部地区对长隧道路段采用较高的收费标准，结合云南省的特点，本次研究隧道路段按照一般路段基本费率的1.5倍收取通行费。（3）项目未来各阶段收费标准考虑物价上涨因素以及高速公路公司经营的可持续性等情况，确定未来收费标准按照每5年调整一次，年均增长速度按照2%计。（4）收费车型及比例本项目根据区域经济发展趋势及交通量预测结果，得到本项目未来收费车型比例，见表8-14。表8-14 未来预测收费车型比例年份客车货车一类车二类车三类车四类车5 t5-17 t17

31、-27 t27-43 t43t201541.4%10.3%3.0%2.0%12.9%11.9%6.6%6.1%5.9%202041.9%10.5%3.1%2.0%12.5%10.6%6.9%6.5%6.0%202542.6%10.6%3.1%2.1%11.7%9.3%7.3%7.1%6.2%203443.0%10.8%3.2%2.1%10.7%8.2%7.8%7.7%6.5%（5）有效收费交通量考虑到通过本项目的车辆中，只有少量特种车辆如执行公务的军车、警车、消防车、高速公路管理车辆、运输蔬菜及鲜活货物的货车等不需交纳过路费，其余行驶在拟建高速公路上的车辆均需要交纳通行费。同时根据云南省以及项

32、目所在区域以往高速公路收费交通量的比重确定本项目收费交通量占预测交通量的比例为97%。推荐方案收费交通量见表8-15。表8-15 未来预测收费交通量（加权平均数，绝对数）年份一类客车二类客车三类客车四类客车5 t517 t1727 t2743 t43t20154049 1012 294 196 1260 1162 647 597 573 20164686 1171 341 227 1440 1294 755 703 666 20175322 1330 387 258 1619 1427 862 808 760 20185958 1490 434 289 1799 1559 970 914 85

33、3 20196595 1649 481 321 1978 1691 1077 1019 947 20207231 1808 528 352 2158 1823 1185 1125 1040 20217924 1981 579 386 2314 1927 1314 1256 1144 20228617 2154 630 420 2471 2030 1444 1388 1248 20239310 2328 682 454 2627 2133 1573 1519 1352 202410003 2501 733 489 2784 2236 1703 1650 1457 202510696 2674 7

34、84 523 2940 2340 1832 1782 1561 202611231 2808 824 550 3043 2409 1940 1893 1647 202711766 2942 865 576 3145 2477 2048 2004 1733 202812301 3075 905 603 3247 2546 2156 2115 1819 202912836 3209 945 630 3349 2615 2264 2226 1905 203013371 3343 985 657 3451 2684 2372 2338 1991 203113906 3477 1025 684 3553

35、 2752 2480 2449 2077 203214441 3610 1066 710 3655 2821 2588 2560 2163 203314976 3744 1106 737 3758 2890 2696 2671 2249 203415511 3878 1146 764 3860 2959 2804 2782 2335 203516046 4012 1186 791 3962 3028 2912 2893 2421 203616581 4145 1226 818 4064 3096 3020 3004 2507 203717116 4279 1267 844 4166 3165

36、3128 3116 2594 203817651 4413 1307 871 4268 3234 3236 3227 2680 203918186 4547 1347 898 4370 3303 3344 3338 2766 （6）收费收入根据上述原则计算得到本项目推荐方案分车型收费收入见表8-16。表8-16-1 未来预测收费收入（道路） 单位：万元年份一类客车二类客车三类客车四类客车5 t517 t1727 t2743 t43t合计2015 6444 2900 1169 1091 1907 4010 4331 4258 4741 30850 2016 7457 3356 1355 1265

37、 2179 4467 5051 5010 5515 35653 2017 8470 3811 1541 1438 2451 4923 5771 5762 6288 40456 2018 9483 4267 1727 1612 2723 5380 6491 6514 7062 45260 2019 10495 4723 1914 1786 2995 5836 7211 7267 7836 50063 2020 12706 5718 2319 2164 3606 6947 8757 8853 9506 60577 2021 13924 6266 2544 2374 3868 7341 9713 9

38、888 10458 66375 2022 15141 6814 2769 2584 4129 7735 10669 10923 11409 72173 2023 16359 7361 2994 2795 4391 8128 11625 11957 12360 77970 2024 17576 7909 3219 3005 4652 8522 12581 12992 13312 83768 2025 20750 9337 3803 3549 5425 9843 14946 15486 15748 98888 2026 21788 9805 3998 3731 5614 10132 15827 1

39、6452 16616 103963 2027 22826 10272 4193 3913 5802 10422 16708 17418 17485 109038 2028 23864 10739 4388 4095 5991 10711 17589 18384 18353 114114 2029 24902 11206 4583 4277 6179 11000 18469 19350 19222 119189 2030 28639 12888 5275 4924 7031 12465 21364 22431 22181 137197 2031 29785 13403 5491 5125 7239 12784 22337 23497 23140 142800 2032 30931 13919 5706 5326 7447 13104 23309 24564 24099 148404 2033 32077 14435 5921 5527 7655 1342